Esqueça as ações da Energy Transfer: a Williams está a todo vapor

As ações e os retornos totais da Energy Transfer (ET) tiveram um bom desempenho nos últimos anos, à medida que os investidores buscavam seus fortes dividendos e sua receita e crescimento de lucratividade permaneceram estáveis.

Seu retorno total nos últimos cinco anos foi de 95%, um pouco abaixo do fundo SPDR S&P 500 (SPY), que retornou 113%.

Energy Transfer - e Enterprise Energy Partners - são as Master Limited Partnership (MLP) mais conhecidas e comentadas. No entanto, The Williams Companies (WMB) é outra que você deve considerar.

Embora tenha um rendimento de dividendos menor, de 4,50%, em comparação aos 7,9% da ET, ele tem um longo histórico de desempenho superior e a tendência pode continuar.

Um jogador de MLP de ponta

A Williams Companies é uma das principais empresas no segmento de MLP, com uma capitalização de mercado de mais de US$ 55 bilhões.

Assim como a Energy Transfer, é uma empresa de infraestrutura de missão crítica que fornece soluções de energia nos Estados Unidos. Ela faz isso oferecendo coleta, processamento e transmissão de gás natural.

Também se tornou um grande player no fracionamento, um processo em que o gás natural é separado em seus componentes individuais. É um processo importante que permite que o gás natural seja separado em produtos como metano, butano e propano.

Como uma MLP, a Williams não é muito conhecida pelos clientes de varejo. No entanto, é uma marca bem conhecida no setor de energia, onde atende a mais de 700 clientes. Ela possui mais de 33.000 milhas de oleodutos.

Geralmente, Williams e outros MLPs tendem a ser um pouco cíclicos. No caso da Williams, sua receita saltou para mais de US$ 11,3 bilhões em 2022 e depois caiu para US$ 9,9 bilhões em 2023. Sua receita nos últimos doze meses (TTM) foi de mais de US$ 10,2 bilhões.

O que é notável, no entanto, é que o crescimento do lucro da empresa tem sido relativamente estável nos últimos anos. Seu lucro líquido aumentou de US$ 850 milhões em 2019 para mais de US$ 3,17 bilhões em 2023, ajudado por suas eficiências aprimoradas.

A administração espera que o crescimento de sua receita continue indo bem, ajudado pelas aquisições da Gulf Coast Storage e da DJ Basin.

A procura de gás continuará

Uma diferença fundamental entre a Energy Transfer e a Williams Companies é que a última foca principalmente em gás natural. A Energy Transfer é mais diversificada com ativos de gás natural e petróleo.

Como tal, a Williams Companies está em destaque agora que os preços do gás natural caíram. Dados no TradingView mostram que o gás caiu mais de 40% desde seu ponto mais alto em 2023. Em seu relatório 10k, a empresa mencionou que os preços das commodities são um grande risco, observando:

“A volatilidade de preços tem e pode continuar a impactar tanto o valor que recebemos por nossos produtos e serviços quanto o volume de produtos e serviços que vendemos. Os preços afetam a quantidade de fluxo de caixa disponível para despesas de capital e nossa capacidade de tomar dinheiro emprestado ou levantar capital adicional.”

De fato, isso está acontecendo, como evidenciado pelos seus resultados recentes, que mostraram que suas receitas aumentaram marginalmente para US$ 2,46 bilhões, de US$ 2,36 bilhões no ano anterior. Seu lucro líquido caiu de US$ 460 milhões para US$ 401 milhões.

No longo prazo, no entanto, espera-se que os preços se recuperem devido à crescente demanda por gás natural, uma commodity que é 45% mais limpa que o carvão, mais barata e também mais confiável que a energia solar e eólica.

A empresa também continuará se beneficiando da crescente demanda por GNL dos EUA, especialmente da Europa, um continente que há muito tempo depende da Ásia. Isso é notável, pois seu gasoduto Transaco continua no melhor corredor de exportação de GNL dos EUA

As ações da Williams são melhores que as da Energy Transfer

Para ser claro: eu adoro Transferência de Energia, como já escrevi várias vezes, inclusive aqui e aqui . No entanto, acho que Williams é um investimento melhor por enquanto, o que é evidenciado por seu desempenho.

Isso se deve principalmente ao seu desempenho nos últimos anos. Como mostrado acima, as ações da Williams saltaram mais de 169% nos últimos cinco anos, enquanto a Energy Transfer saltou 94%.

A mesma tendência aconteceu este ano, com as ações da Williams subindo 33%, enquanto a Energy Transfer saltou 24,50%.

Além disso, a Williams tem um forte momento. Conforme mostrado no gráfico abaixo, a ação subiu e atingiu uma alta recorde. No semanal, ela permaneceu acima de todas as médias móveis, enquanto o Average Directional Index (ADX) disparou para 42. Um número ADX de 25 é sempre uma coisa boa para uma ação.

O Índice de Força Relativa (RSI) e outros osciladores se moveram para os níveis de sobrecompra. A ação também está relativamente supervalorizada em outras métricas. Portanto, embora um recuo possa acontecer, espero que a ação continue indo bem e superando a Energy Transfer por um longo tempo.