Ações da Stellantis caem à medida que a orientação restabelecida decepciona os investidores

As ações da Stellantis caíram 4,3% na bolsa de Milão na terça-feira, depois que o grupo automotivo restabeleceu sua orientação para o ano inteiro, apenas para ficar aquém das expectativas dos investidores.

A empresa previu uma recuperação modesta no segundo semestre de 2025, projetando aumento da receita líquida e uma margem de lucro operacional ajustada de um dígito, apesar dos desafios crescentes, incluindo tarifas dos EUA e fraco desempenho no mercado norte-americano.

A Stellantis já havia retirado sua orientação em abril em meio à incerteza sobre as taxas de importação dos EUA.

O retorno da previsão, embora destinado a sinalizar uma confiança renovada, foi recebido com cautela nos mercados.

Depois de cair mais de 4% no início do pregão, a ação estava sendo negociada em queda de 2,2% às 10h21.

Ventos contrários tarifários continuam a pesar sobre os resultados

A montadora franco-italiana registrou um prejuízo líquido de € 2,26 bilhões no primeiro semestre de 2025, em linha com os números preliminares divulgados na semana passada.

Isso se compara a um lucro de € 5,65 bilhões durante o mesmo período do ano anterior.

A receita do primeiro semestre caiu 13%, para € 74,3 bilhões, e a margem de lucro operacional ajustada caiu para 0,7%.

A Stellantis culpou o fraco desempenho em grande parte nas tarifas, que reduziram cerca de US $ 350 milhões dos lucros do primeiro semestre.

O impacto tarifário total para 2025 é estimado em € 1,5 bilhão. Um novo acordo comercial entre os EUA e a UE aliviou um pouco a pressão ao limitar as tarifas sobre as importações europeias em 15%.

No entanto, os veículos enviados do México e do Canadá - principais centros de produção da Stellantis - ainda enfrentam tarifas de 25%, embora algumas isenções se apliquem aos acordos de livre comércio das nações.

As receitas norte-americanas caíram para pouco mais de € 28 bilhões, atrás da receita europeia de € 29,2 bilhões, à medida que as reduções de estoque e as vendas mais lentas atingiram seu maior mercado.

Nova liderança planeja recuperação com reformulação de produtos

O novo CEO Antonio Filosa, um veterano de 25 anos da empresa que assumiu o comando em maio e já reorganizou a equipe de liderança sênior, reconheceu que 2025 tem sido um ano desafiador até agora.

Ele enfatizou que a nova liderança da Stellantis estava preparada para tomar "decisões difíceis" para restaurar a lucratividade.

"Nossa nova equipe de liderança, embora realista sobre os desafios, continuará tomando as decisões difíceis necessárias para restabelecer o crescimento lucrativo e melhorar significativamente os resultados", disse o novo CEO Antonio Filosa em comunicado.

Parte do plano de recuperação envolve uma atualização do produto.

A Stellantis planeja lançar 10 novos modelos em 2025, incluindo um novo caminhão Ram com motor V8 e um Jeep Compass atualizado.

A produção do híbrido Jeep Cherokee e Dodge Charger Sixpack também será retomada após uma pausa desde 2023.

Visões de analistas e perspectivas futuras

Apesar desses esforços, alguns analistas continuam não convencidos.

Jefferies observou que a orientação atualizada não foi uma surpresa após o aviso de lucro anterior, mas a chamou de "vaga", sem os detalhes que os investidores esperavam.

"Mantemos nossa visão de que o 1S25 marcou o ponto mais baixo na operação, mas as indicações qualitativas no 2S parecem menos otimistas do que as nossas expectativas e as de consenso", disse a corretora Equita em relação às perspectivas de fluxo de caixa livre.

A Stellantis está apostando em novos produtos e reestruturação operacional para navegar em um cenário desafiador marcado pela desaceleração da demanda, aumento dos custos e atrito comercial.

A empresa previu uma melhora no fluxo de caixa livre industrial no segundo semestre, após uma queima de caixa de € 3 bilhões no primeiro.

Filosa, que já reformulou a equipe de gerenciamento sênior, enfrentará analistas em sua primeira teleconferência de resultados como CEO.

Espera-se que ele forneça mais clareza sobre a trajetória de recuperação e explique como a Stellantis pretende recuperar sua posição no altamente competitivo mercado norte-americano.

O caminho a seguir permanece incerto, mas a Stellantis está sinalizando que não está parada diante da adversidade.