Como as tarifas dos EUA afetarão os ETFs TLT e VGLT?

Os ETFs iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT) e Vanguard Long-Term Treasury ETF (VGLT) caíram este ano e isso pode continuar em fevereiro. O fundo VGLT foi negociado a US$ 55,67, uma queda de 11% em relação ao seu nível mais alto em dezembro do ano passado. Da mesma forma, o fundo TLT foi negociado a US$ 87,76.

Decisão do Federal Reserve

Os ETFs TLT e VGLT recuaram após o Federal Reserve anunciar sua primeira decisão sobre juros do ano.

Nele, o banco decidiu manter as taxas de juros entre 4,25% e 4,50% enquanto continua sua luta contra a inflação.

O Fed também deu a entender que manterá as taxas de juros estáveis neste nível por um tempo enquanto observa as tendências da inflação.

Economistas esperam que o Fed mantenha as taxas de juros estáveis por alguns meses. A ferramenta CME FedWatch estima que o primeiro corte nas taxas de juros acontecerá em julho deste ano, seguido por outro em dezembro.

O Fed está preocupado que a inflação permaneça alta por um tempo. Dados dos EUA mostraram que os gastos pessoais com consumo (PCE) aumentaram ligeiramente em dezembro. Os números gerais e principais permaneceram acima da meta do Fed de 2,0%.

Tarifas de Donald Trump

A inflação dos EUA provavelmente permanecerá alta nos próximos meses depois que Donald Trump impôs grandes tarifas sobre produtos importados da China, México e Canadá. Os EUA cobrarão uma tarifa de 25% sobre produtos canadenses e mexicanos, e 10% sobre os da China.

Trump citou o número substancial de migrantes indocumentados do Canadá e do México. Ele também citou o fluxo de drogas desses países.

No entanto, Trump está mais preocupado com os substanciais déficits comerciais que os EUA têm com esses países.

Sua visão é que, ao impor tarifas, muitas empresas que fazem muitos negócios fora dos EUA vão transferir suas fábricas de volta para o país.

A realidade, no entanto, é que as empresas simplesmente aumentarão os preços das importações devido às complexidades de fazer negócios nos EUA. Por exemplo, os EUA têm um salário mínimo de US$ 7,25 por hora, enquanto muitos trabalhadores em países como China e Bangladesh ganham esse valor por dia.

Esses fatores impactam os ETFs TLT e VGLT, que acompanham os títulos do governo dos EUA a longo prazo. Com a ameaça de tarifas, os rendimentos dos títulos do governo de 30 anos subiram para 4,80% na sexta-feira. Da mesma forma, os rendimentos de 10 e 5 anos continuaram subindo.

Esses rendimentos podem se recuperar nas próximas semanas, agora que as chances de cortes nas taxas de juros do Federal Reserve caíram.

Perspectiva do ETF TLT

O gráfico semanal mostra que o ETF TLT tem tido dificuldades nos últimos anos. Ele atingiu o pico de US$ 158,70 em março de 2020 e caiu para os atuais US$ 87,76.

O ETF permaneceu abaixo da Média Móvel Exponencial (EMA) de 50 semanas e do nível de retração de Fibonacci de 23,6%. Ele também caiu abaixo do ponto-chave de US$ 95,80, seus níveis mais baixos em 2016 e 2018.

Portanto, o caminho de menor resistência para o fundo TLT é baixista, com o próximo ponto a ser observado em US$ 78,35, seu nível mais baixo em 2023, 11% abaixo do nível atual. O mesmo vale para o VGLT, que pode cair para uma mínima histórica de US$ 50.