Por que as ações da Bunzl caíram 25% com a piora das perspectivas e a pausa na recompra de ações: analistas revisam expectativas

As ações do grupo britânico de suprimentos empresariais Bunzl caíram acentuadamente na quarta-feira depois que a empresa reduziu sua previsão para 2025 e suspendeu seu programa de recompra de ações, citando o desempenho deteriorado em sua divisão norte-americana.

A ação caiu 25,7% — sua maior queda em um único dia em anos — atingindo seu nível mais baixo desde meados de 2020.

A empresa listada em Londres, que fornece produtos de uso diário, como embalagens, materiais de limpeza e equipamentos de proteção individual para empresas no Reino Unido, Europa e América do Norte, disse que sua previsão revisada exclui qualquer impacto de possíveis tarifas americanas.

Essas tarifas abalaram os mercados globais e aumentaram os temores de uma guerra comercial prolongada, tornando as projeções futuras da empresa ainda mais incertas.

A Bunzl agora espera apenas um crescimento moderado da receita em 2025 a taxas de câmbio constantes, e prevê que a margem operacional do grupo diminuirá ligeiramente abaixo de 8%, abaixo dos 8,3% em 2024.

A empresa também anunciou que estava suspendendo seu programa de recompra de ações de £200 milhões previamente anunciado para 2025 pelo restante do ano.

Até o momento, aproximadamente £115 milhões em ações já foram recompradas. A administração afirmou que a pausa reflete a necessidade de priorizar a flexibilidade financeira em meio às crescentes pressões de custos.

Os ventos contrários na América do Norte pesam muito.

O diretor executivo Frank van Zanten reconheceu que o desempenho da empresa no primeiro trimestre ficou aquém das expectativas.

“Estou desapontado com nosso desempenho no primeiro trimestre neste ambiente comercial desafiador”, disse ele.

Van Zanten acrescentou que o grupo está implementando mudanças de liderança e medidas de redução de custos com o objetivo de melhorar os resultados em seu maior segmento de negócios, com progresso esperado para se tornar visível até 2026.

A Bunzl relatou uma queda na receita de suas operações na América do Norte, que atendem principalmente clientes de supermercados e serviços de alimentação.

Embora a empresa tenha aumentado os preços de alguns itens de uso diário em resposta às pressões inflacionárias, esses esforços não compensaram totalmente a queda no volume de vendas, resultando em margens operacionais mais apertadas.

Analistas revisam expectativas, questionam premissas de crescimento

Após o anúncio, a Peel Hunt colocou suas estimativas em revisão, com avaliações iniciais apontando para uma possível redução de 10% no lucro antes de impostos para 2025.

Os analistas também observaram que a suspensão da recompra poderia piorar ligeiramente as previsões de lucro por ação.

Ryan Flight, da Jefferies, que anteriormente havia alertado os investidores sobre o potencial de alta limitado, disse que a suposição consensual de uma forte recuperação orgânica parece excessivamente otimista.

“A recuperação do crescimento orgânico assumida pelo consenso ainda é muito ambiciosa e permanecerá desanimadora”, escreveu ele.

Em uma nota de março após os resultados do ano fiscal de 2024 da Bunzl, analistas da Hargreaves Lansdown afirmaram que a empresa demonstrou resiliência apesar de ventos contrários significativos.

Eles elogiaram sua gestão de margens e modelo gerador de caixa, mas reconheceram que o crescimento recente havia vindo em grande parte de aquisições.

Com a inflação diminuindo e os preços caindo em muitos dos principais mercados da Bunzl, o crescimento orgânico permanece difícil de alcançar — pressionando as aquisições para impulsionar o desempenho no curto prazo.