Inflação nos EUA esfria em janeiro, alimentando esperanças de corte de juros em junho

A inflação apresentou uma modesta queda em janeiro, mesmo com o aumento das preocupações sobre as tarifas propostas pelo presidente Donald Trump.

O índice de preços de gastos com consumo pessoal (PCE), que serve como indicador de inflação preferido do Federal Reserve, subiu 0,3% no mês e registrou um aumento anual de 2,5%, de acordo com dados divulgados pelo Departamento de Comércio na sexta-feira.

Excluindo alimentos e energia, o índice PCE básico — uma medida fundamental para os funcionários do Fed — também aumentou 0,3% mensalmente, elevando sua taxa anual para 2,6%, uma ligeira queda em relação aos 2,9% de dezembro.

A renda aumenta, mas os gastos diminuem.

O relatório também revelou mudanças inesperadas na renda e nos gastos.

A renda pessoal aumentou 0,9% no mês, superando significativamente o aumento previsto de 0,4%.

No entanto, esse aumento nos ganhos não se traduziu em maior consumo, que, ao contrário, diminuiu 0,2%, ficando abaixo das expectativas de um aumento de 0,1%.

A taxa de poupança pessoal subiu para 4,6%, sugerindo que os consumidores podem estar adotando uma abordagem mais cautelosa em relação às suas finanças, apesar do aumento da renda.

A fraca demanda do consumidor provavelmente refletiu o impacto decrescente das compras antecipadas, bem como as condições climáticas adversas, incluindo temperaturas anormalmente baixas e tempestades de neve generalizadas.

Além disso, os incêndios florestais em Los Angeles podem ter reduzido ainda mais os gastos.

Tempestades de inverno severas também interromperam a construção de casas e contribuíram para o crescimento mais lento do emprego no mês passado.

Os dados estão alinhados com as expectativas de uma desaceleração econômica no primeiro trimestre, com a maioria das estimativas do PIB para o período de janeiro a março ficando abaixo de uma taxa anualizada de 2,0%. Isso segue o crescimento de 2,3% no quarto trimestre.

Expectativas de corte de juros pelo Fed aumentam.

Os dados surgem enquanto os formuladores de políticas do Federal Reserve avaliam seu próximo passo em relação às taxas de juros.

Embora declarações recentes de autoridades do Fed tenham expressado confiança de que a inflação está gradualmente diminuindo, elas enfatizaram a necessidade de evidências mais consistentes antes de fazer quaisquer ajustes na política monetária.

Os futuros do mercado de ações reagiram positivamente após o relatório, enquanto os rendimentos dos títulos do Tesouro recuaram ligeiramente.

Em janeiro, os preços das mercadorias aumentaram 0,5%, impulsionados principalmente por um aumento de 0,9% nos veículos automotores e um salto de 2% nos preços da gasolina.

Enquanto isso, os preços dos serviços subiram 0,2%, com os custos de habitação registrando um aumento de 0,3%.

Apesar desses ganhos, a tendência geral da inflação continua a apoiar uma possível mudança na postura política do Fed mais tarde no ano.

Após o relatório, os operadores aumentaram ligeiramente as probabilidades de um corte de juros em junho, com as probabilidades implícitas pelo mercado subindo para pouco mais de 70%, de acordo com o indicador FedWatch do CME Group.

Embora os mercados ainda estejam precificando dois cortes de juros antes do final do ano, as expectativas por uma terceira redução ganharam força nos últimos dias.

Embora o índice de preços ao consumidor (IPC) — divulgado no início do mês pelo Bureau of Labor Statistics — tenda a atrair mais atenção pública, o Fed prefere o índice PCE devido à sua cobertura mais ampla, capacidade de ajuste às mudanças nos hábitos de consumo e menor ênfase nos custos de habitação.

Para comparação, o relatório do IPC de janeiro mostrou uma taxa de inflação anual de 3%, com o IPC básico em 3,3%.

As atas da reunião de política monetária do Federal Reserve de 28 e 29 de janeiro, divulgadas na semana passada, indicaram preocupações entre os formuladores de políticas sobre os riscos inflacionários associados às propostas políticas iniciais de Trump.