Economia do Reino Unido estagna pelo segundo mês consecutivo com crescimento vacilante

A economia do Reino Unido estagnou inesperadamente pelo segundo mês consecutivo em julho, sinalizando desafios mais profundos para o governo trabalhista recém-eleito, que se comprometeu a revitalizar as perspectivas de crescimento do país.

Apesar das previsões otimistas de crescimento de 0,2%, a economia não conseguiu se expandir, impulsionada por declínios tanto na construção quanto na indústria, enquanto o principal setor de serviços registrou apenas crescimento marginal.

Isso é um golpe para o governo do primeiro-ministro Sir Keir Starmer, principalmente no momento em que ele se prepara para o primeiro orçamento do Partido Trabalhista, previsto para o final de outubro.

Crescimento fraco pesa nas perspectivas económicas

Números divulgados pelo Escritório de Estatísticas Nacionais (ONS) na quarta-feira mostram que a economia tem lutado para ganhar impulso, com uma expansão de apenas 0,1% no setor de serviços.

A produção industrial caiu 1%, e a construção civil teve um declínio de 0,4%, agravando a estagnação geral.

Os resultados são uma decepção para os economistas que previam um crescimento mais robusto após um início de ano relativamente forte.

Sanjay Raja, economista do Deutsche Bank Research, refletiu sobre os resultados decepcionantes:

Essa falta de crescimento segue um junho estagnado, enfatizando a dificuldade enfrentada pela Chanceler Rachel Reeves enquanto ela trabalha no primeiro orçamento do Partido Trabalhista. Reeves, que desempenhará um papel fundamental na navegação do país através de seus atuais ventos contrários econômicos, reconheceu os desafios.

“Não tenho ilusões sobre a escala do desafio que enfrentamos”, disse ela em uma declaração, acrescentando: “Serei honesta com o povo britânico: a mudança não acontecerá da noite para o dia”.

A libra esterlina se manteve estável em relação ao dólar após a divulgação, ficando em US$ 1,3098.

No entanto, os mercados financeiros estão mais cautelosos, com analistas prevendo que o Banco da Inglaterra (BoE) pode responder ajustando a política monetária para acomodar a desaceleração da economia.

Decisões sobre taxas de juros no horizonte

O fraco desempenho econômico vem logo antes da próxima reunião de política monetária do BoE. Espera-se amplamente que o banco central mantenha as taxas de juros estáveis em 5%, após um corte de 25 pontos-base em agosto.

A inflação no Reino Unido também foi menor do que o esperado, com o índice de preços ao consumidor (IPC) subindo 2,2% em julho, apenas um pouco acima da meta de 2% do BoE.

Economistas sugerem que isso pode tornar outro corte de juros mais provável, já que o BoE busca encontrar um equilíbrio entre controlar a inflação e estimular o crescimento.

Ruth Gregory, economista da Consultancy Capital Economics, comentou sobre a importância dos dados do PIB de julho para as próximas decisões de política monetária:

Apesar da inflação mais fraca, os riscos de uma desaceleração mais pronunciada pairam no segundo semestre de 2024.

O BoE havia previsto um crescimento de 0,4% para o terceiro trimestre, seguido por 0,2% no trimestre final. No entanto, os dados mais recentes sugerem que uma contração mais severa pode estar no horizonte.

Sanjay Raja também revisou sua previsão para o crescimento do terceiro trimestre para baixo, alertando que "de ver riscos de alta para o crescimento do PIB do terceiro ao quarto trimestre, em relação à nossa linha de base de 0,4 por cento trimestre a trimestre, agora vemos riscos de baixa se acumulando".

O Partido Trabalhista enfrenta escolhas difíceis antes do Orçamento

A estagnação da economia representa um desafio difícil para o governo trabalhista, que colocou o crescimento na vanguarda de sua agenda política.

Tanto o primeiro-ministro Starmer quanto o chanceler Reeves prometeram entregar um orçamento focado em estimular o crescimento, mas também alertaram o público que decisões difíceis precisarão ser tomadas.

O orçamento, previsto para 30 de outubro, deve incluir medidas fiscais rigorosas, com foco em garantir que o Reino Unido possa superar a incerteza econômica que está por vir.

“A economia ficou decepcionantemente estável em julho”, disse Anna Leach, economista-chefe do Institute of Directors.

O objetivo do governo trabalhista é reverter anos de estagnação econômica que muitos atribuem às políticas do governo conservador anterior.

Embora a economia do Reino Unido tenha registrado dois trimestres consecutivos de crescimento positivo no início deste ano, crescendo 0,7% no primeiro trimestre e 0,6% no segundo trimestre, a perspectiva de longo prazo continua frágil.

Reeves reconheceu o desafio mais amplo, afirmando:

Os economistas concordam amplamente que, embora a recuperação inicial no início do ano tenha sido promissora, o crescimento sustentado pode ser ilusório.

Contexto global e desafios mais amplos

O crescimento estagnado do Reino Unido contrasta com seu desempenho no primeiro semestre do ano, quando sua recuperação econômica superou a de outros países do G7.

No entanto, o desempenho inferior contínuo de setores-chave, como manufatura e construção, destaca a vulnerabilidade da economia do Reino Unido, que continua fortemente dependente do setor de serviços.

O Escritório de Estatísticas Nacionais informou que os pequenos ganhos no crescimento dos serviços em julho foram impulsionados principalmente pelos programadores de computador e pelo setor de saúde, que se recuperou após um período de greve em junho.

No entanto, essas melhorias foram parcialmente compensadas por declínios em serviços de publicidade, arquitetura e engenharia.

A queda de 1% na indústria foi particularmente notável nos setores de automóveis e máquinas, onde a produção caiu, enquanto a contração de 0,4% na construção aumentou as preocupações sobre a fragilidade econômica mais ampla.

O que está reservado para a economia do Reino Unido agora?

Com setores-chave vacilantes e um ambiente fiscal desafiador pela frente, as perspectivas para a economia do Reino Unido permanecem incertas.

A estagnação do crescimento em junho e julho ressalta a dificuldade de navegar na recuperação econômica pós-pandemia.

Enquanto o BoE se prepara para sua próxima decisão de política monetária e o Partido Trabalhista se prepara para seu primeiro Orçamento, tanto os formuladores de políticas quanto as empresas enfrentarão escolhas difíceis nos próximos meses.

Como Raja do Deutsche Bank observou,

Para o governo trabalhista, o foco será elaborar um orçamento que não apenas aborde as preocupações econômicas imediatas, mas também estabeleça um caminho claro para o crescimento a longo prazo.

No entanto, com pressões inflacionárias, desaceleração do crescimento e incerteza econômica global, o caminho à frente pode ser difícil.