Ações da GameStop: hora de adotar a abordagem da MicroStrategy?

O preço das ações da GameStop (GME) se moveu lateralmente nas últimas semanas, enquanto os investidores refletem sobre seus ganhos recentes e aumento de caixa. Estava sendo negociado a $ 22,48 na sexta-feira, muito abaixo da alta do ano até agora de $ 64.

A GME está em um enigma

A GameStop está em uma situação difícil, pois seus negócios continuam desacelerando à medida que mais clientes migram para o streaming de videogames.

Os resultados financeiros mais recentes mostraram que a empresa não estava indo bem, com suas receitas continuando a cair.

As vendas líquidas da GameStop caíram de mais de US$ 1,16 bilhão no segundo trimestre de 2023 para US$ 798 milhões no último trimestre. No lado positivo, seu lucro líquido trimestral saltou para mais de US$ 14 milhões.

O desafio, no entanto, é que os analistas esperam que o crescimento da empresa continue se movendo na direção negativa no futuro, já que não há um catalisador potencial.

A estimativa média é que a receita da GameStop chegará a US$ 887 milhões no terceiro trimestre, seguida por US$ 1,5 bilhão no próximo trimestre. Sua receita do quarto trimestre será uma queda de 16% em relação ao que fez no ano passado.

Analistas também esperam que suas receitas anuais caiam quase 23% este ano, para mais de US$ 4 bilhões, seguidos por US$ 3,8 bilhões no ano que vem.

A receita anual da GameStop vem caindo nos últimos anos. Ficou em US$ 6,45 bilhões em 2019, seguido por US$ 5 bilhões em 2020 e US$ 6 bilhões no ano seguinte, à medida que o hype das ações meme levou a vendas maiores. Em seguida, gerou US$ 5,2 bilhões no ano passado.

Portanto, com a GameStop, temos uma empresa com quase 3.000 lojas nos Estados Unidos e milhares de funcionários. Se a tendência continuar, a empresa não existirá na próxima década, pois os clientes optarão por compras de jogos online.

A GameStop tem um balanço sólido

Do lado positivo, a GameStop é diferente de outros varejistas em dificuldades por causa de seu balanço patrimonial sólido.

Ela encerrou o último trimestre com mais de $ 4,19 bilhões em dinheiro e equivalentes de caixa, $ 11 milhões em títulos negociáveis e mais de $ 560 milhões em estoques. Seu estoque de dinheiro cresceu recentemente após levantar $ 400 milhões diluindo acionistas.

Mais importante ainda, a GameStop não tem nenhuma dívida significativa, com uma dívida total de longo prazo de US$ 12,4 milhões.

Portanto, a gerência deve trabalhar para mudar seus negócios. Jim Cramer recomendou que fosse um banco, enquanto outros analistas acreditam que deveria ser uma empresa de investimento.

No último caso, uma das abordagens potenciais seria simplesmente investir o dinheiro acumulado em um fundo de índice de baixo risco, como um que acompanhe o S&P 500 ou o Nasdaq 100. Então, dolorosamente, ele acabaria com suas lojas de varejo em declínio.

O índice S&P 500 tem um retorno médio anual de 10,5%, enquanto o índice Nasdaq 100 tem uma média de cerca de 13%. Portanto, assumindo que seu retorno anual seja de 10%, significa que a empresa teria uma alta margem de $ 400 milhões em receitas anuais por ano.

A outra abordagem é replicar o que a MicroStrategy fez. Com seus negócios desacelerando, a MicroStrategy se tornou a maior detentora de Bitcoin, com suas participações avaliadas em mais de US$ 16 bilhões e seu valor de mercado em US$ 35 bilhões.

Investir em Bitcoin faz sentido porque é um ativo raro que teve um bom desempenho ao longo dos anos, o que explica por que a Blackrock, a maior gestora de ativos, começou a comprar Bitcoin para seu balanço.

Analistas acreditam que a gestão da GameStop transformará a empresa em uma holding de investimentos, o que explica por que seu valor de mercado de US$ 9 bilhões é maior do que seu dinheiro disponível.

Análise de ações da GameStop

No gráfico semanal, vemos que o preço das ações da GME tem estado em uma faixa estreita nas últimas semanas. Ele permaneceu na média móvel de 50 semanas. Mais importante, a ação formou um padrão de cunha descendente, um sinal popular de alta. Portanto, a ação provavelmente se recuperará nas próximas semanas, já que os touros visam o próximo ponto de resistência chave em US$ 30.