Explicação da queda em desgraça dos hotéis Byju’s, PayTM e Oyo

A economia indiana atraiu bilhões de dólares em investimentos de capital de risco na última década, à medida que fundos globais se apressaram para aproveitar a economia de mercado emergente de crescimento mais rápido.

Byju’s, PayTM e Oyo Hotels estavam entre os maiores beneficiários de fundos de capital de risco na Índia. Dados da Tracxn mostram que a Byju’s levantou mais de US$ 5 bilhões de empresas como Tiger Global, Sofina, Tencent e Qatar Investment Authority. No seu pico, teve uma avaliação privada de mais de US$ 22 bilhões, tornando-a

O Oyo Hotels também foi um grande beneficiário de fundos de capital de risco. Ele levantou mais de US$ 3,4 bilhões em uma avaliação de US$ 22 bilhões. A maioria desses fundos veio do Softbank, o conglomerado japonês. Outros financiadores foram ASK Group, JP Morgan e Microsoft.

O Paytm Group, uma das maiores empresas de tecnologia financeira da Índia, também levantou bilhões de dólares antes de lançar uma das maiores Ofertas Públicas Iniciais (IPO).

Essas três empresas têm três coisas em comum: estão em uma crise profunda e sua sobrevivência está em risco.

Byju’s corre risco de colapso

A indústria edtech tem estado em evidência na última década, à medida que mais pessoas aproveitaram as velocidades rápidas da internet e os materiais disponíveis. A indústria decolou durante a pandemia da Covid-19, à medida que os governos fecharam a maioria das instituições de ensino.

A Byju’s, uma empresa líder em edtech, aproveitou essa tendência para levantar bilhões de dólares. A empresa oferece uma plataforma onde estudantes em países como Índia, Estados Unidos, México, Austrália e Brasil podem acessar os melhores materiais de aprendizagem.

Agora, no entanto, a empresa está em uma crise profunda que coloca seu futuro em grave risco. Na sexta-feira, a BDO, uma das principais auditoras globais, renunciou ao cargo de auditora da empresa. Foi a segunda saída de um auditor de alto nível em um ano, o que significa que a situação é pior do que o esperado. A Deloitte saiu da empresa no ano passado.

A BDO destacou vários fatores para sua saída, incluindo atraso nos relatórios financeiros, suporte gerencial inadequado e sua capacidade de recuperar somas substanciais de dinheiro de uma empresa de Dubai.

A saída ocorreu em um momento precário para a empresa, pois a Suprema Corte do país decidiu que os procedimentos de insolvência poderiam continuar. Esses procedimentos vieram de um grupo de investidores americanos que buscam recuperar cerca de US$ 1 bilhão em fundos. Só no ano passado, a Byju’s cortou mais de 5.000 empregos.

Leia mais: Byju’s evita falência com acordo de dívida de US$ 19 milhões e ganha extensão para pagar BCCI

Para ser claro: outras empresas de edtech que prosperaram ao longo dos anos não estão indo tão bem. Nos Estados Unidos, o preço das ações da Udemy caiu mais de 76% em relação ao seu nível mais alto já registrado. A Coursera também caiu mais de 88% em relação ao seu recorde. A Pluralsight, que foi adquirida pela Vista em 2021 pela Vista, também sofreu intensa pressão.

Hotéis Oyo

Enquanto isso, a Oyo Hotels da Índia também sofreu pressão nos últimos anos, deixando sua sobrevivência em risco. A empresa foi avaliada em mais de US$ 10 bilhões e agora levantou dinheiro em uma avaliação de apenas US$ 2,5 bilhões.

O objetivo da Oyo é criar uma rede global de hotéis econômicos por meio de parcerias com hotéis existentes. Ao longo dos anos, muitos de seus parceiros hoteleiros reclamaram de pagamentos atrasados, enquanto os clientes reclamaram da qualidade de seus serviços. A Oyo também arquivou seus planos de IPO, pois as preocupações sobre seu futuro permanecem.

No lado positivo, no entanto, a empresa recentemente teve lucro e a gerência espera que essa tendência possa continuar. Ela também recebeu uma atualização positiva de classificação de crédito da Fitxh, que apontou para suas métricas melhoradas.

O desafio, no entanto, como o Airbnb demonstrou, é que a indústria global de viagens estava desacelerando substancialmente.

Ritesh Agarwal

@riteshagar

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Embora um cliente satisfeito ou um parceiro de hotel traga o maior sorriso no meu rosto, nossos primeiros cortes financeiros do AF24 também me deixaram humilde. Tivemos nosso primeiro ano financeiro líquido lucrativo em quase Rs 100 cr. Este foi nosso oitavo trimestre consecutivo de EBITDA positivo e nós…

8:40 AM · 30 de maio de 2024

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As ações da Paytm caíram

Enquanto isso, a Paytm, uma das maiores empresas de fintech da Índia, passou por desafios ao longo dos anos. As ações da empresa caíram de INR 1.951 em 2021 para INR 600. Isso é notável, pois ela teve o maior IPO da Índia, arrecadando mais de US$ 2,5 bilhões.

Desde então, o setor de fintech se tornou mais competitivo, com empresas como PhonePe, Google Pay, RazorPay e Jio Finance conquistando participação de mercado.

Mais notavelmente, a empresa enfrentou problemas regulatórios nos últimos anos. No início deste ano, o Reserve Bank of India (RBI) ordenou que a empresa cessasse a maioria de suas operações bancárias, citando não conformidade persistente.

Ao mesmo tempo, a empresa continuou a ter perdas substanciais. Seus resultados mais recentes mostraram que ela teve uma perda de $ 100 milhões na primeira parte do ano, já que sua receita caiu para $ 179 milhões, de $ 280 milhões um ano antes.

Outras startups indianas populares têm sofrido pressão ultimamente. Por exemplo, as ações da Easy Trip Planners caíram 44% em relação ao seu ponto mais alto em 2023, enquanto a Ola Electric Mobility, listada recentemente, caiu 30% em relação às suas máximas de agosto. A Fast E-Commerce Ventures, popularmente conhecida como Nykaa, caiu 50% em relação ao seu ponto mais alto em 2022.

Para ser claro: outros países tiveram implosões de alto perfil. Nos Estados Unidos, empresas como Katerra, Shyp, Theranos e WeWork custaram bilhões de dólares aos investidores.