Análise de ações da TPG: gigante do private equity com potenciais catalisadores

As empresas de private equity estão disparando a todo vapor este ano, com a maioria delas superando o índice S&P 500. A TPG (NASDAQ: TPG), que abriu o capital em 2022, subiu de uma baixa recorde de US$ 20,96 para US$ 60. Ela subiu quase 50% este ano, superando empresas como Carlyle, Apollo Global Management e Brookfield.

A TPG é uma empresa de PE em rápido crescimento

A TPG é uma grande empresa de gestão de ativos que cresceu rapidamente nos últimos anos. Ela cresceu tanto organicamente quanto por meio de aquisições, com a aquisição mais notável sendo Angelo Gordon, um especialista em crédito privado em um negócio avaliado em mais de US$ 2,7 bilhões.

A empresa faz seus negócios por meio de cinco segmentos principais, como capital, crescimento, impacto, Angela Gordon, imóveis e soluções de mercado. Essas divisões tinham mais de $ 71 bilhões, $ 26 bilhões, $ 19 bilhões, $ 59 bilhões, $ 18 bilhões, $ 18 bilhões e $ 8,9 bilhões, respectivamente.

A TPG tem experiência em estratégias de ponta, como aquisições alavancadas, investimentos em crescimento, crédito e imóveis.

Suas receitas anuais saltaram de mais de US$ 1,9 bilhão em 2019 para mais de US$ 2,7 bilhões nos últimos doze meses. Esse crescimento aconteceu quando os ativos sob gestão (AUM) aumentaram de US$ 85 bilhões em 2019 para US$ 222 bilhões no ano passado. Ela tinha US$ 229 bilhões em ativos no último trimestre, com seus ativos geradores de taxas em US$ 137 bilhões.

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Download de ganhos do TPG

Os resultados financeiros mais recentes mostraram que os negócios da TPG estavam crescendo. Sua receita total aumentou de US$ 603 milhões no segundo trimestre de 2023 para US$ 744 milhões no último. Suas receitas semestrais aumentaram para mais de US$ 1,58 bilhão, dos US$ 1,24 bilhão anteriores.

Os resultados também mostraram que os lucros relacionados a taxas (LFR) aumentaram de US$ 125 milhões para US$ 201 milhões no mesmo período do ano passado.

Além disso, a empresa continuou a impulsionar seu balanço, com a quantidade de dinheiro em seu balanço aumentando para mais de $ 1,1 bilhão e seus investimentos crescendo para $ 6,9 bilhões. Esse dinheiro aumentou depois que a empresa levantou $ 1,1 bilhão por meio de notas seniores e subordinadas.

Analistas acreditam que os negócios da TPG continuarão indo bem nos próximos anos. Espera-se que suas receitas para o terceiro trimestre aumentem em 43% para US$ 460 milhões, seguido por US$ 507 milhões no próximo trimestre.

A receita anual da TPG deve crescer 42% para US$ 1,9 bilhão, seguido por US$ 2,27 bilhões no próximo ano fiscal. A TPG provavelmente superará essas estimativas, como fez como uma empresa de capital aberto.

Catalisadores para o estoque TPG

A empresa tem vários catalisadores potenciais pela frente. Primeiro, os recentes cortes nas taxas de juros provavelmente levarão a mais ações corporativas, incluindo fusões e aquisições (M&A) e ofertas públicas iniciais (IPO), que beneficiarão as empresas de PE. A TPG, que tem US$ 14 bilhões em capital seco, se beneficiará quando esses negócios aumentarem.

Segundo, a entrada da empresa no setor de crédito privado é algo positivo, pois a demanda aumenta. Analistas acreditam que a demanda por dívida arranjada privadamente continuará aumentando nos próximos anos. Recentemente, o Citigroup e a Apollo Global se uniram para criar um fundo de crédito privado de US$ 25 bilhões.

Terceiro, as ações da TPG provavelmente se sairão bem agora que a economia americana evitou um pouso forçado que alguns analistas esperavam. A TPG também é uma boa recompensadora de acionistas com um forward yield de 2,90%.

No entanto, um risco importante para investir na TPG é que ela é uma empresa relativamente supervalorizada, com uma relação P/L de 28 e um múltiplo futuro de 29. Além disso, o preço atual das ações é maior do que as estimativas médias dos analistas de US$ 58.

Análise do preço das ações da TPG

Voltando ao gráfico diário, vemos que o preço das ações da TPG tem estado em uma forte corrida de alta desde que se tornou pública. Permaneceu acima da Média Móvel Exponencial de 50 dias, o que significa que os touros estão no controle.

As ações da TPG formaram um padrão de bandeira de alta, que é caracterizado por um longo mastro de bandeira e um padrão retangular. Na maioria dos períodos, este é um dos sinais mais otimistas do mercado. Portanto, as ações provavelmente continuarão subindo no curto prazo, com o próximo ponto a ser observado sendo $ 70. Esta recuperação será confirmada quando as ações subirem acima da máxima do ano até o momento de $ 60,35.