Alerta vermelho enquanto a Petrobras forma o arriscado padrão diamante

O preço das ações da Petrobras (PBR) tem se movido lateralmente nos últimos meses, com os traders focando na volatilidade contínua do petróleo e gás. Seus ADRs americanos estavam sendo negociados a US$ 15 na terça-feira, queda de mais de 10% em relação ao seu ponto mais alto neste ano, o que significa que está em correção.

As ações da Petrobras espelharam as de outras grandes empresas de petróleo e gás. Por exemplo, as ações da Chevron caíram mais de 8,50% em relação à alta do ano até agora. Da mesma forma, gigantes europeias do petróleo como TotalEnergies, Shell e BP também caíram recentemente.

Volatilidade do petróleo bruto

Os preços da energia têm sido altamente voláteis nos últimos meses, com os investidores focando em catalisadores-chave. Brent, o benchmark global, subiu para US$ 75,2, enquanto o West Texas Intermediate (WTI) saltou para US$ 71.

Os preços do petróleo saltaram à medida que os riscos de escalada no Oriente Médio continuaram após a decisão do Irã de atacar Israel, que prometeu retaliar. Analistas acreditam que a escalada levará à escassez de suprimentos, especialmente se Israel atingir a infraestrutura de petróleo do Irã.

O petróleo também está se beneficiando da recente decisão de Pequim de implementar um grande pacote de estímulo à medida que a economia desacelera. A implicação é que o país pode ver uma demanda substancial do maior consumidor.

Por outro lado, há preocupações sobre o aumento da oferta, especialmente entre os não membros da OPEP, como Brasil, Canadá e Estados Unidos. Há também rumores de que a Arábia Saudita começará a se concentrar em ganhos de participação de mercado, o que levará a mais suprimentos.

A Petrobras, grande empresa brasileira de petróleo e gás, reage a essa dinâmica, o que explica por que suas ações tiveram um bom desempenho nos últimos anos, à medida que os preços subiam.

Dinâmica dos lucros da Petrobras

Dados da SeekingAlpha mostram que os negócios da Petrobras foram bem nos últimos anos, conforme a demanda aumentou. Sua receita aumentou de mais de US$ 65,6 bilhões em 2019 para mais de US$ 121 bilhões em 2022, conforme os preços da energia dispararam.

A receita da Petrobras caiu para US$ 105,5 bilhões, enquanto a dos últimos doze meses (TTM) caiu para US$ 89,2 bilhões.

A Petrobras também é uma das empresas mais lucrativas do setor. Seu lucro líquido TTM foi de US$ 14 bilhões, enquanto seu lucro de 2022 foi de US$ 35,6 bilhões.

Os resultados mais recentes mostraram que as receitas da Petrobras chegaram a US$ 23,46 bilhões no segundo trimestre, um aumento de US$ 22,9 bilhões. Sua receita semestral de US$ 47 bilhões foi menor do que os US$ 49 bilhões que ela fez no ano passado.

O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) da Petrobras foi de US$ 9,6 bilhões, abaixo dos US$ 11 bilhões no mesmo período em 2023.

Assim como no passado, a maior parte da receita da Petrobras veio do diesel, da gasolina, do querosene de aviação e do gás natural liquefeito.

Analistas esperam que seus negócios continuem vendo ventos contrários substanciais este ano, à medida que a volatilidade do setor de energia continua. Sua receita anual deve ser de US$ 92,2 bilhões, uma queda de 10% em relação ao ano passado, seguida por US$ 88,58 bilhões em 2025.

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Empresa barata com pagamentos fortes

A Petrobras frequentemente negocia com desconto em relação aos seus pares. Dados mostram que a empresa tem um índice preço/lucro futuro de 6,2, menor do que a mediana do setor de 12. Seu índice PE não-GAAP futuro de 4,63 é menor do que a mediana do setor de 11,4.

A Chevron, a segunda maior empresa de petróleo e gás dos EUA, tem múltiplos de 13,6 e 13,3, respectivamente. Similarmente, os múltiplos da ExxonMobil estão acima de 13.

Historicamente, as empresas petrolíferas americanas costumam ser negociadas com um grande prêmio em relação a outras empresas, incluindo as europeias, como a Total e a Shell.

A avaliação mais barata da Petrobras se deve principalmente aos desafios pelos quais passou nos últimos anos. Mais notavelmente, os investidores não gostam das transições regulares de CEO. Ela teve 10 CEOs desde 2010, quase um CEO por ano.

Em contraste, empresas como ExxonMobil e Chevron tiveram dois CEOs cada no mesmo período. O último CEO da Exxon, Rex Tillerson, deixou o cargo para se tornar Secretário de Estado.

A Petrobras é uma boa empresa de dividendos, com planos de pagar R$ 13,6 bilhões em novembro e dezembro. Essa será uma medida bem-vinda após a empresa ter cortado os pagamentos em abril.

Análise do preço das ações da Petrobras

Gráfico PBR por TradingView

O gráfico diário mostra que o preço das ações da Petrobras atingiu o pico de US$ 16,53 em maio e caiu mais de 10% para os atuais US$ 14,78.

Ele está oscilando nas médias móveis de 50 e 100 dias e está ligeiramente acima do ponto de retração de Fibonacci de 23,6%.

Mais importante, o estoque formou um padrão de gráfico de diamante, que é mostrado em verde. Na maioria dos períodos, isso geralmente é um sinal de reversão de baixa, especialmente quando as duas linhas se movem para seu nível de confluência.

O indicador MACD formou um padrão de divergência de baixa, com as duas linhas se aproximando da linha zero. Similarmente, o Índice de Força Relativa (RSI) se moveu ligeiramente abaixo do ponto neutro em 50.

Portanto, a ação provavelmente terá um rompimento de baixa nas próximas semanas. Se isso acontecer, o próximo ponto a ser observado será o ponto de retração de 38,2% em $ 12,37.