Está na hora de sair das ações alemãs que estão voando alto?

As ações alemãs têm tido um desempenho notável em 2025, superando em muito tanto seus pares europeus quanto os norte-americanos.

O índice DAX, principal referência da Alemanha, subiu mais de 20% no ano até agora, superando o Stoxx 600, que registrou um ganho mais modesto de 8%.

Em contraste marcante, o S&P 500 nos EUA tem se mantido apenas acima do nível de estabilidade para o ano, sublinhando a magnitude do desempenho superior proveniente da maior economia da Europa.

A empresa de defesa Rheinmetall lidera o movimento na Alemanha, com suas ações subindo mais de 200% em meio a um aumento nos gastos com defesa por parte do governo alemão.

A alta não se restringe ao setor de defesa: os setores de indústria, serviços públicos e até mesmo segmentos expostos à inteligência artificial contribuíram para a força do mercado.

Por que as ações alemãs estão voando alto em 2025?

De acordo com Laura Cooper, estrategista global de investimentos da Nuveen, um catalisador importante tem sido o estímulo fiscal agressivo da Alemanha, anunciado em março.

Em entrevista à CNBC, ela observou que os investidores têm incorporado em seus cálculos tanto os gastos com defesa quanto com infraestrutura, o que impulsionou a alta de dois dígitos do DAX.

"É bastante notável ver os significativos ganhos de dois dígitos no DAX alemão", disse Cooper na entrevista, acrescentando que "isso se baseia em grande parte naquele estímulo fiscal que mudou as regras do jogo... direcionado mais para as ações de defesa".

A composição setorial do DAX também contribuiu para seu desempenho superior. Sua forte alocação em setores industrial e de serviços públicos se alinha bem com o cenário macroeconômico atual, especialmente com o ganho de impulso global das melhorias de infraestrutura e das aplicações de IA.

Cooper também apontou a inteligência artificial como um fator favorável crescente para esses setores, principalmente com a intensificação da digitalização na Europa.

Está na hora de lucrar com as ações alemãs?

Com ganhos tão expressivos em um curto período, os investidores estão começando a questionar se este é o momento certo para garantir os lucros.

Embora Cooper não defenda a saída total do mercado, ela alerta para avaliações esticadas, especialmente no setor de defesa.

“Não acho que este seja necessariamente o momento para realização de lucros”, disse ela à CNBC em entrevista hoje. “Mas vamos ver as avaliações voltarem a ser foco. O DAX alemão está sendo negociado a cerca de 15 ou 16 vezes seus lucros, e isso é um valor elevado historicamente”, acrescentou Cooper.

Em vez de vender tudo, Cooper sugere ampliar a exposição na Europa e talvez até mesmo rever as ações americanas, onde os fortes resultados do setor de tecnologia estão começando a reacender o interesse dos investidores. O rally europeu pode continuar, disse ela, mas os ganhos provavelmente serão "mais fracos" daqui para frente.

Os investidores devem manter-se cautelosos, equilibrando o otimismo com uma gestão de risco prudente, à medida que a dinâmica do mercado continua a evoluir.

Manter uma carteira diversificada e monitorar de perto as mudanças de valorização será fundamental para navegar com sucesso nessa paisagem em evolução.

Em resumo, as ações alemãs ainda podem ter espaço para crescer, mas o dinheiro fácil pode já ter ficado para trás.