Constellation Energy comprará a Calpine: o que os investidores da CEG devem saber

A Constellation Energy (CEG), maior operadora de usinas nucleares dos Estados Unidos, concordou em comprar a produtora de energia geotérmica e gás natural Calpine, sediada no Texas, por US$ 26,6 bilhões, incluindo componentes em dinheiro e ações.

O acordo destaca o papel que o gás natural provavelmente desempenhará no atendimento à crescente demanda de eletricidade dos EUA.

O anúncio fez com que as ações da CEG subissem quase 14% nas horas pré-mercado na sexta-feira.

A transação, que deve ser concluída no segundo semestre de 2025, pode adicionar US$ 2 bilhões ao fluxo de caixa livre da Constellation anualmente, e juntas as empresas teriam quase 60 gigawatts (GW) de capacidade de fontes de emissão zero e baixa, incluindo nuclear, gás natural e geotérmica, disse a Constellation.

Joseph Dominguez, presidente-executivo da Constellation, disse:

Acordo para ajudar a Constellation a atender empresas como Microsoft e Google em seus data centers

O acordo está entre os maiores do setor de energia do país e ampliará o portfólio da Constellation, já que empresas como Microsoft, Google e Amazon estão se esforçando para garantir energia para os data centers usados para executar inteligência artificial e outros serviços.

No ano passado, a Constellation investiu US$ 1,6 bilhão para reiniciar o reator nuclear Three Mile Island, na Pensilvânia, com financiamento da Microsoft.

No entanto, as oportunidades de reiniciar antigas usinas são limitadas, e novos pequenos reatores não contribuirão significativamente para a geração de energia por anos.

Como resultado, as empresas de energia estão recorrendo cada vez mais ao gás natural, apesar de suas emissões de dióxido de carbono e metano, principais contribuintes para a mudança climática.

"Será difícil para as concessionárias fornecerem a energia que esses data centers precisam sem gás", disse Andrew Gillick, estrategista de energia da empresa de análise Enverus, conforme relatado pelo The New York Times.

As necessidades de energia dos data centers devem crescer 15% ao ano até 2030, de acordo com o Goldman Sachs.

O que os investidores da CEG devem saber

As ações de energia nuclear tiveram um aumento em 2024 devido à luta da Big Tech para encontrar eletricidade para alimentar suas ambições de inteligência artificial.

O preço das ações da Constellation Energy mais do que dobrou no último ano, e aumentou mais de 440% nos últimos 5 anos.

Com base no último relatório de resultados da Constellation para o trimestre encerrado em 30 de setembro, a empresa relatou uma receita trimestral de US$ 6,55 bilhões e um lucro líquido de US$ 1,2 bilhão.

Em comparação, no ano passado a empresa obteve uma receita de US$ 6,11 bilhões e um lucro líquido de US$ 731 milhões.

Analistas disseram que a adição de US$ 2 bilhões de fluxo de caixa livre anualmente pelo acordo criará capital estratégico para a Constellation e permitirá reinvestir no negócio.

No entanto, alguns analistas também acreditam que a aquisição da Calpine pode expor a Constellation às flutuações de commodities.

"A CEG é altamente valorizada pelos investidores por sua forte inclinação para a geração de energia nuclear estável e de baixo risco, que representa quase 90% de sua produção", disse o analista de pesquisa de inteligência da Enverus, Scott Wilmot, em um comunicado na quinta-feira à noite, acrescentando: