Previsão do preço das ações da Western Digital: é uma boa compra após a queda recente?

Na terça-feira, analistas do Citi atualizaram suas perspectivas sobre a Western Digital, destacando a mudança positiva no mercado de unidades de estado sólido (SSD). Conforme a previsão revisada do Citi, a receita de SSD deve aumentar em 129% ano a ano, um aumento significativo em relação à estimativa anterior de 83%.

Essa perspectiva otimista é sustentada por dados da TrendFocus, que destacaram um crescimento de remessas melhor que o esperado e um aumento no preço do NAND por gigabyte.

Essa previsão se estende até 2025, quando as receitas de SSD devem crescer 40% ano a ano, um aumento acentuado em relação à projeção anterior de apenas 0,4%.

Analistas do Citi mantêm uma postura otimista em relação à Western Digital, reiterando sua classificação de Compra com uma meta de preço de US$ 95, sugerindo um potencial de alta de 54% em relação aos níveis de negociação atuais.

Lucros do segundo trimestre da Western Digital: reações dos analistas

O release de lucros do Q2 da Western Digital provocou reações mistas dos analistas. A Summit Insights rebaixou a ação para Hold, citando melhorias limitadas de curto prazo na lucratividade, apesar do crescimento consistente nos preços médios de venda (ASPs) e expansão da margem bruta nos últimos trimestres.

Por outro lado, a Citi Research manteve sua classificação de Compra, enfatizando a recuperação cíclica no setor de armazenamento e as margens melhoradas em um ambiente de capacidade limitada.

O Bank of America Securities ecoou esse sentimento, observando fortes margens no segmento de HDD e mantendo uma meta de preço de US$ 89.

A Western Digital relatou resultados robustos no segundo trimestre de 2024, com receita atingindo US$ 3,76 bilhões, um aumento de 41% em relação ao ano anterior, superando as estimativas de consenso.

Esse crescimento foi amplamente impulsionado pelo segmento de Nuvem, que teve um aumento de 89% na comparação anual, para US$ 1,88 bilhão, impulsionado por maiores remessas nearline e maiores remessas de bits SSD empresariais.

O segmento Cliente também contribuiu, embora modestamente, com um aumento sequencial de 3% devido a ASPs flash mais altos. No entanto, o segmento Consumidor viu um declínio de 7% trimestre a trimestre, refletindo um ambiente de demanda mais fraco naquele mercado.

Maior demanda por SSD empresarial

Os fundamentos de negócios da Western Digital são moldados por uma forte presença nos mercados de HDD e memória Flash. O segmento de Nuvem da empresa, que agora representa 50% da receita total, é um importante impulsionador de crescimento, beneficiando-se da transformação digital em andamento e do aumento das necessidades de dados orientadas por IA.

Espera-se que a demanda por SSDs empresariais e HDDs nearline continue maior à medida que os data centers expandem sua infraestrutura.

O segmento Cliente, que responde por 32% da receita, também se mostra promissor, com ASPs flash em melhoria e demanda estável por soluções de armazenamento de alto desempenho. No entanto, a perspectiva do segmento Consumidor permanece moderada devido ao declínio das remessas, embora parcialmente compensada por melhores preços.

O principal impulsionador do crescimento da Western Digital está em sua exposição ao mercado de nuvem em expansão, onde a demanda por maior capacidade e desempenho está aumentando tanto os volumes quanto os preços.

O foco estratégico da empresa nas necessidades de armazenamento relacionadas à IA a posiciona bem para capitalizar essa tendência.

No entanto, os ventos contrários persistem, principalmente no segmento de consumo, onde remessas menores de bits refletem um ambiente de gastos do consumidor mais cauteloso.

Além disso, o mercado de memória mais amplo continua suscetível a flutuações na demanda e nos preços, o que pode afetar a lucratividade se o atual equilíbrio entre oferta e demanda mudar.

A cisão estratégica da Western Digital

A decisão da Western Digital de separar seu negócio de memória Flash em uma entidade separada é vista como um movimento estratégico para melhorar a eficiência operacional e a alocação de capital.

Espera-se que a cisão simplifique a estrutura do negócio, permitindo que cada segmento busque oportunidades de crescimento de forma mais eficaz.

Além disso, essa mudança está alinhada à estratégia mais ampla da empresa de capitalizar sua posição de liderança no mercado de HDD, onde detém uma participação de mercado significativa.

A parceria com a Kioxia, que continuará após a cisão, fornece à Western Digital um suprimento constante de wafers NAND, cruciais para manter sua vantagem competitiva no mercado de SSD.

Espera-se que a lucratividade do segmento de HDD da Western Digital melhore após a cisão, impulsionada por ASPs mais altos e pela crescente adoção de unidades baseadas em SMR no segmento de nuvem.

Essas unidades, projetadas para atender às crescentes necessidades de armazenamento de dados de clientes empresariais, oferecem margens melhores em comparação aos HDDs tradicionais.

Avaliação da Western Digital

Os múltiplos de negociação atuais da Western Digital sugerem que a ação está subvalorizada em relação aos seus pares. O índice P/L futuro da empresa está em 8x, tornando-a mais barata do que concorrentes como Micron e Intel.

Esse desconto parece injustificado, dada a forte trajetória de lucros da empresa e a perspectiva positiva para o ano fiscal de 2025.

Analistas acreditam que o mercado não precificou totalmente os benefícios potenciais da cisão planejada da Western Digital de seu negócio de memória Flash, o que poderia gerar valor significativo para os acionistas ao criar uma organização mais focada e simplificada.

A recente queda da Western Digital apresenta uma oportunidade de compra intrigante, particularmente dada a perspectiva positiva de analistas como os do Citi e o sólido desempenho da empresa no Q2. No entanto, como em qualquer investimento, os riscos permanecem, particularmente no mercado de memória cíclico e altamente competitivo.

Com um forte pano de fundo fundamental, agora é hora de voltar nossa atenção para os indicadores técnicos para entender melhor a trajetória do preço das ações e identificar potenciais pontos de entrada e saída. Vamos ver o que os gráficos têm a dizer sobre o desempenho das ações da Western Digital.

Tendência de baixa de uma década continua

As ações da Western Digital estão em uma tendência de baixa de longo prazo há mais de uma década. Parecia que essa tendência de baixa havia terminado quando as ações dobraram no período entre outubro de 2023 e junho deste ano, mas o declínio recente parece sugerir que ela ainda está em vigor.

Fonte: TradingView
Considerando que investidores que querem fazer apostas otimistas na ação devem ter cautela. Uma posição longa só deve ser considerada se a ação conseguir dar um fechamento diário acima de sua média móvel de 200 dias, que atualmente está em torno de $ 71,2.

Os traders que estão pessimistas em relação à ação têm uma entrada de baixo risco em suas mãos agora, pois a ação está enfrentando forte resistência em torno de $ 65,8 nos gráficos de curto prazo. Eles podem iniciar uma posição curta nos níveis atuais com um stop loss acima de $ 66.

Se o movimento de baixa for retomado no curto prazo, a ação pode cair novamente para sua mínima recente perto de US$ 53, onde é possível obter lucros.