Movimento de US$ 1 bilhão da Starboard Value: a Pfizer verá uma recuperação tão necessária?

Em uma tentativa de remodelar o futuro da Pfizer, o investidor ativista Starboard Value adquiriu uma participação no valor de aproximadamente US$ 1 bilhão, de acordo com relatos.

A mudança ocorre em um momento em que a gigante farmacêutica enfrenta desafios crescentes, incluindo queda na demanda por seus produtos para a Covid-19 e aumento da concorrência.

A Starboard, conhecida por seu envolvimento em mudanças estratégicas em empresas de baixo desempenho, deve pressionar por mudanças na farmacêutica sediada em Nova York.

Na sexta-feira, a capitalização de mercado da Pfizer estava em cerca de US$ 162 bilhões.

A Pfizer, que já foi uma ação de alto desempenho graças ao seu papel no desenvolvimento da primeira vacina contra a Covid-19, viu o preço de suas ações cair quase pela metade em relação ao pico de 2021.

Apesar desse declínio, as ações da Pfizer permaneceram relativamente estáveis este ano, em contraste com o aumento de 21% no S&P 500.

Ex-liderança trazida para reformular a Pfizer

Em seus esforços para reformular a Pfizer, a Starboard teria contratado dois ex-executivos da empresa, Ian Read e Frank D'Amelio, que demonstraram interesse em ajudar na agenda do investidor.

Read foi CEO da Pfizer de 2010 a 2018 e foi responsável por nomear o atual CEO, Albert Bourla.

D'Amelio ocupou o cargo de Diretor Financeiro de 2007 a 2021, o que lhe proporcionou amplo conhecimento das operações e da história da empresa.

No entanto, os detalhes da estratégia da Starboard e as discussões com a Pfizer permanecem secretos, de acordo com os relatórios.

Pressão dos investidores sobre a liderança de Albert Bourla

O CEO da Pfizer, Albert Bourla, está sob pressão crescente de investidores enquanto a empresa lida com a queda nas vendas de seus produtos relacionados à pandemia.

A empresa avaliou mal a demanda de longo prazo por vacinas e tratamentos para a Covid-19 quando a crise global de saúde diminuiu, o que levou a uma lacuna significativa na receita.

Apesar do sucesso inovador na administração da vacina contra a Covid-19 e do seu medicamento antiviral, o Paxlovid, a Pfizer tem lutado para manter o ritmo.

A empresa gerou mais de US$ 100 bilhões em receita em 2022, impulsionada por seus produtos pandêmicos, mas a demanda despencou desde então.

O portfólio principal da empresa ainda precisa compensar a perda, com vários produtos importantes, como o anticoagulante Eliquis e o tratamento para artrite Xeljanz, enfrentando uma concorrência iminente de alternativas de menor custo em um futuro próximo.

Somando-se aos desafios da Pfizer, a tentativa inicial da empresa de desenvolver um medicamento para perda de peso fracassou, perdendo o mercado em expansão que os concorrentes Eli Lilly e Novo Nordisk capitalizaram.

No entanto, a Pfizer continua seus esforços, promovendo uma versão diária de sua pílula antiobesidade.

O foco muda para a oncologia em meio aos crescentes desafios da Pfizer

A Pfizer agora está apostando pesado em seu portfólio de oncologia, principalmente após a aquisição da empresa de biotecnologia Seagen por US$ 43 bilhões no ano passado.

As terapias de ponta contra o câncer da Seagen, conhecidas como conjugados anticorpo-fármaco (ADCs), devem gerar até US$ 10 bilhões em vendas anuais até 2030, de acordo com as projeções da Pfizer.

A empresa também usou os lucros da Covid-19 para fazer outras aquisições consideráveis, incluindo a Arena Pharmaceuticals por US$ 6,7 bilhões e a Biohaven Pharmaceutical por US$ 11,6 bilhões.

A empresa também gastou US$ 5,4 bilhões na Global Blood Therapeutics, embora recentemente tenha tido que retirar todos os lotes de Oxbryta, um tratamento para anemia falciforme que adquiriu no acordo.

Apesar desses esforços, alguns analistas criticaram a Pfizer pela percepção de falta de foco em sua estratégia de fusões e aquisições.

Sob a liderança de Ian Read, a Pfizer ficou conhecida por estreitar seu foco em áreas essenciais, como vacinas e terapias contra o câncer.

No entanto, Bourla adotou uma abordagem diferente, aumentando significativamente os gastos com pesquisa e desenvolvimento e, ao mesmo tempo, alienando negócios não essenciais, incluindo sua divisão de medicamentos sem patente.

Resultados mistos e esforços contínuos de redução de custos

O preço atual das ações da Pfizer permanece abaixo do nível de 2019, quando Bourla assumiu o comando, sinalizando frustração dos investidores.

No final do ano passado, a empresa alertou sobre um possível declínio na receita em 2024 e revelou um plano de corte de custos de US$ 3,5 bilhões a ser executado até o final do ano que vem.

Em maio, a empresa lançou uma nova iniciativa plurianual com o objetivo de reduzir ainda mais as despesas.

Em julho, a Pfizer ajustou sua previsão para o ano inteiro para cima, impulsionada por ativos recém-adquiridos e lançamentos recentes de produtos, que ajudaram a compensar o declínio nas vendas de sua vacina contra a Covid-19, a Comirnaty.

“Estamos progredindo a todo vapor”, disse Bourla ao The Wall Street Journal em uma entrevista em julho.

Histórico da Starboard na indústria farmacêutica e além

A Starboard, liderada por Jeff Smith, tem uma longa história de promoção de mudanças estratégicas em vários setores, especialmente no setor de tecnologia.

As tentativas anteriores da empresa de abalar a indústria farmacêutica incluem sua tentativa malsucedida em 2019 de bloquear a aquisição da rival Celgene pela Bristol-Myers Squibb por US$ 74 bilhões.

A Starboard também garantiu assentos no conselho da empresa de tecnologia de saúde Cerner.

Agora, com seu investimento considerável na Pfizer, a Starboard está pronta para influenciar a direção de uma das maiores farmacêuticas do mundo, potencialmente remodelando seu futuro em um cenário farmacêutico em rápida evolução.