Ações da SMIC sobem 120% em meio à iniciativa da China de autossuficiência em chips

A Semiconductor Manufacturing International Corp. (SMIC), maior fabricante terceirizada de chips da China, teve um aumento dramático de 120% em suas ações listadas em Xangai nos últimos dois meses.

O aumento destaca o otimismo crescente em torno dos esforços da China para alcançar autossuficiência na produção de semicondutores, mesmo com a persistência de riscos ligados à concorrência e às tensões geopolíticas.

O desempenho dessas ações superou gigantes globais como Nvidia Corp. e Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.

Além disso, as ações continentais da SMIC superaram suas ações listadas em Hong Kong em quase 50 pontos percentuais, refletindo a forte demanda de investidores chineses em meio a um esforço doméstico para localização de chips.

O esforço de autossuficiência da China impulsiona os PME

A China vem aumentando os investimentos em seu setor de semicondutores, visando reduzir a dependência da tecnologia ocidental.

As políticas esperadas do presidente eleito Donald Trump alimentaram ainda mais as expectativas de maiores barreiras comerciais, o que encorajou investidores nacionais a apoiar fabricantes locais de chips como SMIC e Hua Hong Semiconductor.

A SMIC previu recentemente um crescimento de vendas maior que o esperado neste trimestre, impulsionado por preços competitivos que atraíram designers de chips locais.

Analistas da Bloomberg Intelligence observaram que as fundições de chips da China, que produzem semicondutores antigos usados em aplicações industriais e automotivas, se recuperaram mais rápido do que seus pares globais.

A Hua Hong Semiconductor, outra grande empresa, viu suas ações onshore subirem 78% em relação às mínimas de setembro, beneficiando-se de tendências de localização semelhantes.

Preocupações com a avaliação e riscos competitivos

Apesar do otimismo, analistas alertam que as ações em alta da SMIC podem estar supervalorizadas. A relação preço/valor contábil futura da empresa de 1,2 está bem acima de sua média de três anos de 0,9, sinalizando avaliações esticadas.

“Acreditamos que a concorrência de fundições globais como a TSMC pode se intensificar até 2025”, escreveram analistas do Morgan Stanley, que também apontaram que a avaliação da SMIC parece pouco atraente no contexto de potenciais pressões de preços.

Além disso, as restrições impostas pelos EUA às tecnologias avançadas de fabricação de chips continuam sendo um desafio significativo para a SMIC.

Essas sanções limitam a capacidade da empresa de competir em mercados de semicondutores de ponta, incluindo inteligência artificial (IA) e processadores avançados.

Desafios no mercado de chips avançados

Embora a SMIC tenha conquistado participação de mercado em chips antigos, seu progresso em áreas mais avançadas foi limitado.

O analista da Morningstar, Phelix Lee, observou que a SMIC e a Hua Hong podem ter dificuldades para atender à demanda por chips de alto desempenho usados em data centers, especialmente se as startups chinesas de IA perderem o acesso a processadores de ponta.

“A inteligência artificial é uma pequena bênção para a SMIC e Hua Hong”, escreveu Lee, acrescentando que o impacto mais amplo do estímulo fiscal de Pequim também pode estar superestimado.

Medidas de estímulo fornecem apoio

Em meio a esses desafios, o estímulo fiscal contínuo de Pequim e as políticas monetárias acomodatícias proporcionaram algum alívio ao setor de semicondutores da China.

O governo prometeu redobrar os ajustes anticíclicos para apoiar o crescimento econômico, oferecendo um catalisador adicional para os fabricantes nacionais de chips.

No entanto, tensões geopolíticas e potenciais medidas retaliatórias de países ocidentais podem criar mais incertezas.

Perspectivas para a SMIC e a indústria de chips da China

O caminho a seguir para a SMIC e seus pares está repleto de oportunidades e riscos.

Embora o recente aumento das ações da empresa ressalte a confiança dos investidores na iniciativa de localização da China, analistas alertam contra a negligência dos desafios estruturais, incluindo concorrência e restrições tecnológicas.

Por enquanto, a SMIC continua sendo um ponto focal na estratégia mais ampla da China para alcançar a autossuficiência em semicondutores.

À medida que a guerra dos chips evolui, seu desempenho provavelmente continuará sendo um indicador das ambições tecnológicas do país.