Pump.fun é processada por US$ 500 milhões: o mercado de memecoins está em risco legal?

A Pump.fun, uma plataforma líder de lançamento de memecoins, está no centro de uma nova tempestade legal, pois um processo coletivo a acusa de violar as leis de valores mobiliários dos EUA.

O caso, movido no Distrito Sul de Nova York, alega que todos os tokens criados no Pump.fun se qualificam como títulos e afirma que a plataforma gerou quase US$ 500 milhões em taxas ao facilitar seu lançamento.

Este processo judicial destaca a incerteza regulatória mais ampla em torno das memecoins e levanta questões sobre se as plataformas que permitem sua criação devem ser responsabilizadas.

Embora a Pump.fun não emita tokens diretamente, a queixa argumenta que, ao oferecer um sistema automatizado para lançar memecoins, a empresa age efetivamente como um “emissor conjunto”.

A batalha legal se soma ao crescente escrutínio das plataformas de finanças descentralizadas (DeFi), com investidores e reguladores questionando cada vez mais se os projetos de memecoins estão operando dentro dos limites da lei.

Luta legal se intensifica à medida que perdas de investidores aumentam

O autor principal da ação, Diego Aguilar, alega perdas financeiras com a negociação dos tokens FWOG, FRED e GRIFFAIN, todos criados no Pump.fun. O processo tem como alvo a Baton Corporation, uma entidade registrada no Reino Unido que acredita-se operar o Pump.fun, juntamente com seus co-fundadores.

O caso está sendo tratado pelo Burwick Law e Wolf Popper LLP, que alegam que a plataforma lucrou às custas dos investidores ao permitir golpes e esquemas fraudulentos.

Este processo segue ações legais anteriores contra a Pump.fun, incluindo um caso envolvendo o token PNUT, que já atingiu uma capitalização de mercado de US$ 1 bilhão antes de cair 89%. Outro caso envolveu o token HAWK, vinculado à influenciadora de mídia social Hailey Welch.

Essas ações judiciais destacam os riscos enfrentados por investidores individuais no espaço dos memecoins, amplamente desregulado, onde quedas repentinas de preços e golpes são comuns.

Além dos problemas legais, o Pump.fun também enfrentou controvérsias quando lançou um recurso de transmissão ao vivo em novembro de 2024, projetado para melhorar a interação do usuário.

O recurso, no entanto, rapidamente se tornou um problema quando os usuários começaram a transmitir conteúdo impróprio, incluindo imagens violentas e perturbadoras envolvendo menores e animais.

A reação foi rápida, com forte condenação da comunidade cripto, levando ao eventual encerramento da função de transmissão ao vivo.

O boom das memecoins continua apesar dos desafios regulatórios

Apesar das crescentes preocupações legais, as memecoins tiveram um crescimento explosivo no início de 2025.

A Pump.fun registrou um volume de negociação de 24 horas de US$ 295,53 milhões, com taxas disparando para US$ 1,45 bilhão.

No último mês, sua receita atingiu US$ 116,72 milhões, superando grandes redes de blockchain como Solana (US$ 116,46 milhões) e Ethereum (US$ 107,64 milhões).

A Pump.fun já enfrentou escrutínio de reguladores, incluindo um aviso do órgão regulador financeiro do Reino Unido sobre seu modelo de negócios.

A empresa também enfrentou críticas por seu recurso de transmissão ao vivo, agora desativado, que os usuários exploravam para manipulação de mercado.

À medida que a SEC muda sua abordagem à regulamentação de criptomoedas sob o governo Trump, o resultado desta ação judicial pode estabelecer um precedente para como memecoins e launchpads são classificados sob as leis de valores mobiliários dos EUA.

Se o Pump.fun for considerado culpado, isso pode forçar plataformas semelhantes a repensarem suas operações, enquanto uma absolvição pode encorajar o setor.