As ações da Chewy podem chegar a US$ 50 enquanto o Morgan Stanley levanta argumentos positivos para a CHWY?

O Morgan Stanley revisou sua avaliação otimista para a Chewy Inc. (NYSE: CHWY), aumentando a meta para US$ 53 por ação.

Esse ajuste para cima reflete a sólida gestão de custos da empresa e o potencial de expansão de margem.

Apesar de manter sua classificação Overweight e um preço-alvo de US$ 33, o Morgan Stanley destacou a Chewy como sua principal escolha no setor de comércio eletrônico de pequena e média capitalização (SMID).

A projeção otimista do Morgan Stanley está enraizada no potencial da Chewy de atingir US$ 750 milhões ou mais em EBITDA, com a possibilidade de ultrapassar US$ 800 milhões no ano fiscal de 2025 e ultrapassar US$ 1 bilhão no ano fiscal de 2026.

Essa previsão depende dos esforços contínuos de otimização de custos e melhorias de margem da Chewy, com expansão prevista da margem bruta de 50 pontos-base, alavancagem de SG&A de 54 pontos-base e redução na intensidade de marketing em 20 pontos-base.

Desempenho do Chewy no segundo trimestre

O desempenho da Chewy no segundo trimestre de 2024 reforça essa perspectiva positiva.

A empresa relatou lucros de US$ 0,24 por ação, um aumento em relação aos US$ 0,15 por ação do ano anterior.

A receita aumentou 2,6% ano a ano, para US$ 2,86 bilhões, e a margem de lucro bruto expandiu em 120 pontos-base, para 29,5%.

O EBITDA ajustado aumentou 64%, para US$ 144,8 milhões, o que representa uma margem de 5,1%, em comparação com 3,2% no ano anterior.

O CEO Sumit Singh elogiou a execução operacional da empresa e o envolvimento do cliente, destacando um recorde de vendas líquidas por cliente ativo de US$ 565, apoiado por 20 milhões de clientes ativos.

No entanto, apesar desses resultados sólidos, a previsão da Chewy para as vendas do terceiro trimestre de 2024, projetada entre US$ 2,84 bilhões e US$ 2,86 bilhões, ficou um pouco aquém das estimativas de consenso.

A previsão de vendas da empresa para o ano inteiro permanece estável entre US$ 11,6 bilhões e US$ 11,8 bilhões.

Clientes ativos da Chewy estão estagnados

Embora a Chewy tenha demonstrado melhorias notáveis na lucratividade e no engajamento do cliente, os desafios persistem.

A base de clientes ativos da empresa estagnou, levantando preocupações sobre o crescimento futuro.

Apesar dos esforços para aumentar os gastos por cliente e ampliar a oferta de produtos, a Chewy enfrenta uma concorrência intensa de empresas maiores, como a Amazon, que pode aproveitar sua ampla base de usuários e capacidades de entrega para oferecer preços mais baixos.

A avaliação da Chewy também levanta preocupações. Atualmente negociada a 19,7x EV-para-EBITDA futuro, o preço das ações pode refletir uma posição totalmente valorizada, dadas as perspectivas de crescimento da empresa.

Embora a Chewy tenha melhorado sua lucratividade e margens, a avaliação atual pode restringir o potencial de valorização das ações, a menos que o crescimento da receita acelere nos próximos trimestres.

Preocupações com a avaliação da CHWY

A estratégia da Chewy de impulsionar o crescimento por meio de novas ofertas de produtos e métodos de monetização, como anúncios patrocinados, será crucial para justificar sua avaliação.

À medida que mudamos para a análise técnica, fica evidente que, embora os fundamentos da Chewy forneçam uma base sólida, a avaliação das ações e as pressões competitivas podem limitar os ganhos de curto prazo.

Alta no médio prazo, mas você deve comprar CHWY?

As ações da Chewy estavam em uma tendência de baixa estendida de 2021 a 2023. No entanto, essa tendência de baixa parece ter terminado no segundo semestre deste ano. As ações valorizaram mais de 75% em relação às mínimas de abril.

Fonte: TradingView

Atualmente, a ação mostra um momento de alta nos gráficos de curto e médio prazo.

Apesar disso, os touros devem permanecer cautelosos. A ação se recuperou rapidamente após atingir uma alta de $ 39,10 em 27 de junho, após notícias de uma recompra de ações com desconto da BC Partners.

Ele voltou a recuar desde 28 de agosto, após atingir US$ 30,10 quando a empresa divulgou seus números do segundo trimestre.

Diante disso, investidores otimistas com a Chewy devem considerar iniciar uma nova posição longa somente se a ação fechar acima da máxima recente de US$ 30,10 no gráfico diário.

Os traders pessimistas em relação às ações também devem ter cautela devido ao momento de alta no médio prazo.

No entanto, eles podem iniciar uma pequena posição vendida nos níveis atuais em torno de US$ 26,50 com um stop loss estrito em US$ 30,20.

Se o momento de baixa de longo prazo prevalecer, a ação poderá cair novamente abaixo de US$ 20 nas próximas semanas.