Perspectiva do USD/INR: até onde a desvalorização da rupia indiana pode chegar?

A taxa de câmbio USD/INR continuou sua forte tendência de alta na segunda-feira e está lentamente se aproximando do importante ponto de resistência em 86. Ela subiu por nove semanas consecutivas, sua sequência mais longa desde 2013. Então, o que vem por aí para a rupia indiana em 2025?

Preocupações econômicas indianas

A taxa de câmbio USD/INR disparou para uma alta recorde à medida que a economia indiana se deteriorou neste ano.

Um relatório recente da agência de estatísticas do país mostrou que o crescimento da Índia no terceiro trimestre ficou em 5,8%, muito abaixo dos 7% esperados. Esse número significa que a economia terá dificuldade para atingir o crescimento previsto de 7% neste ano.

Mais dados mostram que a Índia agora está registrando déficits comerciais substanciais, o que afeta a rupia. Os dados mais recentes mostraram que o déficit comercial do país em novembro subiu para mais de US$ 37,8 bilhões, acima dos US$ 20,6 bilhões do ano anterior.

O déficit comercial da Índia aumentou, com as importações subindo 27%, enquanto as exportações cresceram cerca de 5,3% no mesmo período. Os números mensais de exportação foram os mais baixos em mais de dois anos.

Um déficit comercial crescente tende a prejudicar uma moeda porque a maior parte do comércio internacional é feita em dólares americanos.

A Índia também está registrando uma inflação mais alta, em parte por causa da deterioração da rupia. Os dados mais recentes da agência de estatísticas mostraram que o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) caiu de 6,21% do mês anterior para 5,8%. Esses números são significativamente mais altos do que a mínima do ano até o momento, de 3,65%.

Portanto, a rupia indiana despencou, pois os investidores antecipam que o Banco da Reserva da Índia (RBI) começará a cortar as taxas de juros no primeiro trimestre de 2025. Sob Shaktikanta Das, o RBI manteve uma postura monetária altamente agressiva.

Ele elevou as taxas de juros para 6,5% e as manteve nesse nível durante o ano, à medida que a inflação aumentava. Sua visão diferia da de outros bancos centrais de mercados emergentes, que começaram a cortar as taxas de juros durante o ano.

Das deixou o RBI após ser substituído por Sanjay Malhotra, que deve começar a reduzir os custos de empréstimos no primeiro trimestre. O governador também pode estar inclinado a fazer algumas intervenções cambiais para impulsionar a moeda. Em uma nota, um analista do HDFC Bank disse:

Dólar forte

O par USD/INR também subiu devido ao forte dólar americano após a postura agressiva do Federal Reserve.

O banco reduziu as taxas de juros na última reunião de política monetária em dezembro, levando os cortes acumulados no ano para 1%.

Ao mesmo tempo, o banco apontou apenas dois cortes em 2025, enquanto autoridades alertaram indiretamente sobre a inflação sob o governo Donald Trump. Algumas de suas políticas, como sobre tarifas, impostos mais baixos e migração, provavelmente levarão a uma alta inflação. Isso explica por que os rendimentos dos títulos dos EUA continuaram subindo neste ano.

Análise técnica USD/INR

O gráfico semanal mostra que a taxa de câmbio USD/INR tem apresentado uma forte tendência de alta neste ano. Ela subiu e ultrapassou o importante nível de resistência em 85 e a parte superior do padrão de cunha ascendente. O par se moveu acima da média móvel de 50 semanas, enquanto o MACD, o Índice de Força Relativa e outros osciladores de momento apontaram para cima.

Portanto, o par provavelmente continuará subindo, já que os touros visam o próximo ponto psicológico-chave em 86. À medida que os riscos geopolíticos aumentam, mais ganhos podem fazer com que ele salte para até 90 nos próximos meses.