JD.com subiu 55% em duas semanas — eis por que pode continuar subindo

A JD.com foi beneficiária do recente estrondoso rali da China, que viu os mercados experimentarem o maior ganho em uma única semana desde 2008. O rali foi induzido por um corte de juros pelo Banco Popular da China.

Nas últimas duas semanas, o JD subiu 55%. Neste estágio, muitos estão pedindo cautela, pois o boom pode se transformar em quebra tão rapidamente.

Um economista do banco de investimento japonês Nomura, Lu Ting, está traçando paralelos com o ciclo de expansão e retração de 2015.

Ele acredita que o otimismo do público é justificado, mas o governo deve ter cuidado para não alimentar esse otimismo.

A alta nas ações chinesas listadas nos EUA já resultou em cerca de US$ 7 bilhões em perdas para os investidores americanos.

Poderíamos pensar que, a esta altura, o rali acabou, ou pelo menos está pronto para uma ligeira correção.

É difícil prever para onde o mercado irá, mas ao investir em uma ação como a JD, vale a pena analisar os fundamentos para ver se há mais potencial de valorização.

Segmento de varejo deve crescer

O primeiro motivo para estar otimista sobre a continuidade da alta das ações é o setor varejista da China.

A China está passando por aquela fase do ciclo econômico em que as coisas parecem que nunca vão melhorar.

Mas analistas esperam que o setor varejista se recupere rapidamente.

Alguns até preveem um CAGR de dois dígitos médios de agora até 2030.

Se isso se concretizar, a JD poderá facilmente melhorar seu faturamento, algo com que todos os varejistas estão lutando no momento.

Se, além desse crescimento, a JD também conseguir obter participação de mercado de varejistas em dificuldades, isso seria a cereja do bolo.

Melhoria da margem da JD ainda está por vir

Os lucros brutos da JD estão em torno de 15%, enquanto os lucros operacionais permanecem pouco acima de 3%.

Essas margens são a norma no setor varejista, mas quando olhamos para os concorrentes da JD, eles continuam a desfrutar de margens muito maiores.

Isso não é necessariamente um mau sinal. A JD está investindo pesadamente em sua própria rede de logística.

Isso inclui investimentos em tecnologia, armazéns e infraestrutura de entrega.

Ao contrário de seus concorrentes que atuam apenas como intermediários entre compradores e vendedores, a JD quer ser dona de toda a operação.

Apesar de tudo isso, as margens da empresa têm apresentado uma tendência consistente de alta há quase uma década.

Se isso continuar, as ações da JD terão proteção suficiente para continuar subindo.

Recompras da JD.com

A JD dobrou suas recompras recentemente. No ritmo atual, a JD está a caminho de recomprar 18% de suas ações em circulação em um único ano!

Seria tolice esperar qualquer continuação significativa dessa taxa de recompra.

É provável que desacelere à medida que o preço das ações continua subindo.

No entanto, é preciso mencionar que a empresa aprovou recentemente um novo plano de recompra de US$ 5 bilhões para os próximos 3 anos.

A alta atual pode levar a empresa a desacelerar sua recompra.

No entanto, a empresa deixou suas intenções claras ao continuar um programa de recompra focado no longo prazo.

Apesar de muitos alertarem que a recente alta nas ações chinesas pode estar prestes a estourar, há razões boas o suficiente para que a JD continue se recuperando.