Análise do preço das ações da IBM: padrão arriscado aponta para uma retração em 2025

O preço das ações da IBM está rondando seu recorde histórico, já que a demanda por suas soluções de IA continua aumentando. Na quinta-feira, estava sendo negociado a US$ 230, alguns pontos abaixo do recorde histórico de US$ 240, e cerca de 27% acima do preço do mesmo dia em 2024. Então, a IBM é uma boa ação para comprar e manter?

A recuperação da IBM continua

A IBM, gigante da tecnologia, teve um bom desempenho nos últimos anos. Suas ações dispararam mais de 225% desde o seu nível mais baixo em 2020.

Este é um bom desempenho para uma empresa que lutou por anos, especialmente sob o comando de Virginia Rometty.

Arvind Krishner, que se tornou CEO em 2020, trabalhou duro para transformar a empresa em uma empresa mais simples e com margem maior. Sua maior ação foi a separação da Kyndryl , na qual a IBM separou o negócio em uma entidade separada. A Kyndryl agora oferece infraestrutura de TI, rede e serviços em nuvem.

Separar a Kyndryl foi importante para a IBM porque ela se livrou de um negócio grande e de baixa margem com mais de 80.000 funcionários.

Os negócios da IBM têm se saído bem, com suas receitas saltando de US$ 54 bilhões em 2020 para mais de US$ 61 bilhões em 2023 e US$ 62,8 bilhões em 2024. Esse crescimento aconteceu mesmo com sua participação de mercado nas indústrias de computação em nuvem e IA permanecendo menor do que as principais gigantes como Microsoft e Amazon.

Relatório de lucros da IBM

O catalisador mais recente para o preço das ações da IBM foram seus resultados financeiros. A receita da IBM no quarto trimestre aumentou ligeiramente para US$ 17,6 bilhões.

A maior parte do crescimento veio da divisão de software, cuja receita saltou 10% devido à demanda por IA. Esse crescimento ajudou a compensar o declínio nos negócios de consultoria e infraestrutura, que caíram 1% e 4%, respectivamente.

O negócio de software da IBM é composto por soluções como Red Hat, automação, dados e IA, e segurança. A Red Hat é uma parte importante do negócio, já que a IBM a adquiriu por mais de US$ 34 bilhões em 2018.

A administração espera que os negócios da IBM continuem bem neste ano. Ela espera que o crescimento da receita seja de cerca de 5% e que o fluxo de caixa livre seja de US$ 13,5 bilhões.

A orientação da IBM foi melhor do que os analistas esperavam. A estimativa média de receita entre 18 analistas era que a receita anual seria de US$ 65,45 bilhões. Em seguida, ela fará US$ 68 bilhões em 2026.

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A IBM está supervalorizada?

Uma preocupação fundamental é que a IBM parece relativamente supervalorizada. O P/L futuro é 31, alguns pontos acima da mediana do setor de 30. O múltiplo EV-to-EBITDA futuro é 16, também mais alto que a mediana do setor de 15.

O múltiplo P/L da IBM também é maior do que o do Google, que tem métricas de crescimento e margem mais altas. O crescimento da IBM é inferior a 5%, enquanto o Google tem crescimento e margens de dois dígitos. Sua margem de lucro líquido é de 27% em comparação com 10,2% da IBM.

A IBM também está muito atrás em alguns dos setores de crescimento mais rápido, como inteligência artificial e computação em nuvem. Sua participação no mercado de nuvem permanece em dígitos únicos.

Análise do preço das ações da IBM

Gráfico IBM por TradingView

O gráfico semanal mostra que o preço das ações da IBM atingiu o pico de US$ 240 em 2024. Ele permaneceu acima de todas as médias móveis, o que é altamente positivo. No entanto, as ações também formaram uma cunha crescente e alargada, composta por duas linhas de tendência ascendentes e divergentes. Uma cunha geralmente leva a uma forte quebra baixista.

O Índice de Força Relativa (RSI) e o MACD também formaram um padrão de divergência baixista. Um pequeno padrão de cabeça e ombros também surgiu. Portanto, o preço das ações da IBM provavelmente recuará no final deste ano. Se isso acontecer, o próximo ponto a observar será em US$ 200.

O aviso aqui é que esses padrões se formaram no gráfico semanal, o que significa que a quebra baixista pode demorar mais para acontecer.