As ações da Tata Motors entram em correção após um rebaixamento; comprar na queda?

As ações da Tata Motors tiveram um bom desempenho este ano, pois superaram a maioria das montadoras. As ações dispararam para uma alta recorde de ₹ 1.180 em julho, um aumento de mais de 1.800% em relação ao seu ponto mais baixo em 2020. Elas subiram mais de 31% este ano, superando empresas como Toyota, Ford, General Motors, Stellantis e Volkswagen, que caíram este ano.

Forte demanda da Tata Motors

O forte desempenho da Tata Motors a tornou a 12ª maior montadora do mundo em termos de capitalização de mercado. Tornou-se uma empresa maior do que empresas como Stellantis, Hyundai, Ford e Suzuki.

Esse crescimento aconteceu porque a empresa teve forte demanda por seus veículos comerciais e de passageiros. Os dados mais recentes mostram que o número de veículos registrados na Índia aumentou para mais de 326 milhões em 2020, de menos de 110 milhões em 2008. O número provavelmente cresceu desde então.

O crescimento da Índia é importante para a Tata Motors porque é seu maior mercado. Outras grandes montadoras indianas como Mahindra & Mahindra e Maruti Suzuki saltaram pelo mesmo motivo.

Mais notavelmente, diferentemente de seus pares ocidentais como VW, BMW, Ford e GM, a Tata Motors tem se concentrado principalmente na venda de veículos com Motor de Combustão Interna (ICE). Enquanto a Tata tem investido na eletrificação de seus negócios, a maior parte de sua energia tem permanecido no segmento ICE.

A maioria das empresas tradicionais que migraram para veículos elétricos tiveram que reduzir suas operações nos últimos meses devido à queda na demanda e aos prejuízos crescentes.

A Tata Motors também é altamente diversificada. Ela vende veículos comerciais como caminhões, veículos de passeio e veículos de luxo por meio de sua marca Jaguar Land Rover (JLR).

Resultados financeiros da Tata

Os resultados mais recentes da Tata Motors e da Jaguar Land Rover foram fortes. Sua receita total aumentou 5,7% para ₹108k crore ou $13 bilhões, enquanto seu EBITDA foi de mais de ₹15,6k crores.

Esse crescimento ocorreu porque a empresa aumentou o número de veículos vendidos, mais veículos do que no mesmo trimestre de 2023. Ela vendeu 330,3 mil unidades, um grande aumento em relação às 322,2 mil vendidas no mesmo período em 2023.

O EBITDA da Tata Motors permaneceu estagnado em ₹ 14,4 mil crore, enquanto seu lucro antes dos impostos foi de ₹ 8,8 mil crore.

Esses números demonstraram que a empresa estava se saindo modestamente bem em um mercado difícil para veículos. A Jaguar Land Rover vendeu 97.755 veículos no trimestre, gerando mais de £ 7,2 bilhões em receita e um lucro de £ 693 milhões.

Como resultado, a JLR recebeu atualizações de crédito da S&P Global e da Moody's, o que é um sinal positivo que resultará em custos de empréstimos mais baixos.

Preocupações com crescimento e avaliação

Ainda assim, há preocupações sobre a avaliação e as perspectivas de crescimento da Tata Motors, o que explica por que as ações entraram em correção após cair mais de 15% em relação ao seu ponto mais alto neste ano.

Parte da liquidação aconteceu na quarta-feira, quando analistas do UBS rebaixaram a empresa, citando os descontos substanciais oferecidos pela Jaguar Land Rover. O UBS manteve sua classificação de venda para as ações com uma meta de ₹825, queda de mais de 16% em relação ao nível atual.

O UBS é um dos analistas mais pessimistas que cobrem a Tata Motors. A Jefferies, uma empresa líder de Wall Street, tem uma meta de ₹1.330, o que significa que eles esperam que ela salte mais de 30% do nível atual.

No entanto, a Nomura tem uma classificação de compra para as ações da Tata Motors e recentemente elevou a perspectiva das ações de ₹ 1.294 para ₹ 1.303. No total, a meta média de ações da Tata Motors é de ₹ 1.176, um aumento de 20% em relação ao nível atual.

Uma preocupação fundamental sobre a Tata Motors é que ela está sendo negociada a uma avaliação mais alta em comparação com seus pares globais. Ela é negociada a uma relação P/L futura de 15,8 e um múltiplo de 2026 de 12,7. Em contraste, a maioria das montadoras globais tem múltiplos P/L menores que 5. A Ford tem uma relação P/L de 2025 de 5,6, enquanto a GM tem um múltiplo de 4,76.

Portanto, a Tata Motors precisará continuar crescendo para justificar uma avaliação mais alta do que seus pares globais. O desafio, portanto, é de onde esse crescimento virá agora que há sinais de que a economia indiana estava desacelerando.

Análise do preço das ações da Tata Motors

O gráfico diário mostra que o preço das ações da Tata Motors atingiu o pico de ₹ 1.180 em julho e agora entrou em um mercado de baixa após cair mais de 15%. Ele caiu para seu ponto mais baixo desde julho de 2023.

A ação também se moveu abaixo das médias móveis de 50 e 100 dias e do nível de suporte chave em ₹1.057, seu ponto mais alto em março. Além disso, o MACD e o Índice de Força Relativa (RSI) apontaram para baixo.

Portanto, as ações provavelmente continuarão caindo, já que os vendedores visam o próximo nível de suporte chave em ₹ 900, uma queda de 9% em relação ao nível atual.