Ações da American Express têm potencial de alta, mas uma retração não pode ser descartada

As ações da American Express (AXP) tiveram um bom desempenho, como prevíamos em nosso último artigo em abril, quando o comparamos com Mastercard e Visa. Ele disparou para uma alta recorde de $ 271,35, elevando seus ganhos máximos do ano até agora para quase 50%, tornando-se uma das empresas de melhor desempenho em finanças.

A AXP está superando algumas das empresas de fintech de crescimento mais rápido nos Estados Unidos, como Affirm, Toast e Shift4 Payments.

O crescimento da American Express continua

A American Express é uma grande empresa apoiada por Warren Buffett que fornece seus serviços a milhares de clientes no mundo todo.

Embora seja mais conhecido por seu negócio de cartões, seus serviços são mais diferentes daqueles fornecidos por empresas como Mastercard e Visa.

A principal diferença é que ele foca principalmente em clientes ricos que podem pagar seus cartões diamante e ouro. Por outro lado, Visa e Mastercard oferecem seus cartões a clientes em todas as classes de riqueza.

A outra diferença é que a American Express tem um negócio de aquisição de comerciantes, que lida com os pagamentos de comerciantes ao redor do mundo. Por exemplo, ela oferece o serviço de aquisição de comerciantes OptBlue, onde processadores terceirizados podem usar sua rede.

A American Express também administra uma rede de cartões, onde faz parcerias com bancos do mundo todo.

Os negócios da empresa têm crescido nos últimos anos, ajudados pelos recentes aumentos de juros do Federal Reserve. Sua renda líquida de juros saltou de mais de US$ 8,6 bilhões em 2018 para mais de US$ 13,3 bilhões no ano passado.

Ela também se beneficiou de comissões, que saltaram de mais de US$ 33,5 bilhões em 2019 para mais de US$ 45,67 bilhões no ano passado. Esse desempenho fez da AXP uma empresa altamente lucrativa, cujo lucro líquido saltou de US$ 6,7 bilhões em 2019 para mais de US$ 9,8 bilhões nos últimos doze meses.

O modelo de negócios mais complicado da American Express significa que ela tem margens menores do que a Visa e a Mastercard. Suas margens brutas ficaram em 55,8% no último trimestre, enquanto as outras duas têm quase 100%. Sua margem líquida é de 16,9%, enquanto as outras empresas têm 50%.

AXP continua crescendo

Os resultados financeiros mais recentes mostraram que os negócios faturados pela American Express no último trimestre chegaram a mais de US$ 388 bilhões, um grande aumento em relação aos US$ 365,9 bilhões do mesmo trimestre do ano passado.

Sua receita trimestral aumentou em 8% para mais de US$ 16,3 bilhões, enquanto seu lucro líquido saltou para mais de US$ 3 bilhões. Esse crescimento está acontecendo à medida que a empresa continua a atrair novos clientes, especialmente a geração Y, por meio de seus maiores gastos com marketing.

A empresa também aumentou sua projeção, com seu lucro por ação anual previsto entre US$ 13,30 e US$ 13,80, enquanto sua receita crescerá entre 9% e 11%.

Bom recompensador de acionistas

A American Express também tem sido uma boa recompensadora de acionistas por meio de dividendos e recompras. Ao longo dos anos, o número de ações em circulação caiu de mais de 810 milhões em 2020 para 712 milhões.

As recompras de ações são importantes porque ajudam uma empresa a aumentar seus lucros por ação (EPS). Seu EPS cresceu de US$ 8 em 2020 para entre US$ 13,3 e US$ 13,80 este ano. Como resultado, o dividendo por ação passou de US$ 1,64 em 2020 para US$ 2,40.

Uma questão fundamental para a American Express é que ela frequentemente parece ser uma empresa supervalorizada. Além disso, ela é negociada a uma relação P/L forward de 21,1 e um múltiplo trailing de 20, maior do que a média da indústria de 12,14 e 12,06, respectivamente.

No entanto, acredito que esses números podem ser justificados, já que a empresa ainda está crescendo. Seu crescimento recente de receita foi de cerca de 9,62%, enquanto sua métrica de crescimento futuro é de 10,8%. Além disso, ela tem um múltiplo de crescimento de EPS futuro de 15, que é maior do que a maioria das empresas do setor.

Análise de ações da American Express

Gráfico AXP por TradingView

O gráfico semanal mostra que o preço das ações da AXP está em forte alta após atingir o fundo de US$ 63,11 em 2020. Ele subiu mais de 325% neste período, elevando seu valor de mercado total para mais de US$ 191 bilhões.

A ação permaneceu acima de todas as médias móveis. Está cerca de 23% acima da média móvel de 50 semanas, o que significa que os touros estão no controle. Também permaneceu acima do importante ponto de resistência em US$ 192,6, seu ponto mais alto em fevereiro de 2022.

No entanto, o Índice de Força Relativa (RSI) formou um padrão gráfico de divergência de baixa, o que geralmente é um sinal negativo.

Portanto, a perspectiva para a ação é otimista, embora uma retração de curto prazo não possa ser descartada. Além disso, a estimativa média da ação entre analistas é de US$ 254, abaixo dos atuais US$ 268.