Previsão USD/TRY: A lira turca atingirá 40 em 2025?

A taxa de câmbio USD/TRY continuou sua forte alta este ano, com a lira turca caindo para seu nível mais baixo já registrado. Na quinta-feira, estava cotada a 36,32, acima da mínima do ano de 35,14. Aumentou cerca de 500% nos últimos cinco anos, tornando a lira turca uma das moedas com pior desempenho global.

Divergência entre o CBRT e o Federal Reserve

A lira turca entrou em colapso devido às contínuas mudanças na política monetária do Banco Central da República da Turquia (CBRT) e à divergência com o Federal Reserve nos Estados Unidos.

O CBRT iniciou um ciclo de cortes de juros nos últimos meses, após dados revelarem que a inflação estava caindo.

Dados econômicos divulgados este ano mostraram que a inflação na Turquia continuou a cair. O índice de preços ao consumidor (IPC) principal caiu para 42,12% em janeiro, de 44,3% no mês anterior. Ele tem apresentado uma tendência de queda constante após atingir o pico de 75% em junho do ano passado.

O CBRT reduziu as taxas de juros de 50% no ano passado para 45% hoje, e analistas acreditam que fará mais cortes ainda este ano.

Autoridades defenderam a medida, observando que as taxas de juros permanecem restritivas. Além disso, o país tem uma das taxas de juros mais altas este ano.

O Banco Central da República da Turquia (CBRT) está reduzindo as taxas de juros por duas razões principais. Primeiro, o presidente Erdogan detesta taxas de juros altas e os funcionários estão trabalhando para realizar sua ambição. Segundo, espera-se que os cortes nas taxas ajudem a impulsionar o crescimento econômico.

Os dados mais recentes mostraram que o crescimento econômico turco praticamente estagnou. Ele expandiu 2,1% no terceiro trimestre do ano passado, a taxa mais lenta desde a pandemia de Covid-19. Empresas e consumidores atribuíram as altas taxas de juros ao impacto no crescimento econômico.

O crescimento econômico também desacelerou devido a um pequeno aumento nos impostos sobre valor agregado (IVA) e nos preços dos combustíveis. Números econômicos preliminares recentes mostraram que o setor continuou a desacelerar em janeiro. O PMI de manufatura caiu para 48, ante os 49,1 do mês anterior.

O USD/TRY também disparou com os investidores antecipando problemas comerciais com os Estados Unidos. Uma questão crucial é que os EUA ainda têm um déficit comercial com a Turquia. Além disso, a Turquia tem relações fracas com Israel, o que pode levar a sanções pela administração Trump.

Reserva Federal agressiva (ou com postura agressiva)

A taxa de câmbio USD/TRY disparou este ano devido à postura agressiva do Federal Reserve. As atas divulgadas na quarta-feira mostraram que a maioria dos funcionários do Fed apontou para os altos números da inflação na última reunião.

Autoridades acreditam que as taxas de juros devem permanecer mais altas por mais tempo, pois os riscos de inflação persistem. Os dados mais recentes mostraram que o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) principal subiu de 2,7% em dezembro para 3,0% em janeiro. A inflação subjacente permaneceu acima de 3% durante o mês.

Portanto, um Fed agressivo e um CBRT moderado significam que o diferencial entre as taxas de juros dos EUA e da Turquia permanecerá baixo. Isso, por sua vez, reduzirá o benefício do carry trade entre as duas moedas.

Uma operação de carry trade ocorre quando investidores tomam empréstimos em um país com juros baixos para investir em um país com juros altos. Como tal, a oportunidade de carry trade diminui à medida que as taxas de juros convergem. Ainda assim, o par USD/TRY continua sendo uma das oportunidades de carry trade mais populares.

Análise técnica USD/TRY

Gráfico USDTRY do Tradingview

O gráfico diário mostra que a taxa de câmbio USD/TRY tem apresentado uma forte tendência de alta nos últimos anos. Ela saltou de cerca de 6,20 em 2020 para 36,20. O par ultrapassou todas as médias móveis, enquanto os osciladores apontam para cima.

Portanto, o par USD/TRY provavelmente continuará subindo, com os touros mirando o próximo nível de resistência chave em 40.