Mercado imobiliário da China: o fundo do poço está próximo?

O setor imobiliário da China continua em turbulência, com muitos se perguntando se o pior já passou. De acordo com Bill Winters, CEO do Standard Chartered, a dor pode não ter acabado ainda.

Em uma entrevista à CNBC, Winters expressou cautela, observando que, embora haja sinais ocasionais de aumento da atividade, não parece que o mercado imobiliário da China tenha realmente atingido o fundo do poço em termos de preços.

A confiança global em investir na China continua baixa, principalmente devido às dificuldades atuais no mercado imobiliário, destacou Winters.

Apesar de algum crescimento econômico no início deste ano, as perspectivas para o mercado imobiliário da China — e sua economia em geral — permanecem incertas.

Economia da China crescerá apenas 4,5%

Após um forte início em 2024 com crescimento de 5,3% no primeiro trimestre, o ritmo econômico da China desacelerou significativamente para 4,7% no segundo trimestre.

A desaceleração gerou preocupações de uma crise econômica prolongada, especialmente porque a China enfrenta desafios no setor imobiliário.

Para combater o declínio, o governo chinês introduziu diversas medidas, incluindo redução das taxas de empréstimos e oferta de refinanciamento de hipotecas para reduzir os custos de empréstimos para proprietários de imóveis.

No entanto, essas medidas não foram suficientes para restaurar a confiança no mercado.

O Bank of America reduziu recentemente sua previsão para o crescimento do PIB da China em 2024 de 5,0% para 4,8%.

Além disso, o banco de investimento agora espera que a economia da China cresça apenas 4,5% ao ano nos próximos dois anos, abaixo da estimativa anterior de 4,7%.

O refinanciamento de hipotecas pode impulsionar o mercado imobiliário da China?

Apesar das crescentes pressões, a China resistiu a lançar um grande pacote de estímulo, em grande parte por preocupação com seus crescentes níveis de dívida.

Bill Winters acredita que, embora a resposta comedida do governo chinês possa ser desconfortável no curto prazo, evitar estímulos excessivos beneficiará a saúde fiscal do país no longo prazo.

Essa restrição, no entanto, pode prolongar a recuperação do setor imobiliário. O Standard Chartered não é a única instituição prevendo mais queda para o mercado imobiliário da China.

No início deste mês, o economista-chefe do JPMorgan para a China, Haibin Zhu, expressou preocupações sobre as perspectivas do mercado imobiliário.

No programa “Squawk Box Asia” da CNBC, Zhu afirmou que é improvável que os preços dos imóveis na China se estabilizem antes de 2025.

Em agosto, os preços de casas novas tiveram um aumento modesto de apenas 0,11%, abaixo dos 0,13% em julho, enquanto os preços de casas para revenda caíram 0,71% na comparação mensal, de acordo com a China Index Academy.

Zhu alertou que, embora o refinanciamento de hipotecas possa ajudar a liberar os gastos do consumidor, não é provável que reanime o mercado imobiliário. Ele disse:

À medida que a China navega por esses desafios econômicos, os investidores permanecem cautelosos. Sem um fundo claro à vista para os preços dos imóveis e com a relutância do governo em introduzir estímulos agressivos, o mercado pode enfrentar incertezas contínuas.

Analistas alertam que, embora algumas políticas possam liberar o consumo, uma recuperação total do setor imobiliário da China pode levar anos.