A tendência de baixa nas ações da SMCI acabou?

Ontem, a Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) viu suas ações subirem 15,8% depois que a empresa divulgou que havia implantado mais de 100.000 GPUs equipadas com sua solução de resfriamento líquido para fábricas de IA e provedores de serviços de nuvem.

Isso marcou o maior aumento no preço das ações em sete meses.

O CEO Charles Liang enfatizou a inovação contínua da empresa em tecnologia de resfriamento líquido, permitindo implantações mais rápidas e reduzindo o consumo de energia em até 40%.

A eficiência do sistema de resfriamento líquido é reforçada por recursos de ponta, como placas frias para dissipação de calor e uma capacidade de resfriamento de 250 kW.

As ações da SMCI subiram 66% no acumulado do ano, demonstrando forte confiança dos investidores em seus avanços tecnológicos.

Novas parcerias de IA impulsionam potencial de crescimento de longo prazo

A Super Micro também expandiu sua presença por meio de uma parceria com a Fujitsu para desenvolver tecnologia de computação de alto desempenho para ambientes de IA e nuvem.

A colaboração, que se concentra em arquitetura de eficiência energética e resfriamento líquido, deve gerar novas plataformas de IA generativa até 2027.

A liderança da empresa em tecnologia de servidores de IA continua atraindo atenção, com analistas apontando para a capacidade da SMCI de fornecer serviços de alta margem que a diferenciam dos concorrentes.

No entanto, a empresa tem enfrentado escrutínio.

Um processo recente de denúncia levou a uma investigação do Departamento de Justiça (DoJ) sobre suas práticas contábeis, o que, juntamente com um atraso no arquivamento do formulário 10-K, criou alguma incerteza.

Apesar disso, a direção da SMCI continua confiante, afirmando que não são esperadas mudanças materiais na investigação.

Classificações mistas de analistas destacam incerteza contínua

Vários analistas ajustaram suas visões sobre o SMCI nas últimas semanas.

O Barclays reduziu recentemente sua meta de preço para US$ 42 após uma divisão de ações de 10 para 1, citando preocupações com controles internos e atrasos nos registros financeiros.

Enquanto isso, a Loop Capital continua otimista com uma meta de preço de US$ 1.000, acreditando que as margens brutas da SMCI se recuperarão à medida que a demanda por servidores de IA acelerar.

O contraste entre essas avaliações destaca o sentimento misto em torno das ações, com alguns analistas expressando cautela sobre a capacidade da empresa de resolver desafios internos e outros permanecendo otimistas sobre seu potencial de longo prazo.

Aumento de receita impulsionado pela IA: é sustentável?

Os fundamentos da SMCI continuam fortes, principalmente em seu segmento de servidores de IA, que está experimentando rápido crescimento de receita.

O último relatório de lucros da empresa mostrou um aumento de 143% na receita ano a ano, impulsionado pela maior demanda por hardware otimizado para IA.

Embora as margens brutas tenham enfrentado pressão — caindo de 18% para 11% em 2023 devido aos maiores custos operacionais e de componentes — a empresa traçou um caminho para a recuperação da margem à medida que aumenta a produção.

Analistas projetam que a SMCI poderá ver as margens brutas retornarem para 14% ou mais nos próximos trimestres.

A liderança da SMCI no mercado de servidores de IA, que deve crescer a uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de 8,3% até 2034, coloca a empresa em uma posição privilegiada para capturar o crescimento futuro.

Suas parcerias com grandes players como Nvidia, Broadcom e Fujitsu fortalecem ainda mais sua posição no mercado.

A avaliação sugere espaço para uma alta significativa

Atualmente, a SMCI é negociada a uma relação preço/lucro (P/L) futura de 12,5x, significativamente menor do que seus pares do setor, como Nvidia e AMD, que são negociadas a múltiplos acima de 40x.

Esse desconto representa um ponto de entrada atraente para investidores, principalmente devido ao crescimento projetado dos lucros da empresa.

Analistas esperam que o lucro por ação (LPA) da SMCI cresça 18% ao ano nos próximos três anos, impulsionado por sua posição dominante no espaço de servidores de IA.

Com uma estimativa de valor justo de US$ 65 por ação, a SMCI oferece um potencial de alta de até 36% em relação ao seu preço atual.

A SMCI pode superar riscos legais e operacionais?

Embora a história de crescimento da empresa seja convincente, os riscos permanecem.

A investigação em andamento do DoJ acrescenta incerteza, e quaisquer descobertas negativas podem impactar o sentimento do investidor.

Além disso, a recuperação da margem será fundamental para sustentar a lucratividade a longo prazo, especialmente à medida que a concorrência no espaço de servidores de IA se intensifica.

O aumento dos custos operacionais, principalmente em pesquisa e desenvolvimento, também pode pesar nas margens de curto prazo.

Apesar desses desafios, a perspectiva geral para a SMCI continua positiva.

A capacidade da empresa de inovar e crescer rapidamente no setor de IA de alta demanda, aliada à sua avaliação atual, a torna uma perspectiva atraente para investidores de longo prazo.

Agora que nos voltamos para a perspectiva técnica da SMCI, vamos examinar como os movimentos e padrões recentes de preços se alinham com a trajetória de crescimento mais ampla da empresa.

Suporte de curto prazo para manter as ações

Embora as ações da SMCI tenham caído consideravelmente desde que atingiram sua máxima histórica perto de US$ 123 no início de março deste ano, elas têm encontrado suporte perto de US$ 37,5 nas últimas semanas, o que é um bom sinal para os touros.

Fonte: TradingView

Enquanto esse nível de suporte se mantiver, as ações da SMCI têm potencial para retornar a níveis muito mais altos.

Portanto, os investidores que desejam iniciar uma nova posição longa podem fazê-lo nos níveis atuais próximos a US$ 45 com um stop loss de US$ 36,8.

Os traders de curto prazo que continuam pessimistas em relação às ações devem evitar vendê-las agora que elas já caíram significativamente e estão encontrando suporte em níveis mais baixos.

Uma nova posição vendida só deve ser considerada se a ação fechar o dia abaixo de US$ 37,5.