Análise do preço das ações da Nikola: risco/recompensa favorável

O preço das ações da Nikola (NKLA) disparou na quarta-feira após a empresa de caminhões de hidrogênio publicar um forte relatório de produção e vendas. Ele disparou mais de 20% em seu melhor dia em mais de um mês, atingindo uma alta de US$ 5,90, seu maior nível desde 26 de setembro.

Interrompendo a indústria de caminhões

O setor de caminhões é gigante, e analistas esperam que ele continue crescendo nos próximos anos, à medida que os bancos centrais reduzem as taxas de juros, o que levará a mais gastos do consumidor.

As estimativas são de que a indústria foi avaliada em mais de US$ 141 bilhões no ano passado e estava crescendo mais de 5% a cada ano. Os dados também mostram que mais de 507.200 caminhões foram vendidos nos Estados Unidos em 2023.

A maioria desses caminhões era abastecida por diesel porque a aceitação da indústria por caminhões elétricos era baixa. Um bom exemplo disso é a Tesla, que lançou e começou a entregar seu caminhão elétrico há dois anos.

A Tesla não relata os detalhes sobre o número de caminhões que vendeu. No entanto, analistas acreditam que ela vendeu menos de 150 caminhões desde então. A maioria desses caminhões semirreboque foi vendida para a Pepsi, enquanto a Tesla é dona do restante.

Portanto, a Nikola, uma startup com um bom histórico de queima de dinheiro, está trabalhando para revolucionar a indústria de caminhões construindo caminhões movidos a hidrogênio. Em um relatório na quinta-feira, a empresa disse que vendeu 88 caminhões movidos a hidrogênio no terceiro trimestre, um aumento em relação aos 72 caminhões que vendeu no atacado no segundo trimestre, um sinal de que seu processo de fabricação estava funcionando.

A Nikola já vendeu 200 caminhões movidos a hidrogênio nos três primeiros trimestres do ano, e a empresa espera continuar aumentando a produção nos próximos trimestres. Em uma declaração, seu CEO, Steve Gorski, disse:

“Apesar dos ventos contrários gerais do mercado, a Nikola continua focada em nossa missão de ser pioneira em soluções para um mundo com emissão zero, e estamos fazendo isso um caminhão de cada vez.”

A receita da Nikola está crescendo enquanto as perdas estão

Os resultados financeiros mais recentes revelaram que seus negócios estavam indo bem, apesar da tendência de prejuízo.

Sua receita aumentou para mais de US$ 31 milhões, um grande aumento em relação aos US$ 15 milhões que fez no ano passado. Esse crescimento da receita foi impulsionado pela produção e vendas de caminhões da empresa. Ela produziu 77 caminhões e despachou 77.

Ao mesmo tempo, o prejuízo líquido da empresa diminuiu para US$ 133 milhões, dos US$ 217 milhões anteriores. Seu prejuízo por ação melhorou de US$ 5,90 para US$ 2,67. Esses são números encorajadores, pois mostram que a Nikola estava fazendo o que prometeu.

O desafio, no entanto, é que seu balanço não é tão forte, o que significa que os investidores provavelmente precisarão fornecer mais dinheiro no final deste ano ou em 2025. Como vimos com outras empresas como Rivian e Lucid, leva mais tempo para que elas se tornem lucrativas.

A Nikola encerrou o último trimestre com US$ 256 milhões em dinheiro e equivalentes de caixa e US$ 10,2 milhões em dinheiro restrito. Embora sejam somas substanciais de dinheiro, elas não são suficientes para uma empresa que ainda está queimando dinheiro.

Teve um fluxo de caixa livre ajustado de $ 148 milhões no segundo trimestre e $ 140 milhões e $ 280 milhões no primeiro semestre. Isso significa que provavelmente continuará gerando fluxos de caixa negativos no futuro previsível.

Os investidores da Nikola sofreram substancialmente, pois a empresa aumentou o número de ações em circulação. Ela encerrou o último trimestre com uma média ponderada de ações em circulação de 47 milhões, acima dos 23,6 milhões no mesmo período do ano passado. Sua contagem de ações ficou em menos de 1 milhão em 2020, o que significa que as ações subiram 4.700%.

O outro desafio para Nikola é se há uma forte demanda por seus caminhões devido aos custos proibitivos e à fraca infraestrutura de hidrogênio.