Circulação da e-rupia na Índia aumenta, enquanto o RBI mira adoção transfronteiriça.

O Banco da Reserva da Índia (RBI) está tomando novas medidas para expandir a utilidade da rupia digital, introduzindo casos de uso transfronteiriços na próxima fase do desenvolvimento de sua moeda digital do banco central (CBDC).

O banco central anunciou sua intenção de implementar funcionalidades internacionais para a rupia digital em seu relatório anual de 2024–25.

Isso sinaliza uma mudança de projetos-piloto domésticos limitados para potenciais colaborações bilaterais e multilaterais com parceiros globais.

A iniciativa poderia levar a Índia a seguir os passos de países como a China e Singapura, que já estão testando CBDCs (moedas digitais de banco central) para pagamentos transfronteiriços.

Testes transfronteiriços planejados na próxima fase de desenvolvimento.

De acordo com o relatório do RBI, a próxima fase focará nos testes da rupia digital para transações internacionais e na melhoria de sua funcionalidade.

Embora o relatório não mencione países específicos envolvidos nesses projetos-piloto, ele afirma que o RBI está explorando acordos bilaterais e multilaterais.

Este desenvolvimento baseia-se em experiências anteriores, que começaram com um projeto piloto de CBDC para atacado em novembro de 2022 e foram expandidas para uso no varejo em dezembro de 2022.

Essa iniciativa está alinhada com o interesse global mais amplo na interoperabilidade de CBDCs (moedas digitais de banco central) transfronteiriças, incluindo projetos como o mBridge, liderado pelo Banco de Compensações Internacionais.

Se bem-sucedida, a rupia digital da Índia poderia se tornar uma ferramenta para o pagamento de transações comerciais internacionais, especialmente em corredores vinculados à rupia, e reduzir a dependência do dólar para pagamentos transfronteiriços.

Valor de circulação ultrapassa ₹1.000 crore no ano fiscal de 2025.

Apesar da adesão mista dos usuários, o valor da rupia digital em circulação aumentou substancialmente.

O RBI (Banco da Reserva da Índia) informou que a circulação total da CBDC (moeda digital do banco central) atingiu ₹1.016,46 crore (US$ 122,1 milhões) no final do ano fiscal de 2025, em comparação com ₹234,04 crore (US$ 28,1 milhões) no ano anterior.

Isso representa um aumento de 334% em relação ao ano anterior, o que sugere uma crescente participação institucional, particularmente no segmento de atacado.

No entanto, a maior parte da adoção parece ter sido impulsionada por medidas de cima para baixo. Bancos do setor público emitiram incentivos em e-rupias e usaram-nas para distribuir uma parte dos salários dos funcionários.

Esses esforços ajudaram a impulsionar o volume de transações de varejo para além de 1 milhão até o final de junho de 2025. Mesmo assim, esse número permanece muito abaixo da meta anterior do RBI de 1 milhão de transações por dia até o final de 2023.

A adoção no varejo fica para trás apesar dos incentivos.

A iniciativa do RBI para ampliar a adoção do comércio varejista por meio de incentivos e pagamentos de salários destaca os desafios de mudar o comportamento do consumidor.

O ritmo lento de adoção indica que, apesar da infraestrutura e da regulamentação estarem preparadas, o uso não se tornou algo natural entre os usuários finais.

A pressão anterior para que os bancos aumentassem as transações de varejo teria diminuído, refletindo uma postura mais cautelosa do RBI (Reserve Bank of India) em relação à expansão agressiva antes que o produto seja adequado ao mercado.

Essa pausa pode oferecer ao RBI (Reserve Bank of India) uma chance de recalibrar sua estratégia, focando em eficiências transfronteiriças em vez da adoção em massa no mercado interno.

O sucesso limitado da rupia digital em pagamentos de varejo contrasta com a liderança de longa data do RBI (Banco da Reserva da Índia) em inovação de pagamentos em tempo real por meio de plataformas como a UPI.

Índia mira posicionamento estratégico na corrida global por CBDCs

Ao sinalizar interesse em projetos piloto internacionais, o RBI está alinhando seu roteiro para o CBDC com as prioridades globais emergentes.

As CBDCs transfronteiriças podem ajudar a reduzir os custos de liquidação, aumentar a eficiência comercial e oferecer alternativas às transações dominadas pelo dólar em mercados regionais.

Os esforços da Índia também podem estar alinhados com seus objetivos comerciais mais amplos, incluindo a promoção do comércio em rúpias com países como Rússia, Sri Lanka e Emirados Árabes Unidos.

Uma rupia digital integrada a tais estruturas pode servir como um meio para transações transfronteiriças sem interrupções, ao mesmo tempo em que mantém a supervisão regulatória total.

Embora permaneçam obstáculos técnicos e geopolíticos, a mudança de foco da escala doméstica para a experimentação internacional pode se mostrar um caminho mais pragmático e estratégico para a jornada da CBDC da Índia.