Análise: Preços da prata estão prontos para novas altas em meio à crescente demanda industrial

Assim como o ouro, a prata teve um ano estelar até agora. Mas ainda há espaço para mais valorização.

Os preços da prata na COMEX subiram 32% desde o início do ano, superando os retornos do ouro neste ano.

Assim como o metal amarelo, a prata foi impulsionada por cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve dos EUA, tsões geopolíticas e demanda de investimto.

No tanto, a relação ouro/prata permanece em um nível relativamte alto de 86.

"Em outras palavras, a prata ainda é barata em comparação com o ouro", disse Carst Fritsch, analista de commodities do Commerzbank AG.

No momto da escrita, o contrato de prata de março na COMEX estava a US$ 31,793 por onça, quanto o contrato de ouro de fevereiro estava a US$ 2.669,74 por onça.

Motivos para o preço da prata

No final de outubro, os preços da prata na COMEX atingiram o maior nível em 12 anos, pouco abaixo de US$ 35 por onça.

“O preço caiu desde tão para pouco mais de US$ 30, o que ainda seria o nível mais alto do fim do ano desde pelo mos 2012”, disse Fritsch.

Assim como o ouro, a prata está sdo apoiada pelos cortes de juros já implemtados e pela perspectiva de novos cortes de juros pelos bancos ctrais.

O Fed dos EUA já reduziu as taxas de juros em 75 pontos-base ao longo de duas reuniões em setembro e novembro.

Os comerciantes esperam que o banco reduza as taxas em mais 25 pontos-base no final deste mês, em uma reunião de política.

Fritsch disse:

“Portanto, apesar de cair para uma mínima de 4 anos neste ano, barras e moedas ainda represtam cerca de um sexto da demanda por prata.”

Enquanto isso, tanto o Silver Institute quanto o Metals Focus previram que a demanda por fundos negociados em bolsa (ETFs) de prata deve ser positiva neste ano.

Isso contrasta com os dois anos anteriores, que registraram saídas de ETFs, o que significa que a demanda foi negativa.

Robusta demanda por prata das indústrias

De acordo com o Commerzbank AG, a demanda por prata para aplicações industriais, por outro lado, “continua quebrando recordes”.

Aplicações industriais respondem por quase 60% da demanda total por prata, disse o banco alemão.

O motorista é a demanda por aplicações elétricas e eletrônicas, especialmte de fotovoltaica e mobilidade elétrica.

Enquanto isso, Fritsch disse que a demanda por prata para a fabricação de painéis fotovoltaicos mais do que dobrou nos últimos três anos e agora quase equivale à demanda por barras e moedas.

Isso também significa que a demanda por joias e talheres tem estagnado nos últimos anos.

“O aumto da demanda industrial acabará por garantir que a demanda física por prata, excluindo ETFs, também aumte ligeiramte este ano e alcance seu segundo nível mais alto após 2022”, acresctou Fritsch.

Além disso, o Silver Institute e o Metals Focus preveem um déficit considerável na oferta do mercado de prata este ano.

À medida que a demanda das indústrias aumta, um desequilíbrio no mercado provavelmte fará com que os preços da prata subam a longo prazo.

Déficit de oferta de prata

Embora a oferta de prata deva atingir uma alta de 8 anos em 2024, previsões da Metals Focus e do Silver Institute mostram que o mercado estará com uma oferta insuficite de 182 milhões de onças.

De acordo com o Commerzbank, o déficit de oferta em 2024 será ligeiramte mor do que no ano anterior, e o mercado estará com oferta insuficite pelo quarto ano consecutivo.

“Levando em consideração os fluxos de ETFs, o déficit seria ainda maior do que nos últimos quatro anos”, disse Fritsch.

Fritsch observou:

O Silver Institute e o Metals Focus também esperam um déficit de oferta no próximo ano. No tanto, as organizações ainda não divulgaram nhum número.

Perspectiva do preço da prata

Diante de um cário tão otimista, a correção do preço da prata em novembro proporcionou uma excelte oportunidade para os investidores obterem mais prata, disse o Kitco.com em um relatório.

"Enquanto o ouro quebrou recordes o ano todo, atingindo 39 novos recordes de fechamto, a prata ainda não se aproximou de seu pico anterior do mercado em alta de US$ 50 a onça", disse Rich Checkan, presidte e diretor de operações da ASI, em uma coluna no Kitco.com.

Checkan disse que isso torna a "letargia percebida" nos preços da prata atualmte uma oportunidade perfeita para investidores.

Considerando o déficit de oferta, o Commerzbank espera que os preços da prata subam para US$ 32 por onça até meados de 2025 e cheguem a US$ 33 até o final do ano que vem.

Como resultado, o banco alemão também espera que a relação ouro/prata caia para 80 até o final de 2025.