Risco de recessão nos EUA salta para 35% em 2025 com as tarifas de Trump remodelando o comércio global, diz Pimco

A probabilidade de uma recessão nos EUA em 2025 aumentou para 35%, de acordo com a Pimco, uma empresa global de gestão de investimentos.

Isso representa um salto significativo em relação à probabilidade de 15% estimada em dezembro de 2024.

O principal fator por trás desse aumento é o impacto das políticas tarifárias do presidente dos EUA, Donald Trump, que estão remodelando a dinâmica do comércio e da economia global.

A mais recente rodada de tarifas de Trump, particularmente aquelas direcionadas às importações de aço e alumínio do Canadá, aumentou as preocupações sobre uma desaceleração da atividade econômica.

Embora o governo argumente que essas medidas protegerão as indústrias nacionais, alguns analistas alertam que custos de importação mais altos podem prejudicar empresas e consumidores.

Desaceleração do crescimento dos EUA

Alec Kersman, diretor-gerente e chefe da Ásia-Pacífico da Pimco, disse à CNBC que, embora uma recessão completa não seja o cenário base da empresa, a desaceleração econômica é inegável.

A Pimco agora espera que o crescimento dos EUA desacelere para uma faixa de 1% a 1,5% em 2025, uma queda acentuada em relação às previsões anteriores.

A economia dos EUA tem se mostrado resiliente apesar das pressões inflacionárias e dos aumentos agressivos das taxas de juros pelo Federal Reserve, mas a crescente incerteza em torno das políticas comerciais introduziu novos riscos.

As tarifas geralmente levam a custos mais altos para as empresas que dependem de importações, e esses custos são frequentemente repassados aos consumidores.

Isso, por sua vez, pode reduzir a demanda e pesar sobre a produção econômica.

Impacto geopolítico

O papel da geopolítica na política econômica cresceu significativamente nos últimos anos.

Durante grande parte das últimas duas décadas, a globalização tem sido a força dominante na definição das decisões de investimento.

Mas com o ressurgimento de políticas protecionistas, as empresas estão sendo forçadas a repensar suas cadeias de suprimentos e estratégias de produção.

As medidas tarifárias de Trump fazem parte de uma mudança mais ampla na política econômica dos EUA que prioriza as indústrias domésticas em detrimento das parcerias comerciais internacionais.

Espera-se que essa abordagem tenha consequências de longo alcance, não apenas para as empresas americanas, mas também para os mercados globais.

Países que há muito dependem do comércio com os EUA estão agora considerando alianças econômicas alternativas para mitigar os riscos de políticas protecionistas.

Tarifas do Canadá

Um dos desenvolvimentos mais recentes na agenda comercial de Trump é sua decisão de dobrar as tarifas sobre as importações de aço e alumínio canadenses para 50%.

A medida foi uma resposta à sobretaxa de 25% imposta pelo primeiro-ministro de Ontário, Doug Ford, sobre as exportações de eletricidade para os EUA.

A tensão entre os dois vizinhos escalou rapidamente, gerando preocupações de que uma disputa comercial prolongada pudesse afetar as cadeias de suprimentos.

No entanto, a Ford concordou posteriormente em suspender a sobretaxa após discussões com o secretário de Comércio dos EUA, Howard Lutnick, levando Trump a reconsiderar sua decisão sobre tarifas.

Embora essa reversão sinalize alguma margem para negociação, ela também destaca a volatilidade das políticas comerciais dos EUA.

Empresas e investidores agora enfrentam maior incerteza, pois mudanças de políticas podem ocorrer rapidamente e sem muito aviso prévio.

Essa imprevisibilidade torna o planejamento de longo prazo mais desafiador e aumenta os riscos para as indústrias dependentes de relações comerciais estáveis.

Apesar dos desafios impostos pelas tarifas, a economia dos EUA permanece em trajetória de expansão moderada.

A extensão em que essas políticas comerciais afetarão o crescimento depende de como as empresas e os consumidores se adaptarão.

Algumas empresas podem buscar cadeias de suprimentos alternativas, enquanto outras podem se beneficiar de um ambiente mais protecionista.

A probabilidade de recessão revisada pela Pimco destaca o delicado equilíbrio que a economia enfrenta.