Ações da Nikola: interesse a descoberto, cunha em queda, aponta para um aperto de posições a descoberto

O preço das ações da Nikola (NKLA) continuou sua liquidação mesmo depois que a empresa publicou resultados financeiros encorajadores e o Federal Reserve apontou para potenciais cortes de taxas em setembro. Ela caiu mais de 22% nos últimos 30 dias, trazendo as perdas do ano até o momento para 71% e seu valor de mercado para US$ 379 milhões.

Nikola está progredindo

Os resultados recentes da Nikola mostraram que a empresa estava progredindo na busca por se tornar líder no setor de caminhões movidos a hidrogênio.

A empresa continuou a fabricar e entregar caminhões aos clientes, investir na infraestrutura de hidrogênio e também receber vendas de carbono.

Ela embarcou 77 caminhões no terceiro trimestre e 120 deles no primeiro semestre do ano. Esses são números notáveis para uma empresa que começou a vender seus veículos a hidrogênio. Ela espera entregar entre 300 e 350 caminhões este ano.

No trimestre, a receita da empresa chegou a US$ 31 milhões, maior do que os US$ 15 milhões que ela fez no mesmo período do ano passado. Como esperado, a Nikola perdeu dinheiro para cada caminhão que vendeu, o que explica por que seu prejuízo bruto subiu para US$ 54 milhões. Analistas esperam que sua receita anual seja de US$ 133 milhões, seguida por US$ 415 milhões no ano que vem.

Seu prejuízo líquido total diminuiu de US$ 217 milhões para US$ 133 milhões, e não se espera que a empresa atinja o ponto de equilíbrio tão cedo. Espera-se que seu prejuízo líquido por ação seja de 10,2 centavos neste ano, seguido por 7,68 centavos no ano que vem. Na maioria dos casos, montadoras como Rivian, Lucid Motors e Nio levam alguns anos antes de gerar lucro.

Grandes desafios permanecem

Nikola fez muito progresso, o que é louvável. No entanto, a empresa enfrenta desafios substanciais que impactarão o desempenho de suas ações ao longo do tempo.

Primeiro, a Nikola tem um problema de balanço e precisará levantar dinheiro novamente. Ela encerrou o trimestre com US$ 256 milhões em dinheiro irrestrito, o que significa que precisa encontrar uma maneira de melhorar sua posição de caixa.

A Nikola precisa de dinheiro para folha de pagamento, pesquisa e desenvolvimento contínuos (P&D) e expansão de seu programa HYLA. HYLA é um serviço em que a Nikola oferece estações de abastecimento de hidrogênio modulares para empresas em seu ecossistema. A empresa espera ter 14 estações de abastecimento na América do Norte até o final do ano.

Recentemente, a Nikola disse que venderia até US$ 160 milhões em notas seniores conversíveis em ações. O lucro líquido da primeira parcela da captação de recursos será de US$ 74,3 milhões.

A realidade, no entanto, é que esta não é a última vez que a Nikola está diluindo seus acionistas por causa de sua queima de caixa. Ao longo dos anos, o número de ações em circulação da Nikola aumentou para mais de 48,47 milhões, de menos de 1 milhão alguns anos atrás.

O segundo problema para Nikola é que ele ainda está na fase de testes, onde as empresas estão experimentando esses caminhões de hidrogênio. Na teleconferência de resultados, Tom Okray, o CFO disse:

Como tal, há um risco de que alguns deles optem por continuar com seus caminhões a diesel, já que operar caminhões a hidrogênio é caro. Em seu trimestre mais recente, a empresa observou que o preço médio de venda aumentou em US$ 7.000 para US$ 381.000, enquanto o custo médio de um caminhão a diesel sai por menos de US$ 300.000.

Além disso, a empresa pode ter dificuldades para embarcar frotas em seu ecossistema por causa dos custos de combustível. Na maioria dos casos, o custo médio do diesel varia entre US$ 3 e US$ 5 por galão, enquanto o hidrogênio custa entre US$ 10 e US$ 15 por quilo.

Na maioria dos casos, estima-se que um caminhão a diesel custe cerca de 57 centavos por milha, enquanto um caminhão a hidrogênio custe US$ 1,33 por milha. Como resultado, como as frotas são negócios de baixa margem, muitas frotas esperarão para comprar esses caminhões.

Análise do preço das ações da Nikola

Como mencionado, a Nikola enfrenta grandes desafios pela frente e as ações podem continuar caindo como aconteceu no passado.

No entanto, ele formou um padrão de cunha descendente, que é mostrado em vermelho. Na maioria dos casos, esse é um dos padrões mais otimistas do mercado. Nikola também está altamente vendido com um interesse curto de quase 20%.

Portanto, há uma probabilidade de que a ação passe por um short squeeze nas próximas semanas, o que significa que vendê-la a descoberto é arriscado.