RBI mantém taxa de juros, mas muda posição política para 'neutra', sinalizando cortes futuros nas taxas

O Reserve Bank of India (RBI) manteve sua taxa básica de juros em 6,50% na quarta-feira, ao mesmo tempo em que sinalizou potencial para futuros cortes nas taxas ao mudar sua postura política para "neutra" em relação à anterior "retirada de acomodação".

O Comitê de Política Monetária (MPC) do RBI, composto por três autoridades do RBI e três membros externos, votou por unanimidade para manter a taxa repo em 6,50% pela décima reunião de política consecutiva.

A decisão estava de acordo com o que os especialistas previam.

No entanto, a decisão do comitê de mudar a postura da política para "neutra" é vista como uma medida para fornecer flexibilidade para futuros cortes de taxas, à medida que o crescimento econômico mostra sinais de desaceleração.

O governador Shaktikanta Das enfatizou que, embora o RBI permaneça focado no controle da inflação, o banco central também trabalhará para apoiar o crescimento econômico.

"O cavalo da inflação foi trazido de volta ao estábulo dentro da faixa de tolerância. Temos que ter cuidado ao abrir o portão", Das observou, sinalizando uma abordagem cautelosa para o futuro afrouxamento monetário.

Equilíbrio entre inflação e crescimento económico

A decisão de manter as taxas ocorre em um momento em que a inflação está relativamente controlada, com a inflação anual do varejo permanecendo abaixo da meta de 4% do RBI pelo segundo mês consecutivo.

Em agosto, a inflação ficou em 3,65%, ligeiramente acima dos 3,60% revisados em julho, mas ainda abaixo das expectativas dos economistas de 3,5%.

O banco central projetou uma inflação média de 4,5% para o ano fiscal de 2024-25, inalterada em relação à previsão de agosto.

No entanto, preocupações com a desaceleração do crescimento econômico levaram à mudança na postura política.

Dados recentes mostram que indicadores de alta frequência, como os PMIs de manufatura e serviços, enfraqueceram, com a manufatura atingindo uma mínima de oito meses e os serviços caindo para uma mínima de 10 meses em setembro.

O crescimento geral do PIB da Índia desacelerou para 6,7% no trimestre de junho, embora o RBI mantenha sua projeção de crescimento para o atual ano fiscal em 7,2%.

Reação do mercado e queda dos rendimentos dos títulos

O índice de ações Nifty 50 subiu 0,67%, para 25.177,5 pontos, enquanto o S&P BSE Sensex avançou 0,55%, para 82.080.

Os índices de referência subiram 0,2% cada antes da decisão política.

A rupia indiana ficou estável em 83,9450 em relação ao dólar.

As ações de setores sensíveis a taxas, como bancos, finanças, automóveis e imóveis, subiram até 6%.

O rendimento dos títulos de referência da Índia com vencimento em 10 anos caiu 5 pontos-base, para 6,7392%.

A mudança na postura política é vista como um sinal de que cortes nas taxas podem estar no horizonte se a inflação permanecer dentro da meta e o crescimento econômico desacelerar ainda mais.

Arun Chitnis, presidente do Anarok Group, comemorou a decisão do RBI de manter as taxas, observando que isso ajuda a sustentar o ritmo do mercado imobiliário da Índia durante a temporada festiva.

"Embora um corte na taxa repo fosse preferível, está claro que o RBI está em uma corda bamba e deve manter vários fatores macroeconômicos em mente", disse Chitnis, acrescentando que os fundamentos da economia indiana permanecem fortes, apesar dos ventos contrários globais.