Análise de ações da Shopify: preocupações com avaliação permanecem, 25 de outubro será a chave

O preço das ações da Shopify (SHOP) se recuperou recentemente, impulsionado pela melhoria das condições de negócios, um mercado de ações forte e os cortes contínuos nas taxas de juros pelos principais bancos centrais.

As ações atingiram uma alta de US$ 82,45, seu nível mais alto desde fevereiro deste ano, e 236% acima de seu ponto mais baixo em 2023. Seu valor de mercado subiu para US$ 100 bilhões, ainda abaixo de sua máxima histórica de US$ 230 bilhões.

Um grande player no comércio

A Shopify, uma empresa canadense, cresceu e se tornou uma das maiores empresas do setor de comércio eletrônico, com milhões de comerciantes no mundo todo.

Ele oferece uma plataforma onde qualquer pessoa pode criar uma plataforma de comércio eletrônico e começar a vender quase imediatamente.

Este modelo de negócio lhe deu várias maneiras de ganhar dinheiro. A fonte básica de receita vem da assinatura que as empresas pagam ao criar uma conta. Este pacote de assinatura começa em US$ 29 por mês e cresce para US$ 2.300 para grandes empresas.

Além disso, a empresa fica com uma pequena comissão por todas as transações de cartão que processa. Ela também ganha dinheiro oferecendo aos varejistas ferramentas de logística e vendas presenciais.

O produto da Shopify agora é usado por algumas das maiores marcas do mundo, incluindo Brooklinen, Kylie, Jungalow e Rebecca Minkoff.

Seus negócios cresceram durante a pandemia da Covid-19, quando a maioria das pessoas começou a comprar online. Os lockdowns da Covid-19 também levaram muitas pessoas a vender online, levando a uma receita de assinatura maior.

A receita anual da Shopify aumentou de US$ 1,57 bilhão em 2018 para US$ 4,6 bilhões em 2020, tornando-a uma das empresas de crescimento mais rápido do setor.

No entanto, assim como outros vencedores da pandemia, como PayPal, Zoom Video e DocuSign, seus negócios desaceleraram. Uma questão fundamental para a Shopify é que muitas empresas grandes usam seu serviço ou um de seus concorrentes.

O crescimento da Shopify ainda é bom, mas as preocupações permanecem

Os resultados financeiros mais recentes mostram que os negócios da Shopify estavam indo bem. Suas vendas saltaram 21% para US$ 2 bilhões no segundo trimestre, enquanto o volume bruto de mercadorias aumentou 22% para US$ 67,2 bilhões.

A maior parte dessa receita veio do segmento de soluções comerciais, que aumentou 19% para US$ 1,5 bilhão. Sua receita de assinatura aumentou 27% durante o trimestre.

A Shopify também emitiu uma orientação futura bastante conservadora, como fez no passado. Ela espera que sua receita do terceiro trimestre cresça na casa dos vinte e poucos a vinte e poucos, enquanto suas margens brutas aumentam em 50 pontos-base.

Analistas esperam que a receita da Shopify chegue a US$ 2,86 bilhões quando for publicada em 25 de outubro. Isso será um grande aumento em comparação aos US$ 1,8 bilhão que ela arrecadou no ano passado.

A receita anual da empresa deve ser de US$ 11,7 bilhões, um aumento de 21% em relação a 2023. Ela então faturará US$ 14,12 bilhões no ano que vem. Historicamente, a Shopify sempre se saiu melhor do que as estimativas, o que significa que seus negócios provavelmente se sairão bem.

Esse crescimento de receita provavelmente será liderado por transações de e-commerce em países-chave como os Estados Unidos. O desafio, no entanto, é que há sinais de que mais clientes preferem comprar de empresas tradicionais como Amazon e Walmart.

Preocupações com a avaliação permanecem

A maior preocupação entre os investidores por mais de uma década tem sido a alta avaliação da Shopify. Além disso, esta é uma empresa de US$ 100 bilhões cujas vendas estimadas em 2025 devem ser de US$ 14,1 bilhões, o que implica um preço-vendas futuro de 7,15.

Dados compilados pela SeekingAlpha mostram que a Shopify tem um forward P/E ratio de 208, quase três vezes o da Nvidia, uma empresa que está tendo uma taxa de crescimento mais rápida. Seu forward non-GAAP P/E ratio é 71.

O Shopify também está um pouco supervalorizado em termos da regra dos 40, uma abordagem comum usada para avaliar empresas de SaaS. Ele é calculado adicionando a taxa de crescimento da receita de uma empresa e sua margem de lucro. No caso do Shopify, a margem de lucro líquido é de 16%, enquanto seu crescimento de receita é de 23, dando a ele um valor de 39%.

Os proponentes justificam as métricas de avaliação argumentando que a empresa ainda está em fase de crescimento e que a situação se normalizará no futuro.

Além disso, a Shopify é líder indiscutível no setor, com a BigCommerce, outra grande concorrente, enfrentando dificuldades.

O desafio, no entanto, é que os investidores que evitaram a Shopify por causa de sua avaliação perderam uma alta substancial ao longo do tempo.

Leia mais: Ações BigCommerce vs Shopify: Veja por que a SHOP supera a BIGC

Análise de preço de ações da Shopify

O gráfico diário mostra que o preço das ações da SHOP tem tido uma recuperação lenta após atingir o fundo em US$ 23. Ele disparou para o atual ponto de retração de Fibonacci de 38,2%.

A ação também retestou o nível de Retração de Fibonacci de 38,2%. Ela formou um padrão de cabeça e ombros invertido. Ela também formou um padrão de cruz dourada, já que as médias móveis de 50 e 200 dias se cruzaram.

Portanto, a ação vai se recuperar e testar novamente o ponto de Retração de Fibonacci de 50% em $100, que é cerca de 20% acima do nível atual. Essa visão será confirmada se cruzar o ponto de resistência chave em $91,80.