As ações da Spirit Airlines implodiram: a SAVE pode ser salva?

As ações da Spirit Airlines (SAVE) têm sido uma das de pior desempenho em Wall Street nos últimos anos. Elas sofreram uma reversão severa, caindo nos últimos cinco meses consecutivos e atingindo sua mínima histórica de US$ 1,85.

As ações caíram mais de 88% neste ano e quase 90% nos últimos 12 meses. Também caíram 95% nos últimos cinco anos, enquanto o short interest disparou para quase 30%.

Os títulos da Spirit Airline também despencaram, com aqueles com vencimento em 2025 tendo um rendimento de 126%. Muitos investidores esperam que a empresa eventualmente entre com pedido de proteção contra falência, como o WSJ relatou na semana passada.

Problemas com o modelo de negócios

A Spirit Airlines é uma das maiores empresas do setor de viagens econômicas, que tem prosperado nos últimos anos.

Este modelo permite que ele forneça seus serviços por alguns dos preços mais baixos. Ele consegue isso cortando a maioria dos serviços e vantagens oferecidos pela maioria das companhias aéreas tradicionais, como Delta, American e United.

Por exemplo, ela opera uma frota de aviões Airbus, o que a ajuda a reduzir os custos de manutenção e treinamento de pilotos. Ela também não oferece refeições gratuitas em seus voos. Em vez disso, ela vende a maioria dos serviços que outras empresas oferecem gratuitamente.

O setor de companhias aéreas de baixo custo prosperou nas últimas décadas, ajudado por empresas como Ryanair e Southwest Airlines.

Leia mais: Spirit Airlines adiará entregas da Airbus e licenciará pilotos

Recentemente, no entanto, houve sinais de que a indústria não está indo bem, pois a concorrência aumentou e as margens diminuíram. As ações da Southwest Airlines caíram quase 50% em relação ao seu ponto mais alto em 2020. O declínio moderou agora que a Elliot Management adquiriu uma participação na empresa.

A Ryanair caiu mais de 30% em relação ao seu ponto mais alto neste ano, enquanto a EasyJet e a Wizz Air caíram mais de 17% e 50% no mesmo período.

A Spirit Airlines também foi afetada por problemas nos motores Pratt & Whitney que a forçaram a aterrar alguns de seus aviões. Embora tenha recebido alguma compensação, toda a crise afetou suas receitas.

Dívida elevada e crescimento lento

As ações da Spirit Airlines despencaram após a tentativa frustrada de aquisição de US$ 3,6 bilhões pela JetBlue, uma das maiores empresas do setor.

A JetBlue cancelou a aquisição depois que os reguladores alertaram sobre o impacto na concorrência nos Estados Unidos.

A aquisição fracassada deixou para trás uma empresa altamente endividada. Os resultados financeiros mais recentes mostram que a dívida de longo prazo da empresa subiu para mais de US$ 3,1 bilhões no último trimestre.

Seus arrendamentos operacionais, menos vencimentos atuais, subiram para mais de US$ 3,8 bilhões. Os vencimentos atuais de operações subiram para mais de US$ 243 milhões.

O capital de giro da Spirit Airlines, calculado pela subtração do passivo circulante do ativo circulante, foi de menos US$ 85.883.000, o que significa que a empresa precisa de dinheiro urgentemente.

Mais importante, a empresa enfrenta vencimentos substanciais nos próximos anos. A maioria desses vencimentos ocorrerá em 2025, quando a empresa precisará pagar US$ 1,26 bilhão em sua dívida de longo prazo. Isso será seguido por US$ 674 milhões em 2026 e US$ 154 milhões no ano seguinte.

Os resultados financeiros mais recentes mostraram que os negócios da Spirit continuaram se deteriorando no último trimestre.

Sua receita caiu para US$ 1,28 bilhão no segundo trimestre, de US$ 1,43 bilhão no mesmo período do ano passado. Esse desempenho aconteceu mesmo quando outras companhias aéreas relataram fortes negócios de verão. O CEO disse:

As perdas da Spirit aumentaram, subindo para mais de US$ 192 milhões, um grande aumento em relação aos US$ 2,3 milhões perdidos no mesmo período do ano passado. Suas perdas anuais totais nos últimos quatro anos financeiros ficaram em mais de US$ 1,9 bilhão.

Análise de ações da Spirit Airlines

O gráfico semanal mostra que o preço das ações da SAVE continuou caindo, como eu previ no meu último artigo.

Agora, ele atingiu uma baixa recorde, enquanto os investidores se preparam para uma potencial falência. Como resultado, ele permaneceu abaixo das Médias Móveis Exponenciais (EMA) de 50 e 25 semanas, o que significa que os ursos estão no controle.

O Índice de Força Relativa (RSI) permaneceu abaixo do nível de sobrevenda, enquanto o MACD formou um padrão de divergência de alta.

Portanto, o estoque provavelmente continuará caindo nas próximas semanas, enquanto os traders esperam pelas próximas alternativas estratégicas da gerência. Se isso acontecer, provavelmente cairá para menos de $1 em breve.

Vale a pena notar que algumas ações tendem a subir acentuadamente antes e depois do pedido de proteção contra falência. Esses ganhos, como vimos com Bed Bath & Beyond e Lordstown Motors, tendem a ser breves.