Mercado de ouro se prepara para volatilidade: justificado ou supervalorizado?

A volatilidade provavelmente reinará suprema no mercado de ouro enquanto os investidores aguardam o resultado das eleições nos EUA.

Mas a questão permanece: os preços do ouro conseguirão manter seus recordes recentes no longo prazo?

Com pesquisas de opinião mostrando uma divisão quase igual entre a vice-presidente Kamala Harris e o ex-presidente Donald Trump, o resultado pode afetar severamente o mercado de metais preciosos.

A possibilidade de um resultado contestado na eleição de terça-feira pode adicionar mais incerteza e desencadear volatilidade no mercado de ouro, de acordo com especialistas.

"No caso de um resultado eleitoral contestado e um processo mais demorado, há um risco de alta para os preços do ouro em relação à nossa previsão, especialmente no curto prazo." O Kitco.com citou Christopher Louney, estrategista de commodities da RBC Capital Markets.

Além disso, na preparação para os resultados das eleições de terça-feira nos EUA, o mercado de ouro tem se mostrado bastante volátil, com os preços constantemente atingindo novos recordes.

Série de recordes

Os preços do ouro atingiram um novo recorde na semana passada, quando os futuros de dezembro na COMEX ultrapassaram US$ 2.800 a onça pela primeira vez.

Em outubro, os preços ultrapassaram os US$ 2.700 por onça pela primeira vez. Antes disso, eles também ultrapassaram o nível de US$ 2.600 por onça pela primeira vez.

Somente no terceiro trimestre, os preços do ouro na COMEX subiram 15%.

Desde o início do ano, os preços subiram mais de 30% até agora.

É seguro dizer que o ouro à vista está tendo um dos seus melhores anos na memória recente.

Posicionamento dos comerciantes antes dos resultados das eleições

Especialistas acreditam que os traders estão se posicionando para combater qualquer incerteza quanto ao resultado das eleições nos EUA.

Na semana passada, depois que os preços subiram acentuadamente para US$ 2.800 a onça, o mercado sofreu uma ligeira retração.

Antes da eleição de terça-feira, os preços na COMEX caíram abaixo do nível de US$ 2.750 a onça.

Haresh Menghani, editor da Fxstreet, disse:

Enquanto isso, após a queda nos preços da semana passada, o ouro se estabilizou em torno de US$ 2.745 a onça.

Essa ação de preço sugere que os comerciantes estão se posicionando defensivamente antes de uma potencial turbulência de mercado relacionada às eleições, de acordo com Kitco.com

Outros fatores

Os movimentos nos preços do ouro ocorrem não apenas em meio ao possível impacto das eleições nos EUA, mas também a uma série de outros fatores.

Espera-se que o Federal Reserve corte as taxas de juros em 25 pontos-base esta semana, o que acrescenta outro nível de complexidade.

A decisão amplamente esperada no final desta semana ocorrerá após o corte de 50 pontos-base na taxa de juros pelo Fed em sua reunião de setembro.

O corte exagerado da taxa de juros em setembro aumentou as expectativas de uma decisão semelhante neste mês.

Entretanto, a inflação mais alta do que o esperado nos EUA e um mercado de trabalho resiliente moderaram essas expectativas no mercado de ouro.

Além disso, os principais bancos centrais do mundo, incluindo o Banco da Inglaterra, o Reserve Bank of Australia, o Riksbank da Suécia e o Norges Bank da Noruega, estão prontos para tomar decisões sobre taxas.

Além disso, o aumento das tensões geopolíticas no Oriente Médio cria uma camada diferente para o mercado de metais preciosos.

Aumento nos preços do ouro não se justifica?

Mesmo com todos os fatores apoiando firmemente o aumento dos preços do ouro, alguns especialistas acreditam que o aumento do nível de preços não é justificado.

Analistas do Commerzbank AG acreditam que os preços do ouro devem permanecer razoavelmente apoiados antes das eleições nos EUA.

Barbara Lambrecht, analista de commodities do Commerzbank, disse em um relatório:

“Afinal, os principais impulsionadores estão faltando, já que as expectativas do mercado de cortes nas taxas de juros diminuíram significativamente desde o início de outubro”, acrescentou ela.

Os “fatores suaves” no mercado do ouro estão atualmente exercendo pressão de alta sobre o metal amarelo.

No entanto, se esses fatores diminuírem, há risco de queda nos preços, de acordo com Lambrecht.

A demanda não é tão forte

Dados recentes publicados pelo World Gold Council (WGC) mostraram que a demanda global por ouro aumentou 5% na comparação anual no trimestre de setembro, atingindo um recorde para o período.

Os dados podem ser enganosos, pois a demanda foi apoiada por fluxos de investimento.

Em contraste, o consumo e as compras de joias pelos bancos centrais globais caíram drasticamente durante o trimestre.

Em seu relatório da semana passada, o WGC não forneceu uma explicação para o aumento de 15% nos preços do ouro entre julho e setembro.

Lambrecht do Commerzbank observou:

A demanda por joias só foi forte na Índia por causa da redução do imposto de importação.

E o consumo diminuiu a partir do final de setembro, disse o WGC.

Excluindo as transações de balcão menos transparentes, a demanda por ouro nos três primeiros trimestres ficou 3% abaixo do nível do ano anterior, mostraram os dados.

Os preços do ouro, portanto, permanecem vulneráveis às mudanças nas condições de mercado.

“Este seria o caso, por exemplo, se houvesse um cessar-fogo no Oriente Médio ou se Kamala Harris se tornasse presidente dos EUA, evitando assim uma mudança fundamental na política dos EUA”, observou Lambrecht.