Harris vs Trump: Quem quer que vença as eleições nos EUA, a Tesla está pronta para prosperar, dizem analistas

O foco de Wall Street na indústria automobilística tomou um rumo político, à medida que analistas e investidores avaliam quais ações serão beneficiadas, independentemente do resultado da próxima eleição presidencial dos EUA.

Embora grande parte do setor automobilístico tenha enfrentado dificuldades, a Tesla Inc. surge como uma potencial vencedora, independentemente de a vice-presidente Kamala Harris ou o ex-presidente Donald Trump assumirem o cargo, sugerem analistas.

Montadoras tradicionais como a Ford Motor Co. e a Stellantis enfrentaram anos desafiadores em 2024, com a Ford caindo quase 7% e a Stellantis caindo mais de 40%.

A General Motors contrariou a tendência, subindo 47% em 2024, graças em parte às fortes recompras de ações e ao desempenho estável.

No entanto, apesar desses ganhos, as ações tradicionais do setor automobilístico estão sendo negociadas com um desconto significativo, com uma média de apenas cinco vezes seus lucros projetados para 2025 — uma fração do múltiplo de 21 do S&P 500.

Os fabricantes de EV também viram resultados mistos. A Tesla subiu 5,7% este ano, ficando atrás do mercado mais amplo, enquanto as startups de veículos elétricos (EV) Lucid e Rivian tiveram declínios acentuados, caindo 40% e 54%, respectivamente.

Os desafios dos veículos elétricos reduzem as perspectivas de crescimento

Embora as eleições nos EUA possam desempenhar um papel no futuro do setor automotivo, o setor está enfrentando desafios que vão muito além de considerações políticas.

O setor encontrou obstáculos para aumentar a produção de veículos elétricos, com crescimento lento, incentivos crescentes e altos estoques aumentando a pressão sobre os lucros.

Além disso, os preços dos carros caíram, e as montadoras continuam a lidar com altos estoques das concessionárias e com a desaceleração do crescimento da produção.

Apesar do investimento da indústria em infraestrutura de veículos elétricos e da pressão por alternativas de energia mais limpas, o crescimento tem sido mais lento do que o previsto.

Para muitos analistas, isso indica que os desafios enfrentados pelas montadoras são profundamente estruturais e dificilmente serão alterados significativamente pelos resultados da eleição presidencial.

Impacto eleitoral: vitória de Harris versus vitória de Trump

Caso Harris vença a eleição, Wall Street espera "negócios como sempre", sem mudanças significativas nas políticas de emissões ou incentivos fiscais para veículos elétricos.

Uma vitória de Trump, no entanto, poderia trazer mudanças significativas aos créditos fiscais de veículos elétricos e às políticas comerciais que impactam a indústria automobilística.

Trump já havia expressado intenções de remover créditos fiscais para veículos elétricos, o que poderia desacelerar o crescimento do setor.

Além disso, suas políticas tarifárias, incluindo potenciais tarifas sobre importações mexicanas, impactariam montadoras com operações de produção significativas no México, como GM e Stellantis.

John Murphy, analista do BofA Securities, acredita que as políticas de Trump podem ser ligeiramente positivas para montadoras tradicionais como Ford e GM, que têm linhas de veículos movidos a gasolina mais lucrativas.

De acordo com o analista da Wolfe Research, Emmanuel Rosner, a Ford se sairia particularmente bem em um segundo mandato de Trump devido à sua exposição relativamente limitada à produção mexicana.

A posição única da Tesla

Espera-se que a Tesla tenha um bom desempenho sob qualquer administração.

Analistas acreditam que, se Harris for eleita, a empresa continuará a se beneficiar de incentivos fiscais para veículos elétricos e da venda de créditos regulatórios.

No caso de uma vitória de Trump, a produção nacional da Tesla pode lhe dar uma vantagem, já que a empresa não tem operações de produção no México.

Além da fabricação, a incursão planejada da Tesla na tecnologia de direção autônoma também pode se beneficiar da presidência de Trump.

Um governo Trump pode favorecer a desregulamentação da tecnologia de direção autônoma, o que pode impulsionar as ações da Tesla, já que a empresa pretende lançar seu serviço de robo-táxi até 2025.

Fornecedores de peças automotivas enfrentam fortunas mistas

Fornecedores de autopeças, incluindo Aptiv e TE Connectivity, estão vendo impactos únicos do cenário político atual. Em 2024, essas empresas no índice Russell 2000 caíram em média 27%, sendo negociadas a apenas 12 vezes os lucros projetados.

No entanto, analistas acreditam que um governo Harris favoreceria os fornecedores de peças para veículos elétricos, pois eles fornecem componentes especialmente desenvolvidos para a produção de veículos elétricos.

De acordo com Rosner, a dependência da Aptiv e da TE Connectivity na fabricação de veículos elétricos as posiciona para o crescimento sob políticas que favorecem a expansão de veículos elétricos.

Embora acontecimentos políticos possam influenciar essas empresas, analistas alertam que fatores além da eleição desempenharão papéis significativos no futuro da indústria automobilística.

A resiliência da cadeia de suprimentos, os avanços na tecnologia de veículos elétricos e as preferências crescentes do mercado por veículos elétricos em vez dos tradicionais movidos a gasolina são elementos-chave que moldarão o desempenho a longo prazo.

Principais eventos que moldam as ações do setor automobilístico

À medida que as eleições nos EUA se aproximam, Wall Street está monitorando fatores que podem influenciar as ações do setor automobilístico.

Analistas sugerem que, embora a política possa adicionar complexidade, os fundamentos subjacentes continuarão a impulsionar as avaliações de ações em todo o setor.

A Tesla, por exemplo, continua se destacando no setor, pois navega pelo cenário regulatório e, ao mesmo tempo, impulsiona a inovação em tecnologias de veículos elétricos e direção autônoma.

No caso da Ford e da GM, os investidores estão avaliando se seus portfólios de veículos tradicionais proporcionarão estabilidade em um ambiente político em mudança.

E para fornecedores de peças para veículos elétricos como Aptiv e TE Connectivity, sua sorte pode depender de qual governo tomar posse e como ele abordará as políticas de emissões.

A indústria automobilística enfrenta uma intersecção única de dinâmica política e de mercado no período que antecede as eleições.

Mas, como alertam analistas, o desempenho de ações individuais e do setor como um todo dependerá de mais do que apenas das políticas do próximo presidente.