Ações da Cintas são sobrecompradas e supervalorizadas antes dos lucros

O preço das ações da Cintas (CTAS) teve um bom desempenho nas últimas décadas, superando o índice S&P 500 e a maioria das empresas. Ele subiu mais de 35% este ano e mais de 225% nos últimos cinco anos. Além disso, ele saltou mais de 1.130% na última década, ajudando-o a empurrar seu valor de mercado para mais de US$ 82 bilhões.

Forte participação de mercado

A Cintas é uma empresa da qual a maioria dos americanos nunca ouviu falar porque é uma organização business-to-business.

É um dos maiores fornecedores de uniformes de trabalho, que são usados principalmente em indústrias como saúde, jogos, hospitalidade, automotivo e educação. Ela fornece seus uniformes para empresas como Ford, General Motors, Hilton e Marriott.

Além de uniformes, a Cintas também fornece soluções como primeiros socorros e suprimentos de segurança, serviços de zeladoria, suprimentos para banheiros, treinamento e conformidade e vestuário de proteção.

Esses são serviços altamente importantes que são necessários para a maioria das empresas nos EUA e em outros países. Seu principal benefício é que as empresas raramente trocam seus fornecedores, o que significa que eles têm fornecido esses serviços para algumas empresas por décadas.

O negócio de aluguel de uniformes é o maior, gerando mais de US$ 7,45 bilhões em 2023. Ele é seguido por seus serviços de primeiros socorros e segurança, que trouxeram mais de US$ 1,06 bilhão em receitas durante o ano. Os outros serviços geram mais de US$ 1 bilhão.

Os negócios da Cintas têm crescido, embora em ritmo lento nos últimos anos. Sua receita anual cresceu de mais de US$ 5,6 bilhões em 2019 para mais de US$ 7,4 bilhões em 2023. Ao mesmo tempo, o lucro líquido aumentou de US$ 876 milhões para mais de US$ 1,57 bilhão no mesmo período.

Cintas ganha à vista

O próximo catalisador importante para as ações da Cintas serão seus lucros trimestrais programados para 25 de setembro. Esses números darão mais detalhes sobre como o negócio está indo e o que esperar este ano.

Os resultados mais recentes do quarto trimestre mostraram que sua receita aumentou para cerca de US$ 2,47 bilhões, ante US$ 2,28 bilhões no mesmo período em 2023. Seu crescimento orgânico foi de cerca de 7,5%, o que é uma boa taxa para uma empresa que existe há décadas.

A Cintas também vem aumentando suas margens, com o valor bruto sendo de 48% contra a mediana do setor de 31%. Sua margem de lucro líquido foi de 16,38%, maior que a mediana do setor de 6,5%.

Para o ano financeiro, sua renda líquida como uma porcentagem da receita saltou para um recorde. A empresa também forneceu uma orientação futura robusta para o ano. Ela espera que sua receita fique na faixa de US$ 10,16 bilhões e US$ 10,31 bilhões, maior do que os US$ 9,56 bilhões que fez no ano passado.

Analistas esperam que as receitas do primeiro trimestre cheguem a US$ 2,5 bilhões, acima dos US$ 2,38 bilhões que ela fez no mesmo período do ano passado. Seus lucros por ação de US$ 0,95 serão maiores do que os 92 centavos que ela fez no ano passado.

Esses números provavelmente mostrarão que a empresa ainda está crescendo, uma tendência que pode acelerar agora que o Fed começou a cortar as taxas de juros.

Mais importante ainda, a empresa continuou a recomprar suas ações, o que reduziu o número de ações em circulação de mais de 420 milhões em 2020 para 405 milhões hoje.

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Preocupações com a avaliação permanecem

A maior preocupação da Cintas é que ela não é uma empresa barata. Esta é uma firma que teve um lucro líquido de $1,5 bilhão no último ano fiscal com uma capitalização de mercado de mais de $84 bilhões.

Dados da SeekingAlpha mostram que a Cintas tem um P/L trailing de 53,20 e um múltiplo forward de 48. A mediana do setor é 20,2 e 19,8, o que significa que ela está sendo negociada com um prêmio de mais de 140%.

A Cintas também tem uma relação EV/EBITDA de 31, maior que a mediana do setor de 11,6, enquanto sua relação preço/valor contábil de 17 também é maior que a média do setor.

Uma boa maneira de analisar a avaliação de uma empresa é assumir que você a compra na avaliação atual de US$ 84 bilhões. Assumindo que não há crescimento significativo, uma relação P/L de 53 significa que levaria esses anos para você se tornar lucrativo. Isso explica por que a estimativa média do analista é de US$ 192 contra os atuais US$ 203.

Análise do preço das ações da Cintas

Voltando ao gráfico semanal, vemos que o preço das ações da Cintas está em uma forte corrida de alta e está em US$ 203. Ele se moveu significativamente acima das médias móveis de 50 e 100 semanas, que estão em US$ 166 e US$ 146, respectivamente.

A ação se tornou altamente sobrecomprada, com o Índice de Força Relativa (RSI) subindo para mais de 70. Portanto, embora a alta possa continuar, há uma probabilidade de que ela recue um pouco após os lucros.