As ações da PDD Holdings se recuperaram, mas os riscos da Temu permanecem

O preço das ações da PDD Holdings (PDD) teve um forte retorno nas últimas semanas, à medida que os investidores abraçaram um sentimento de risco. Ele subiu nos últimos cinco dias consecutivos, reduzindo as perdas feitas em agosto após a publicação de resultados financeiros relativamente fracos.

O PDD estava sendo negociado a US$ 135,38, seu ponto mais alto desde 8 de agosto, e mais de 54% em relação ao seu ponto mais baixo neste mês.

O retorno de suas ações coincidiu com a recuperação de outras ações chinesas. O índice Hang Seng saltou para H$ 21.345, seu ponto mais alto desde fevereiro, e 43% da mínima do ano até o momento.

Da mesma forma, outras empresas de tecnologia na China tiveram um bom desempenho recentemente, com Alibaba, Meituan e Baidu crescendo dois dígitos.

O atual catalisador para a recuperação é o estímulo da semana passada pelo governo chinês, que revelou várias medidas na semana passada. Uma das medidas do PBOC desbloqueará fundos no valor de bilhões de dólares, que serão usados para comprar ações.

O crescimento da PDD Holdings está a abrandar

A PDD é uma empresa líder em tecnologia chinesa que administra a Pinduoduo, uma das empresas de e-commerce mais populares. Sua plataforma é usada por milhões de clientes a cada mês. A PDD também administra a Temu, uma das empresas de e-commerce de crescimento mais rápido do mundo.

Os resultados financeiros mais recentes mostraram que sua receita saltou 86% no segundo trimestre para mais de US$ 13 bilhões. A maior parte desse crescimento de receita foi por causa de sua marca Temu, que tem tido forte tração em todo o mundo.

No entanto, como o PDD fez antes, ele não forneceu detalhes sobre seus negócios em Temu em termos de receitas, perdas e usuários.

A renda da PDD atribuível aos acionistas aumentou para US$ 4,4 bilhões, um aumento de 144% em relação ao mesmo período do ano passado.

As ações despencaram após esses lucros, depois que a empresa alertou sobre os desafios e deu a entender que continuaria a impulsionar seus investimentos. O CEO disse:

“Investiremos pesadamente na confiança e segurança da plataforma, daremos suporte a comerciantes de alta qualidade e melhoraremos incansavelmente o ecossistema de comerciantes. Estamos preparados para aceitar sacrifícios de curto prazo e potencial declínio na lucratividade.”

Preocupações com Temu permanecem

A PDD Holdings lançou a Temu para diversificar seus negócios em outros países, especialmente depois que a desaceleração da China continua.

O desafio, no entanto, é que há sinais de que os negócios da Temu estão desacelerando. Dados da SimilarWeb mostrou que os visitantes da empresa aumentaram em cerca de 2,4% para mais de 684,4 milhões no mês passado. Poucos meses antes, Temu estava vendo um forte crescimento de dois dígitos.

Para começar, Temu é uma plataforma que permite que usuários comprem itens baratos diretamente de vendedores chineses. Ela usa vendedores terceirizados e então cobra uma pequena comissão por cada venda feita no site.

O negócio da Temu já foi tentado antes e falhou. O exemplo mais próximo é a Wish, que oferecia itens baratos para clientes globais. Embora a Wish fosse altamente popular, suas vendas caíram, e ela foi finalmente vendida por um preço de barganha.

A PDD tem um balanço sólido

A PDD Holdings tem uma das melhores métricas do setor corporativo. Primeiro, é uma empresa altamente lucrativa, com algumas das margens mais altas. Ela tem uma margem de lucro bruto de 62%, maior do que a mediana do setor de 37%.

Seu EBITDA e margem de lucro líquido cresceram para 28,60% e 28,0%, respectivamente. Esses números são maiores do que as margens da indústria de 11% e 4,5%, respectivamente.

A PDD gera esses lucros porque opera um negócio de ativos leves, onde ganha dinheiro com todas as transações que ocorrem em sua plataforma.

Além disso, a PDD tem um dos melhores balanços patrimoniais do mundo. Ela tem mais de US$ 7,8 bilhões em dinheiro e equivalentes, US$ 8,1 bilhões em dinheiro restrito e mais de US$ 31 bilhões em investimentos de curto prazo. Seus ativos circulantes totais são de quase US$ 50 bilhões, o que significa que ela está ganhando somas substanciais de dinheiro em juros.

Seus juros e receitas mais altos foram de mais de US$ 1,3 bilhão no último trimestre, enquanto suas despesas com juros foram zero, já que a dívida é limitada.

Analistas acreditam que a ação tem mais potencial de valorização, com a estimativa média sendo de US$ 160, um aumento de quase 20% em relação ao nível atual.

Análise do preço das ações da PDD Holdings

Gráfico PDD porTradingView

O gráfico diário mostra que o preço da ação PDD atingiu o fundo em $88,13 em 28 de agosto e se recuperou em mais de 53% para $135,40. Ele saltou acima das Médias Móveis Exponenciais (EMA) de 50 e 100 dias.

O Índice de Força Relativa (RSI) e os indicadores MACD apontaram para cima enquanto a ação saltou acima da nuvem ichimoku. Portanto, a ação provavelmente continuará subindo, já que os touros miram o ponto de resistência chave em $153, seu ponto mais alto em janeiro e agosto de 2024.