As ações da Vodafone Idea despencam mais de 14% enquanto o Goldman Sachs prevê uma queda de 83%

As ações da Vodafone Idea sofreram uma queda significativa na sexta-feira, caindo mais de 14% depois que a corretora estrangeira Goldman Sachs emitiu uma recomendação de "venda" com um preço-alvo 83% menor do que o preço de fechamento de quinta-feira.

O Goldman Sachs reiterou sua classificação de "Venda" para as ações, aumentando o preço-alvo marginalmente de Rs 2,2 para Rs 2,5 por ação, o que levou a uma queda de 14,44% no preço das ações da empresa na BSE, chegando a Rs 12,91.

Às 12:20 da tarde, o preço da ação ainda estava sendo negociado mais de 10% no vermelho. O novo preço-alvo representa uma queda de 83% em relação ao preço de fechamento de quinta-feira.

O Goldman Sachs citou vários motivos para sua perspectiva pessimista, expressando preocupações sobre a capacidade da Vodafone Idea de competir efetivamente no mercado de telecomunicações indiano.

O recente aumento de capital da empresa, embora seja um desenvolvimento positivo, foi considerado insuficiente para deter a erosão contínua de sua participação de mercado.

"Esperamos que a Vodafone Idea perca outros 300 pontos-base de participação de mercado nos próximos 3-4 anos", afirmou o Goldman Sachs em seu relatório.

A participação de mercado de receita (RMS) da empresa de telecomunicações caiu para uma baixa histórica de 15% no primeiro trimestre fiscal, após perdas de participação de mercado em 16 dos 22 círculos.

Preocupações com o fluxo de caixa e a posição de mercado

Uma das principais questões destacadas pelo Goldman Sachs é a dificuldade da Vodafone Idea em atingir um fluxo de caixa livre sustentável.

A corretora estimou que, para a empresa se tornar neutra em termos de fluxo de caixa, sua Receita Média por Usuário (ARPU) precisaria aumentar significativamente, para entre Rs 200 e Rs 270.

"Mesmo com suposições otimistas, a empresa enfrenta uma batalha difícil", observou o Goldman Sachs.

Além disso, a empresa questionou a avaliação premium da Vodafone Idea em comparação com os concorrentes Bharti Airtel e Jio.

Dadas as perspectivas de crescimento, os retornos de margem e o balanço patrimonial mais fracos da Vodafone Idea, o Goldman Sachs vê pouca justificativa para o prêmio atual das ações.

Curiosamente, o Goldman Sachs já havia investido no FPO da Vodafone Idea em abril deste ano.

As Torres Indus também foram afetadas

O sentimento negativo em torno da Vodafone Idea também impactou a Indus Towers, cujas ações caíram mais de 6% depois que o Goldman Sachs rebaixou sua classificação de 'Neutra' para 'Venda'.

Apesar de aumentar o preço-alvo de Rs 220 para Rs 350, o Goldman Sachs expressou preocupações sobre as perspectivas de crescimento da Indus Towers, observando uma desconexão entre seus fundamentos e as avaliações atuais.

"A recente reclassificação da Indus Towers é exagerada", comentou o Goldman Sachs.

A Indus Towers teve um ótimo desempenho nos últimos meses, com suas ações subindo mais de 75% nos últimos seis meses.

No entanto, o Goldman Sachs alertou que a visibilidade do crescimento de médio e longo prazo da empresa continua limitada, especialmente se a Vodafone Idea, um de seus principais clientes, não conseguir estabilizar sua posição financeira.

Citi tem uma visão otimista

Em contraste, o Citi manteve uma perspectiva mais otimista, mantendo uma classificação de "Compra" com um preço-alvo de Rs 22 por ação.

A posição positiva do Citi é baseada no resultado potencialmente favorável da petição de cura do AGR da Vodafone Idea. Se a Suprema Corte concordar em ouvi-la, a redução no ônus da dívida do AGR da empresa pode ser significativa.

O Citi estima que tal redução poderia potencialmente adicionar Rs 4-5 por ação, representando um aumento considerável no valor das ações.

Perspectiva de mercado continua sombria

A perspectiva geral para a Vodafone Idea e a Indus Towers continua cautelosa, com o Goldman Sachs mantendo uma postura cautelosa.

Para a Vodafone Idea, os desafios de melhorar o fluxo de caixa, manter a participação de mercado e justificar sua avaliação atual parecem substanciais.

Quanto à Indus Towers, a dependência da empresa no Vodafone Idea e o recente aumento no preço de suas ações podem representar riscos para os investidores.

No meio da manhã, as ações da Vodafone Idea ainda estavam sendo negociadas significativamente mais baixas, com queda de 12,19%, a Rs 13,25 na BSE, refletindo as preocupações dos investidores e a previsão sombria do Goldman Sachs.