Ações da Constellation Energy disparam: prepare-se para uma retração

O preço das ações da Constellation Energy Corporation (NASDAQ: CEG) disparou na sexta-feira, atingindo seu ponto mais alto já registrado após fechar um acordo com a Microsoft, a segunda maior empresa do mundo.

As ações da CEG subiram para uma alta de US$ 254, elevando os ganhos acumulados no ano para 120%, tornando-a uma das empresas de melhor desempenho em Wall Street. Ela também disparou mais de 500% de seu ponto mais baixo em 2023, elevando seu valor de mercado para quase US$ 80 bilhões.

O aumento aconteceu em um ambiente de alto volume. O volume de sexta-feira saltou para mais de 15 milhões, acima da média de 3,4 milhões.

Constelação de Energia e Microsoft

A principal razão pela qual o preço das ações da Constellation Energy subiu é que a empresa fechou um acordo com a Microsoft. Sob o novo plano, a empresa reiniciará a unidade um da usina nuclear de Three Mile Island, o local do pior desastre da América.

A usina, que deve voltar a funcionar em 2028, fornecerá energia para os data centers da Microsoft, que estão consumindo quantidades substanciais de energia. Como parte da reabertura, a empresa fornecerá cerca de 835 megawatts de energia livre de carbono para a Microsoft e outros clientes.

A energia nuclear é frequentemente vista como uma das melhores fontes de energia globalmente porque não emite carbono. Também é uma fonte melhor do que a eólica e a solar, que produzem energia apenas quando o vento sopra e o sol brilha.

A Microsoft e outras grandes empresas de tecnologia têm trabalhado em seus data centers à medida que a demanda por computação aumenta devido à inteligência artificial. No total, estima-se que essas empresas gastarão mais de US$ 1 trilhão nos próximos anos.

O desafio, no entanto, é se a indústria alcançará o retorno sobre esse investimento. Enquanto a indústria de IA está crescendo, não está claro se as principais empresas estão vendo um benefício substancial.

Um bom exemplo disso é a Microsoft, que está vendendo sua solução copilot para empresas. Embora algumas empresas tenham se inscrito, muitas delas não acreditam que o custo seja justificado pelo custo substancial.

A constelação vem crescendo

O acordo com a Microsoft veio em um momento em que os negócios da Constellation Energy estão indo bem. Sua receita anual saltou de mais de US$ 18,9 bilhões em 2019 para mais de US$ 24,5 bilhões. Ela também se tornou uma empresa altamente lucrativa, pois seu lucro anual no último ano fiscal foi de mais de US$ 1,6 bilhão. Sua receita dos últimos doze meses (TTM) foi de mais de US$ 2,39 bilhões.

Os resultados trimestrais mais recentes mostraram que suas receitas trimestrais aumentaram de US$ 5,4 bilhões em 2023 para mais de US$ 5,47 bilhões. No entanto, seu lucro trimestral recuou para US$ 814 milhões, de US$ 833 milhões no mesmo período do ano passado.

De acordo com o Yahoo Finance, analistas esperam que a receita da Constellation para o terceiro trimestre chegue a US$ 6 bilhões, uma queda de 1,80% em relação ao mesmo trimestre do ano passado. Para o trimestre final, a estimativa é que a receita caia 8,40% para US$ 5,3 bilhões. Como resultado, a receita anual deve cair 6,2% para US$ 23,39 bilhões.

Avaliação e balanço

Uma das principais preocupações sobre o preço das ações da Constellation Energy é que a empresa está um pouco supervalorizada.

Com uma avaliação de US$ 80 bilhões, a empresa tem um P/L de 36,42, muito maior do que a mediana do setor de 18,6. Seu forward non-GAAP P/L ratio é 32, também maior do que a mediana do setor de 18.

A Constellation também é negociada a uma proporção EV-para-EBITDA futura de 20, quase o dobro daquela de outras empresas nos setores de energia e serviços públicos. Sua proporção preço-valor contábil futura de 6,52 é maior do que a mediana do setor de 1,62.

Isso explica por que a ação está sendo negociada a um preço mais alto do que as estimativas. A estimativa média entre Wall Street é de US$ 224, menor do que os atuais US$ 254.

Portanto, a empresa precisará impulsionar seu crescimento para justificar essa avaliação. Além disso, reiniciar a usina nuclear levará tempo e dinheiro. Também precisará de mais licenças para prosseguir, um processo que pode levar mais tempo do que o esperado.

De acordo com a SeekingAlpha, a Constellation encerrou o último trimestre com mais de US$ 311 milhões em dinheiro e equivalentes e US$ 1,6 bilhão em contas a receber. Ela também tem US$ 680 milhões em dívida de curto prazo e US$ 7,4 bilhões em dívida de longo prazo.

Análise de ações da Constellation Energy

O gráfico diário mostra que o preço das ações da Constellation Energy ficou parabólico após o acordo com a Microsoft. Conforme ele subiu, ele se moveu acima do ponto de resistência chave em $235,32, seu ponto mais alto anterior neste ano. Ele invalidou o padrão de gráfico de topo duplo quando isso aconteceu.

A ação permaneceu acima das médias móveis de 50 e 100 dias. Além disso, as duas linhas do MACD e do histograma se moveram acima do nível neutro. O Índice de Força Relativa (RSI) se moveu para o ponto extremamente sobrecomprado de 82. Portanto, a ação provavelmente recuará e testará novamente o suporte em US$ 235.