Ações da Humana despencam 20% com dados decepcionantes do Medicare Advantage

A Humana Inc (NYSE: HUM) abriu com queda de mais de 20% esta manhã devido às crescentes preocupações relacionadas ao seu programa Medicare Advantage.

A gigante dos seguros agora tem apenas 25% (1,6 milhão) de seus membros inscritos em planos MA classificados como 4 estrelas ou mais, de acordo com dados preliminares para 2025 dos Centros de Serviços Medicare e Medicaid (CMS) publicados em 1º de outubro.

Essa é uma má notícia para a Humana, pois ela tinha impressionantes 94% de seus membros inscritos em planos Medicare Advantage em 2024. As ações da gigante da saúde caíram mais de 50% no acumulado do ano.

Por que isso é significativo para as ações da Humana?

A Humana atribuiu o declínio acentuado principalmente ao seu plano H5216, cuja classificação caiu de 4,5 em 2024 para 3,5 em 2025.

O referido plano inclui cerca de 45% das assinaturas do Medicare Advantage da empresa e mais de 90% das assinaturas do plano de isenção de grupo de empregadores.

Ann Hynes – uma analista da Mizuho, portanto, espera que o desenvolvimento “impacte significativamente os descontos de 2026 e os pagamentos de qualidade do governo”.

Observe que os planos com classificação de 4,5 estrelas ou mais acumulam 70% de desconto na economia, em comparação com 50% apenas para planos com classificação de 3,5 estrelas.

Hynes, da Mizuho, espera que os dados do CMS continuem influenciando o preço das ações da HUM até que as classificações oficiais sejam anunciadas.

“Embora existam várias incógnitas importantes para determinar o impacto do EPS, qualquer queda nas classificações por estrelas será um obstáculo para a recuperação dos lucros da empresa em 2026”, disse ela aos clientes em uma nota de pesquisa hoje.

A Humana está comprometida em resolver esses problemas

Na quarta-feira, a Humana expressou decepção com seu desempenho, mas também contestou a queda na classificação, dizendo que pode ter sido devido a possíveis erros nos cálculos do CMS.

“A empresa tem recursos pendentes relacionados a certos resultados e solicitou informações adicionais para garantir a precisão dos cálculos de limite”, acrescentou Humana.

Enquanto isso, a empresa listada em Nova York já lançou iniciativas para melhorar as classificações por estrelas e não está medindo esforços para diluir o impacto relacionado à sua receita de 2026, confirmou a empresa.

A analista da Mizuho, Ann Hynes, também admitiu que o desenvolvimento de hoje, embora decepcionante, não é estrutural e "dado o histórico de excelência da empresa em classificações históricas de estrelas, esperamos que ela corrija esses problemas para recuperar as classificações no ano que vem".

Na quarta-feira, Wall Street tinha uma classificação consensual de “overweight” para as ações da Humana.

Analistas viram um aumento de US$ 390 em média, o que se traduz em bem mais de 70% de aumento a partir daqui. As ações da HUM continuam atraentes para investidores de renda, pois pagam um rendimento de dividendos de 1,27% também.