A tendência de baixa da Intel finalmente acabou? Ações sinalizam recuperação

A Intel (NASDAQ: INTC) divulgou resultados melhores do que o esperado no terceiro trimestre de 2024 em 31 de outubro, marcando progresso em suas agressivas iniciativas de reestruturação e corte de custos.

O lucro por ação não GAAP da empresa foi um prejuízo de US$ 0,46 por ação, ficando aquém das estimativas em US$ 0,43, enquanto a receita chegou a US$ 13,28 bilhões, superando as expectativas em US$ 240 milhões, mas ainda refletindo um declínio de 6,2% na comparação anual.

Os principais segmentos tiveram desempenho variável: o Client Computing Group (CCG) arrecadou US$ 7,3 bilhões, abaixo dos US$ 7,46 bilhões esperados pelos analistas, enquanto o segmento de Data Center e IA (DCAI) viu um modesto aumento de 9%, para US$ 3,35 bilhões.

Enquanto isso, os serviços de fundição da Intel registraram US$ 4,4 bilhões, uma queda de 8%, refletindo os desafios de competir com líderes estabelecidos do setor, como a TSMC.

A Intel também elevou a projeção para o quarto trimestre, com receita projetada entre US$ 13,3 e US$ 14,3 bilhões, e margens brutas esperadas para aumentar para aproximadamente 39,5% em uma base ajustada.

As reações dos analistas continuam cautelosas

Vários analistas reconheceram o desempenho positivo da Intel no terceiro trimestre, mas mantiveram uma perspectiva cautelosa.

O Deutsche Bank, por exemplo, reiterou sua classificação Manter com uma meta de preço de US$ 25, citando a estabilidade melhorada da Intel, mas observando que ganhos financeiros significativos de sua recuperação provavelmente permanecem distantes.

O Barclays também manteve uma classificação Equalweight e uma meta de preço de US$ 25, expressando reservas sobre o posicionamento competitivo da Intel, apesar do progresso modesto em seu segmento de data center.

Embora os resultados do terceiro trimestre da Intel tenham impulsionado o preço das ações, os analistas veem a transformação da empresa como um esforço prolongado, com progresso substancial não esperado antes de 2025.

Mudanças operacionais e medidas de redução de custos

A Intel continua a lidar com suas ineficiências operacionais por meio de reduções de força de trabalho e realinhamentos estratégicos, demitindo milhares para alinhar sua estrutura de custos com planos de crescimento de longo prazo.

A empresa relatou uma despesa de reestruturação de US$ 2,8 bilhões no terceiro trimestre, que incluiu US$ 528 milhões em imparidades não monetárias e liquidações futuras em dinheiro.

A Intel se comprometeu com um plano de redução de custos de US$ 10 bilhões até 2025, posicionando-se para aumentar a lucratividade à medida que reorganiza seus negócios.

No entanto, essas medidas de redução de custos ocorrem em um ambiente altamente competitivo, com a Nvidia e a AMD rapidamente conquistando participação de mercado, especialmente em aplicações de IA e data center.

Estabilidade financeira e perspectivas de longo prazo

Embora os resultados da Intel indiquem passos em direção à estabilidade, sua situação financeira continua mista.

A empresa encerrou o terceiro trimestre com quase US$ 50 bilhões em dívidas, parcialmente compensadas por US$ 24 bilhões em dinheiro e investimentos de curto prazo.

Apesar de um aumento de US$ 3 bilhões da Secure Enclave Partnership do governo dos EUA, o fluxo de caixa livre da Intel no terceiro trimestre caiu US$ 2,7 bilhões, ressaltando os desafios contínuos de liquidez.

A Intel planeja investir entre US$ 12 bilhões e US$ 14 bilhões em despesas de capital para o ano fiscal de 2025, principalmente para avançar sua tecnologia de nó 18A, um componente essencial de sua estratégia de fundição.

A reação otimista do mercado à reestruturação da Intel pode estar mais ligada a essas perspectivas de crescimento futuro do que ao desempenho atual.

O desempenho do produto e do mercado continua misto

As principais linhas de produtos da Intel apresentaram desempenho misto no terceiro trimestre, com certos segmentos, como data centers, apresentando crescimento modesto.

No entanto, o negócio de fundição da Intel, uma área estratégica destinada a competir com a TSMC, relatou uma queda de 8% na receita, com perdas operacionais substanciais continuando.

O foco renovado da Intel na fundição, incluindo planos para incorporar mais clientes da tecnologia 18A, é crucial para o crescimento futuro.

A empresa espera progresso contínuo em seu roteiro de produtos, principalmente com os próximos lançamentos, como os chips Panther Lake e Clearwater Forest, que devem atrair novos projetos de clientes terceirizados.

A avaliação é alta em relação ao setor

A Intel é negociada a múltiplos comparativamente altos no setor de semicondutores.

Apesar de uma relação preço/lucro (P/L) de doze meses em torno de 3x a do setor, o preço das ações continua subindo, impulsionado em parte pelo otimismo sobre o impacto de longo prazo da reestruturação.

No entanto, a margem de fluxo de caixa livre dos últimos doze meses da Intel continua negativa e, com as métricas de lucro pressionadas pelos custos de reestruturação, sua avaliação atual reflete uma mistura de potencial e persistente tensão financeira.

A nota de lucratividade da empresa em classificações setoriais continua baixa, enfatizando ainda mais a desconexão da avaliação com suas perdas contínuas e necessidades de reestruturação.

Olhando para o futuro, o desempenho das ações da Intel provavelmente dependerá de sua capacidade de capturar novos clientes em seus serviços de fundição e cumprir suas promessas de tecnologia 18A.

Os investidores que acompanham o progresso da Intel acharão valioso observar de perto os movimentos de preços e os volumes de negociação enquanto nos aprofundamos nos indicadores técnicos que oferecem mais insights sobre para onde a trajetória das ações da Intel pode estar indo.

A fraqueza persiste, mas os touros ainda têm um vislumbre de esperança

Apesar do aumento de hoje no preço das ações, as ações da Intel ainda estão sendo negociadas em queda de 55% no acumulado do ano e perderam quase 60% de seu valor nos últimos 5 anos. As ações ficaram especialmente fracas este ano quando caíram de mais de US$ 30 para menos de US$ 20 depois que a empresa anunciou seus números do Q2.

Fonte: TradingView

Embora as ações continuem extremamente fracas nos gráficos de longo prazo, os investidores que estão dispostos a apostar na recuperação da empresa e na recuperação significativa das ações a partir daqui podem iniciar uma pequena posição longa perto dos níveis atuais de US$ 22,7.

No entanto, eles devem manter um stop loss rigoroso em sua mínima recente de US$ 18,5 e só devem aumentar suas posições compradas se a ação ultrapassar sua linha de tendência de baixa, conforme caracterizada no gráfico pela linha vermelha.

Os traders que têm uma visão pessimista sobre as ações devem evitar vendê-las a descoberto nos níveis atuais, pois as ações já caíram significativamente neste ano.

Uma posição vendida só deve ser considerada quando a ação se aproximar de sua média móvel de 100 dias.