Uma recessão já está precificada nas ações de semicondutores dos EUA?

As ações de semicondutores já estão sob forte pressão em meio às crescentes tensões comerciais entre China e EUA, mas um analista de Wall Street alerta que essas empresas ainda não viram o pior.

De acordo com John Vinh, analista sênior da KeyBanc, as ações de semicondutores podem cair mais 40% a partir de agora se a economia dos EUA entrar em recessão até o final de 2025.

Nas últimas semanas, especialistas têm se preocupado com o fato de que as novas tarifas de Trump sobre rivais e parceiros comerciais levarão a uma desaceleração econômica nos próximos meses.

Se esses temores realmente se concretizarem, o ETF iShares Semiconductor (SOXX), que perdeu mais de 25% desde o final de janeiro, poderá afundar ainda mais no segundo semestre deste ano, segundo John Vinh.

As tarifas de Trump continuam sendo um grande obstáculo para as ações de semicondutores.

Vinh vê uma probabilidade maior de recessão este ano depois que o governo Trump impôs tarifas sem precedentes a dezenas de outras nações.

Sua estimativa de uma queda ainda maior nas ações de semicondutores dos EUA baseia-se na “média dos últimos quatro ciclos de -47% de pico a vale do EPS”.

No entanto, o analista da KeyBanc concordou que o SOXX também poderia se mostrar um investimento excepcionalmente lucrativo para 2025 se uma resolução for alcançada na questão das tarifas.

Observe que o ETF iShares Semiconductor atingiu um pico de cerca de US$ 260 em julho de 2024. Um possível retorno a esse nível significaria um ganho de 50% em relação aos níveis atuais.

As tensões comerciais entre EUA e China podem prejudicar as ações de empresas de semicondutores.

O presidente Trump já isentou chips e uma série de outros dispositivos eletrônicos de tarifas elevadas.

No entanto, as crescentes tensões comerciais entre Washington e Pequim continuam a ser um obstáculo adicional para o setor.

Os EUA anunciaram recentemente novas restrições à exportação de chips avançados para a China, o que, segundo a Nvidia, afetará seus lucros em até US$ 5,5 bilhões no primeiro trimestre. A AMD também fez um anúncio semelhante na semana passada.

Citando as tarifas e os ventos contrários da redução de estoques em sua nota de pesquisa, John Vinh reduziu sua previsão para o ano inteiro de receita de circuitos integrados (excluindo memória) de 9% para apenas 5%.

“Os efeitos de antecipação de compras relacionados às tarifas e os impactos negativos na demanda final da política atual podem estender o processo de estabilização até o segundo semestre de 2025”, acrescentou ele.

Duas ações de empresas de semicondutores que ainda valerão a pena possuir em 2025

Nesse contexto, o analista da KeyBanc recomendou manter-se em ações que estejam mais avançadas no processo de redução de estoques ou que estejam mais focadas em inteligência artificial generativa.

Duas ações em particular que ele gosta são Nvidia e Broadcom.

John Vinh classifica ambas as ações de IA como "sobreponderadas". Ele vê potencial de alta nas ações da NVDA para US$ 190, ou cerca de 85% a partir daqui, enquanto seu preço-alvo de US$ 275 para a AVGO sinaliza um potencial de alta de mais de 90%.

Tanto a Nvidia quanto a Broadcom também pagam dividendos atualmente, o que as torna ainda mais atraentes para exposição ao setor de semicondutores.