O ímpeto do ouro no 2º trimestre diminui à medida que a demanda por investimentos diminui; prata, platina vista subindo

O ouro parece ter perdido seu ímpeto durante o segundo trimestre de 2025, já que os investidores permaneceram cautelosos com os movimentos do metal amarelo.

O World Gold Council (WGC) deve divulgar seu relatório de tendências de demanda de ouro do segundo trimestre na próxima semana, com expectativas de uma desaceleração significativa na valorização dos preços.

Após um primeiro trimestre robusto, os preços do ouro subiram pouco menos de 6% no segundo trimestre, consideravelmente menos do que no período anterior.

Essa desaceleração parece ser em grande parte atribuível a uma perda de ímpeto na demanda de investimento, um fator-chave no 1º trimestre.

Perda na demanda de investimento

Barbara Lambrecht, analista de commodities do Commerzbank AG, observou:

Os fundos negociados em bolsa (ETFs) registraram entradas de 170 toneladas, uma queda notável de 50 toneladas em comparação com o primeiro trimestre.

Embora a demanda tenha visto alguma recuperação na Ásia, ela desacelerou especificamente nos EUA e na Europa.

Lambrecht elaborou ainda mais sobre a composição da demanda de investimento, afirmando: "Embora a demanda por moedas e barras também esteja incluída na demanda de investimento e tenha sido ainda maior do que a demanda de ETF no primeiro trimestre, o impulso aqui é significativamente menor, o que significa que o revés na demanda de ETF provavelmente será amortecido, mas não compensado. "

O próximo relatório do WGC também lançará luz sobre as compras de ouro do banco central, que são apenas parcialmente relatadas com antecedência e têm sido historicamente mais altas do que os números oficiais apresentados ao FMI.

Fundamentalmente, as tendências na demanda de investimento indicam um pico potencial para os preços do ouro no curto prazo.

Esse sentimento é reforçado pela expectativa de que nenhum corte na taxa de juros ocorrerá nos EUA durante a reunião do FOMC de quarta-feira.

Ouro perde ganhos semanais

Os preços do ouro caíram drasticamente nos últimos dois dias, apagando os ganhos acumulados no início da semana.

O preço do ouro está atualmente um pouco abaixo de US $ 3.350 por onça troy esta manhã. A flexibilização do conflito comercial está criando ventos contrários para o metal precioso.

O recente acordo comercial entre os EUA e o Japão pode servir de modelo para um acordo semelhante entre os EUA e a UE.

"O otimismo resultante levou a um aumento no apetite ao risco nos mercados financeiros, o que se refletiu no aumento dos mercados de ações", disse Carsten Fritsch, analista de commodities do Commerzbank, em relatório.

Em tal ambiente, o ouro é menos procurado como porto seguro.

Os ETFs de ouro rastreados pela Bloomberg registraram 20 toneladas de entradas nos primeiros quatro dias de negociação da semana, principalmente no início da semana, quando os preços do ouro subiram acentuadamente.

Revisões de preços para prata e platina

Embora o Commerzbank tenha deixado nossa previsão de preço do ouro inalterada, o banco alemão revisou suas previsões para prata, platina e paládio para cima.

O preço da prata provavelmente chegará a US$ 39 por onça até o final deste ano, em comparação com a previsão anterior do Commerzbank de US$ 37 a onça.

Os preços da platina agora devem atingir US$ 1.350 a onça, em comparação com US$ 1.250 a onça anteriormente.

Os preços do paládio também foram revisados para cima em US$ 100 a onça, para US$ 1.200 por onça.

"Portanto, consideramos a maior parte do recente aumento de preço dos três metais preciosos sustentável, pois reduziu a subvalorização anteriormente significativa em relação ao ouro", disse Fritsch.

Aos 86 anos, a relação ouro / prata está atualmente um pouco acima de sua média histórica. O mesmo pode ser dito sobre a relação de preço entre ouro e platina.

Fritsch acrescentou: