Com a queda vertiginosa do preço das ações da Luminar, é seguro comprar a baixa da LAZR?

O preço das ações da Luminar desabou em meio a preocupações persistentes sobre seu crescimento e desafios de gestão. A LAZR foi negociada a US$ 4,17 na terça-feira, após cair 8% em relação ao dia anterior. Tornou-se um "anjo caído", com suas ações despencando quase 100% de sua máxima histórica, reduzindo sua capitalização de mercado de US$ 14 bilhões para US$ 173 milhões.

Por que o preço das ações da Luminar continua caindo

Para começar, a Luminar é uma empresa de tecnologia que desenvolve soluções de detecção e medição de distância por luz (LiDAR) para a indústria automobilística. Sua tecnologia ajuda as montadoras a desenvolver veículos autônomos sem investir muitos anos em P&D (Pesquisa e Desenvolvimento).

A indústria de Lidar está em crescimento, já que muitas empresas devem implementar esses sistemas autônomos nos próximos anos.

No entanto, também é um setor altamente competitivo, com empresas como Hesai, Velodyne, Innoviz e Leica Geosystems fabricando produtos. Portanto, as empresas que terão sucesso precisarão ter produtos superiores, preços competitivos e acordos com as principais montadoras.

A Luminar Technologies firmou acordos de parceria com algumas das maiores empresas do setor automotivo, como Volvo, Tesla e Toyota. Sua tecnologia concentra-se em sensores de alta resolução e longo alcance e software de percepção.

O preço das ações da Luminar caiu por vários motivos. Primeiro, a empresa está implementando a segunda rodada de demissões, enquanto a reestruturação continua devido ao fraco crescimento das vendas e da lucratividade. As novas demissões custarão à empresa entre US$ 4 milhões e US$ 6 milhões.

A Luminar vem reduzindo custos há algum tempo. Suas despesas operacionais caíram de US$ 73 milhões no primeiro trimestre de 2024 para US$ 45 milhões no primeiro trimestre de 2025. Essa tendência também reduziu a remuneração baseada em ações de US$ 44 milhões para US$ 19 milhões.

Questões de gestão

Em segundo lugar, a empresa substituiu recentemente Austin Russell, seu CEO e presidente, um sinal de que existem problemas no conselho de administração. No documento apresentado, a administração disse que ele renunciou devido a uma investigação ética. Jun Hong Heng, membro do conselho, também renunciou após a demissão de Russell.

Terceiro, a empresa tem apresentado uma alta diluição, o que explica o aumento vertiginoso do número de ações em circulação nos últimos anos. A empresa tinha 15 milhões de ações em circulação em 2021, um número que saltou para 36,6 milhões atualmente.

A diluição é uma das piores coisas que podem acontecer a um acionista, pois as novas emissões reduzem sua participação. A empresa fez essa diluição porque não estava lucrando há muito tempo.

O preço das ações da LAZR também despencou após a empresa divulgar resultados fracos. Sua receita caiu 10% em relação ao ano anterior e 16% em relação ao trimestre anterior, um sinal de que a demanda estava relativamente fraca. Teve um prejuízo de US$ 8,1 milhões.

A Luminar espera que sua receita anual este ano cresça 10%, um número pequeno para uma empresa que deveria estar aumentando sua produção. Um risco-chave é que a maior parte de sua receita atualmente vem da Volvo, um grande desafio se esta última decidir usar empresas alternativas.

Análise do preço das ações da LAZR

Gráfico da ação LAZR | Fonte: TradingView

O preço das ações da LAZR parece barato à primeira vista, pois é negociado a US$ 4,7. Essa é uma grande queda para uma ação que já foi negociada a mais de US$ 400.

Ainda está muito abaixo de todas as médias móveis, enquanto seu volume diminuiu. O cenário mais provável é que a tendência de baixa continue nos próximos anos, à medida que seus desafios persistem.

No entanto, vender a descoberto ações da Luminar também é arriscado devido aos custos de empréstimo das ações. Além disso, a empresa tem um índice de venda a descoberto de 21,3%, expondo-a a compressões de posição curta regulares, como vimos com empresas como GameStop e AMC alguns anos atrás.