Fed mantém juros estáveis e rebaixa perspectiva econômica à medida que cortes se aproximam

Em uma decisão observada de perto na quarta-feira, o Federal Reserve optou por manter as taxas de juros inalteradas, ao mesmo tempo em que sinalizou uma visão mais cautelosa da economia dos EUA, sugerindo o potencial de cortes nas taxas no final do ano.

O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) votou por 9 a 2 para manter a taxa básica de juros dentro da faixa de 4,25% a 4,5%, marcando mais uma reunião este ano sem alteração nos custos de empréstimos.

A decisão ocorre quando as autoridades reconheceram uma moderação na atividade econômica no primeiro semestre de 2025, uma mudança notável em relação à caracterização anterior do crescimento como ocorrendo "em um ritmo sólido".

Fed reconhece crescimento mais lento

Em sua declaração pós-reunião, o Fed observou que "indicadores recentes sugerem que o crescimento da atividade econômica moderou", citando a volatilidade contínua nas exportações líquidas.

Esse rebaixamento na perspectiva substitui a visão anterior do comitê de uma economia em expansão sólida.

A linguagem revisada reflete as crescentes preocupações entre os formuladores de políticas sobre os ventos contrários enfrentados pela economia, apesar dos números do PIB mostrarem um aumento anualizado de 3% no segundo trimestre.

Os gastos do consumidor, um dos principais impulsionadores do crescimento econômico, avançaram em seu ritmo mais lento em dois trimestres consecutivos desde o início da pandemia de COVID-19.

Essa tendência de enfraquecimento, juntamente com as tensões comerciais em curso e os efeitos das tarifas impostas pelo governo Trump, parece estar influenciando o tom mais cauteloso do Fed.

As autoridades também enfatizaram que a inflação permanece "um pouco elevada", mesmo com os dados de preços ao consumidor de junho ficando abaixo das expectativas pelo quinto mês consecutivo.

Os preços de bens expostos a tarifas, como vestuário, eletrônicos e brinquedos, tiveram aumentos perceptíveis.

Enquanto isso, o mercado de trabalho foi descrito como "sólido", embora alguns sinais de abrandamento tenham começado a surgir.

Dissidência histórica destaca divisão

A votação foi notável pela rara dissidência de dois governadores do Federal Reserve, Christopher Waller e Michelle Bowman, que apoiaram um corte de um quarto de ponto em vez de manter as taxas estáveis.

Suas dissidências marcam a primeira vez desde 1993 que dois governadores se opõem a uma decisão do comitê.

Waller também discordou anteriormente em março sobre o ritmo de redução do balanço, enquanto Bowman favoreceu um corte de juros mais modesto em setembro do ano passado.

Waller expressou preocupação com o enfraquecimento das folhas de pagamento do setor privado, enquanto ambos os dissidentes podem estar refletindo mudanças de sentimento mais amplas dentro do banco central.

De acordo com as projeções de junho do Fed, várias autoridades já estavam prevendo dois a três cortes de juros antes do final do ano.

A divisão sugere que o Fed pode estar se aproximando de um ponto de inflexão, principalmente porque a inflação mostra sinais de alívio e o mercado de trabalho absorve os efeitos das restrições à imigração.

Mercados observam setembro para possível mudança

Apesar das divisões internas e da mudança de linguagem, os mercados não esperavam um corte de juros nesta reunião.

No entanto, os mercados futuros agora estão precificando uma chance de cerca de 60% de um corte na próxima reunião de política do Fed em setembro.

O presidente Donald Trump, que pressionou repetidamente o banco central a reduzir as taxas, reiterou suas críticas pouco antes do anúncio e previu que os cortes ocorreriam em setembro.

A governadora Adriana Kugler não compareceu à reunião devido a um assunto pessoal, disse um porta-voz do Fed.