Rússia corta taxas de juros pela primeira vez desde 2022 à medida que a inflação diminui e a pressão econômica cresce

O banco central da Rússia reduziu as taxas de juros pela primeira vez em quase três anos na sexta-feira, à medida que a inflação mostra sinais de alívio e a economia do país em tempo de guerra luta sob o fardo dos altos custos dos empréstimos.

O Banco da Rússia cortou sua taxa de juros de referência em um ponto percentual, para 20%, respondendo à crescente pressão de ministros do governo e empresas para estimular o crescimento.

Embora a taxa permaneça historicamente alta, a medida marca uma mudança significativa na política após meses mantendo as taxas estáveis em 21%.

"As atuais pressões inflacionárias, incluindo as subjacentes, continuam a diminuir", disse o banco central em comunicado anunciando a decisão.

"O impacto das condições monetárias apertadas sobre a demanda está se tornando cada vez mais evidente na diminuição das pressões inflacionárias."

Sinais de alívio da inflação

A governadora Elvira Nabiullina, que deve realizar uma coletiva de imprensa ainda nesta sexta-feira, passou meses lutando contra a inflação que subiu para mais do que o dobro da meta de 4% do banco.

No entanto, dados recentes sugerem que o crescimento dos preços está desacelerando.

A inflação dos preços ao consumidor em uma base anualizada ajustada sazonalmente caiu para 6,2% em abril, de 7,0% em março, de acordo com as estimativas do banco central.

Analistas da Renaissance Capital disseram que as leituras de maio podem ter se alinhado com a meta de 4%.

O Ministério da Economia projeta que a inflação anual diminuiu para 9,7%, potencialmente abaixo da previsão anterior do Banco da Rússia de 10,1% para o final de junho.

Apesar dessa melhora, os formuladores de políticas continuam cautelosos.

As expectativas de inflação entre consumidores e empresas subiram por dois meses consecutivos, atingindo 13,4% em maio.

Um rublo mais forte ajudou a conter os preços, mas o banco central sinalizou preocupações de que a força da moeda possa ser temporária, especialmente devido aos riscos geopolíticos contínuos e às tensões comerciais.

As empresas vacilam, a indústria de defesa prospera

O corte da taxa ocorre quando muitas partes da economia da Rússia permanecem sob pressão.

O governo aumentou os gastos militares para apoiar a invasão da Ucrânia pelo presidente Vladimir Putin, mas isso levou a uma economia cada vez mais desequilibrada.

O crescimento agora está amplamente limitado a setores ligados à defesa, enquanto grande parte do restante da base industrial está se contraindo.

"Resta apenas um grupo restrito de indústrias líderes com altas taxas de crescimento - todas estão relacionadas a ordens governamentais e defesa", disse Sofya Donets, economista-chefe da T-Investments, em um relatório da Bloomberg.

"É difícil encontrar outros setores que estejam no azul", disse ela.

De acordo com um relatório de 28 de maio, a condição financeira das 78 maiores empresas da Rússia piorou significativamente, com 13 agora sinalizadas como financeiramente em dificuldades, o dobro do número anterior.

O número de empresas lucrativas diminuiu na maioria dos setores, levantando preocupações sobre possíveis falências.

O ministro da Economia, Maxim Reshetnikov, que pediu publicamente um corte de juros antes da decisão de sexta-feira, disse que a economia real está começando a sofrer de forma mais ampla.

"Cada vez mais partes do setor real da economia estão experimentando queda na produção", disse ele à agência de notícias estatal Tass.

Os próximos passos dependem das perspectivas de inflação

O Banco da Rússia sinalizou que permanecerá cauteloso enquanto avalia novas medidas. Sua próxima reunião de política está marcada para 25 de julho.

"Outras decisões sobre a taxa básica serão tomadas dependendo da velocidade e sustentabilidade do declínio da inflação e das expectativas de inflação", disse o banco.