Oil markets to remain oversupplied in 2025 despite OPEC+ cuts, warns IEA

Análise: O petróleo pode continuar sua recuperação? Preocupações com a demanda se aproximam

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Written on Jan 11, 2025
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  • Os preços do petróleo bruto subiram acentuadamente esta semana, atingindo níveis não vistos desde outubro de 2024.
  • A perda de fornecimento da Rússia causou aperto no mercado, com os compradores preferindo as qualidades do Oriente Médio.
  • Com as previsões de demanda não sendo otimistas, os preços do petróleo podem sofrer algumas correções na próxima semana.

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Os preços do petróleo continuam em alta desde o início do ano devido ao aumento das preocupações com interrupções no fornecimento.

Os preços de referência do petróleo subiram mais de US$ 5 por barril desde o fechamento do dia 31 de dezembro.

O otimismo foi apoiado por novas sanções às exportações de petróleo bruto russo e aos navios-tanque que transportam petróleo do país.

Nas últimas semanas, menos petróleo foi disponibilizado ao mercado, especialmente para a Índia e a China. Ambos os países asiáticos são os principais compradores de petróleo russo desde 2022.

Como o petróleo bruto tem estado menos disponível na Rússia, os compradores têm se voltado para os mercados do Oriente Médio nas últimas semanas.

Isso gerou maior demanda por graus do Oriente Médio, ao mesmo tempo em que apertou o mercado spot em países como Arábia Saudita, Emirados Árabes Unidos e Iraque.

A questão agora é: até onde os preços do petróleo podem subir?

David Morrison, analista sênior de mercado da Trade Nation, disse:

Embora os fundamentos imediatos sejam bem diferentes agora em comparação com o verão, não deve ser surpresa ver algum tipo de recuo e consolidação. Ao mesmo tempo, os mercados podem continuar a operar em níveis sobrecomprados ou sobrevendidos por muito mais tempo do que geralmente parece razoável.

Interrompendo os suprimentos

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De acordo com o Commerzbank AG, as exportações de petróleo dos Emirados Árabes Unidos e da Rússia foram significativamente reduzidas em dezembro.

“Além disso, as sanções foram aparentemente implementadas de forma mais rigorosa”, disse Barbara Lambrecht, analista de commodities do Commerzbank.

Especialistas acreditam que as sanções ocidentais contra a frota fantasma russa estão surtindo efeito.

A Rússia tem tido grande sucesso em escapar das sanções ocidentais desde 2022, usando uma frota fantasma de navios antigos para transportar seu petróleo para outros países.

De acordo com dados da Bloomberg, as exportações russas de petróleo bruto pelo mar caíram para pouco menos de 2,9 milhões de barris por dia na semana encerrada em 5 de janeiro.

“Com isso, a média de 4 semanas menos volátil também caiu para pouco mais de 2,9 milhões de barris por dia”, disse Carsten Fritsch, analista do Commerzbank, em um relatório.

Este é o menor nível desde agosto de 2023. Em outubro de 2024, o número era até 540 mil barris por dia maior, de acordo com Fritsch.

Rota comercial

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As interrupções nas exportações ocorreram principalmente nos portos do Mar Báltico na Rússia.

As exportações pelos portos do Mar Negro e do Pacífico permaneceram mais ou menos estáveis, à exceção das flutuações habituais relacionadas ao clima.

“A rota de transporte pelo Mar Báltico está associada a maiores riscos para a frota fantasma russa, pois os petroleiros são mais fáceis de inspecionar aqui”, acrescentou Fritsch.

O petróleo bruto poderia, portanto, também ter sido desviado para os portos do Mar Negro ou do Pacífico para ser carregado lá.

No entanto, mais petróleo bruto está sendo processado na Rússia, mas menos está chegando ao mercado. Isso causa uma escassez de suprimentos em países como Índia e China.

De acordo com relatos, as refinarias estaduais da Índia estariam com 10 a 15 carregamentos de petróleo bruto da Rússia faltando, que deveriam ter sido carregados em janeiro.

As importações indianas de petróleo russo em dezembro caíram para a menor marca em 17 meses, chegando a quase 1,40 milhão de barris por dia, disse à Invezz a analista sênior de mercado da Vortexa, Emma Li.

“Como resultado, a Índia está tendo que procurar fornecedores alternativos, principalmente no Oriente Médio, o que está criando demanda adicional e levando a um aperto no mercado”, disse Fritsch.

Foco na demanda

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As interrupções no fornecimento fizeram com que os preços do petróleo cotações próximas aos níveis não vistos desde outubro de 2024.

Source: FXempire

“Os compradores asiáticos já estavam procurando por graus alternativos do Oriente Médio, com sanções mais amplas contra a Rússia e o Irã tornando esse fluxo de petróleo mais difícil. Essa medida levou o spread Brent-Dubai para território negativo nas últimas semanas, embora tenha retornado a uma prémia desde então”, disseram analistas do ING Group em uma nota.

No entanto, especialistas também acreditam que o foco voltará rapidamente para o lado da demanda já na próxima semana.

Principais agências de energia, como a Agência Internacional de Energia, a Organização dos Países Exportadores de Petróleo e a Administração de Informação Energética dos EUA, divulgarão seu relatório mensal na próxima semana.

“O rápido avanço da mobilidade elétrica na China, combinado com um crescimento econômico mais moderado no futuro, provavelmente vai abafar permanentemente a demanda por petróleo na China, que costumava ser o principal impulsionador da demanda”, disse Lambrecht, do Commerzbank.

De acordo com o banco alemão, a EIA e a IEA provavelmente reduzirão suas previsões de crescimento da demanda por petróleo neste ano em seus últimos relatórios.

Lambrecht acrescentou:

As previsões da IEA também dificilmente darão um grande impulso, embora não esperemos grandes ajustes aqui devido à avaliação já um tanto pessimista do crescimento da demanda por petróleo. A OPEP poderia reduzir sua previsão de demanda mais uma vez, aproximando-a da IEA.

Diante de um cenário tão sombrio de demanda, seria difícil para o petróleo continuar subindo. É provável que o mercado veja algumas correções na próxima semana.

No momento da escrita, o petróleo bruto West Texas Intermediate estava a US$ 76,23 por barril, um aumento de 3,1%, enquanto o petróleo bruto Brent estava 3,2% mais alto, a US$ 79,37 por barril.

Este artigo foi traduzido do inglês com a ajuda de ferramentas de IA, tendo sido depois revisto e editado por um tradutor local.

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