Propriedade Starwood: STWD pode reverter à medida que padrões de risco se formam

O preço das ações da Starwood Property Trust (STWD) tem se movido lateralmente nos últimos meses, com os investidores focando nas taxas de juros e no setor de imóveis comerciais (CRE). Ela estava sendo negociada a US$ 20 na sexta-feira, alguns pontos abaixo da máxima histórica de US$ 20,64.

A STWD subiu 26% nos últimos doze meses, superando a Blackstone Mortgage (BXMT), que saltou 5%. Ela também se saiu melhor do que a Ladder Capital, que subiu 20% neste período.

O que é Starwood Property Trust?

Starwood Property Trust é uma empresa de serviços financeiros administrada pelo Starwood Capital Group, que tem mais de $115 bilhões em ativos sob gestão. Foi criada em 2009 para fornecer financiamento a empresas no setor imobiliário.

Nesse período, ele aplicou mais de US$ 98 bilhões em fundos e tem um portfólio que vale mais de US$ 26 bilhões. Seu portfólio é composto principalmente por um portfólio de empréstimos de taxa flutuante, o que significa que seus clientes pagam mais juros quando as taxas de juros sobem.

A Starwood e outras empresas do setor, como a BXMT, atraem investidores interessados em seus pagamentos de dividendos. No caso dela, ela tem tido constantemente um rendimento de dividendos de mais de 10%, o que significa que um investimento de $ 10.000 provavelmente renderá $ 1.000 em pagamentos brutos anuais.

Starwood, i, no entanto, é diferente de outras empresas do setor, como a Blackstone Mortgage, porque foca em um modelo de negócio híbrido. Além de fornecer empréstimos, a empresa faz muito mais.

Ela fornece empréstimos de infraestrutura, onde origina, adquire, financia e gerencia investimentos de dívida de infraestrutura. Ela também adquire e gerencia participações acionárias em CREs estabilizados nos segmentos comercial e multifamiliar. A Starboard também faz investimentos e serviços imobiliários.

A maior parte de seus negócios é em empréstimos comerciais, que respondem por cerca de 57% de todo seu portfólio. Os outros são em imóveis residenciais, de infraestrutura e próprios.

Leia mais: BXMT: O Blackstone Mortgage Trust é uma boa ação com dividendos?

Lucros da Starwood à vista

A Starwood Property Trust e outras empresas do setor têm enfrentado dificuldades nos últimos anos por causa das taxas de juros mais altas e das taxas de vacância mais altas. Uma preocupação fundamental entre os investidores era sobre o tão falado muro de vencimentos no setor de CRE.

A Starwood oferece seus empréstimos principalmente em taxas flutuantes, o que significa que ela se beneficiou de taxas de juros mais altas do Federal Reserve. No entanto, taxas mais altas são uma faca de dois gumes para a empresa porque ela toma capital emprestado para fazer seus investimentos.

Como resultado, enquanto sua receita total de juros saltou de US$ 800 milhões em 2019 para US$ 1,88 bilhão nos últimos doze meses (TTM), sua despesa com juros passou de US$ 512 milhões para US$ 1,4 bilhão em despesa com juros. Como resultado, sua receita líquida de juros cresceu de US$ 288 milhões para US$ 444 milhões no mesmo período.

Os resultados mais recentes mostraram que sua receita no segmento de empréstimos comerciais e residenciais chegou a US$ 393 milhões. Seus empréstimos de infraestrutura renderam US$ 65 milhões, enquanto a propriedade e investimento e serviços tiveram mais de US$ 15 milhões e US$ 55 milhões. Sua renda líquida foi de mais de US$ 77 milhões.

O próximo catalisador importante para as ações da Starboard Property Trust serão seus lucros, que estão programados para 6 de novembro. Esses números fornecerão mais informações sobre os negócios da empresa em todos os segmentos.

Analistas esperam que a receita da empresa chegue a US$ 517 milhões, uma pequena queda em relação aos US$ 521 milhões que ela fez no mesmo período do ano passado. Para o ano, analistas esperam que a receita seja de US$ 2,08 bilhões, um pequeno aumento em relação aos US$ 2,05 bilhões do ano passado.

Os analistas estão otimistas sobre as ações da empresa, com a estimativa média sendo de US$ 23, maior do que os atuais US$ 19,89. Os analistas mais otimistas são da KBW, JPMorgan e Wells Fargo.

Análise de ações da Starwood Property Trust

Gráfico STWD por TradingView

No gráfico diário, vemos que o preço da ação STWD se moveu lateralmente nos últimos meses e está pairando perto de sua máxima histórica. Ele também está pairando nas Médias Móveis Exponenciais (EMA) de 50 e 25 dias.

No entanto, a ação também está formando um padrão de cunha ascendente, um sinal popular de reversão de baixa. O MACD e o Índice de Força Relativa (RSI) formaram um padrão de divergência de baixa. Portanto, a ação pode ter um rompimento de baixa nos próximos meses. Se isso acontecer, o próximo ponto a ser observado será em US$ 17,54, seu ponto mais baixo em maio.