As tripas de ações da Figma na estreia: renascimento do IPO à vista?

A Figma fez uma entrada impressionante na Bolsa de Valores de Nova York na quinta-feira, com suas ações mais do que triplicando de valor no início do pregão.

O IPO da empresa de software de design, ao preço de US$ 33 por ação, teve sua primeira negociação a US$ 85 e ultrapassou US$ 112 antes de ser temporariamente interrompida.

A estreia avaliou a empresa com sede em São Francisco em cerca de US$ 50 bilhões, encerrando uma das listagens públicas de maior destaque do ano.

O forte desempenho da Figma marca um momento crucial para o mercado mais amplo de IPOs de tecnologia, que permaneceu praticamente inativo desde o início de 2022 em meio à inflação crescente e aumentos agressivos das taxas de juros.

A listagem está sendo amplamente interpretada como um ponto de virada, com a Figma se juntando às fileiras de IPOs de tecnologia recentes, incluindo CoreWeave, Circle, Chime e várias empresas de tecnologia de saúde.

Os investidores recompensam o crescimento, a lucratividade e a escala do produto

Fundada em 2012 por Dylan Field, agora com 33 anos, a Figma é conhecida por suas ferramentas de design colaborativo baseadas em nuvem usadas por profissionais e não designers.

Com mais de 13 milhões de usuários mensais, dois terços dos quais não são designers treinados, o software da Figma é cada vez mais popular entre equipes de produtos e empresas.

A base de clientes da empresa inclui gigantes do setor como Google, Microsoft, Netflix e Uber.

Em 31 de março, mais de 1.000 clientes gastavam mais de US$ 100.000 por ano em suas ferramentas.

De acordo com seu prospecto, a Figma registrou receita operacional entre US$ 9 milhões e US$ 12 milhões sobre receita de aproximadamente US$ 247 milhões a US$ 250 milhões no segundo trimestre, representando um crescimento ano a ano de cerca de 40%.

O desempenho financeiro, a escala e o reconhecimento da marca da Figma a ajudaram a se destacar em um campo lotado de startups em estágio avançado.

A oferta arrecadou US$ 1,2 bilhão, embora grande parte tenha ido para acionistas existentes, incluindo patrocinadores iniciais como Greylock Partners, Index Ventures, Kleiner Perkins e Sequoia Capital.

Acordo abandonado da Adobe desaparece no passado

Em 2022, a Figma foi objeto de uma proposta de aquisição de US$ 20 bilhões pela Adobe, mas o acordo entrou em colapso no final do ano passado após o escrutínio regulatório no Reino Unido sobre preocupações com a concorrência.

Com a estreia de quinta-feira, a Figma superou em muito essa avaliação por conta própria.

Falando no "Squawk Box" da CNBC antes da negociação de abertura, o CEO Dylan Field atingiu uma nota fundamentada, apesar do frenesi do mercado.

"A coisa mais importante a me lembrar, a equipe, é que o preço das ações é um momento no tempo", disse Field, cuja participação na empresa vale mais de US$ 4,5 bilhões com base no preço de abertura.

"Provavelmente veremos todos os tipos de comportamento hoje, nas próximas semanas."

Otimismo aumenta para pipeline de IPO de tecnologia

Lynn Martin, presidente da NYSE, descreveu a listagem da Figma como um divisor de águas.

"Acho que, dado que a Figma se saiu tão bem com seus preços na noite passada, e há tanta demanda que persistiu ainda na carteira de pedidos esta manhã para esta empresa, acho que isso abrirá as comportas", disse Martin à CNBC.

Os observadores de capital de risco concordam.

"O IPO da Figma é um evento de referência para o setor de tecnologia", disse Derek Hernandez, analista sênior da PitchBook.

Em comentários à Barron's e à Fortune, Hernandez observou que a Figma combina escala e ganhos com uma narrativa convincente, tornando-a "uma das listagens de alto crescimento mais confiáveis deste ano".

Uma análise da Crunchbase dos principais IPOs apoiados por capital de risco em 2025 mostra que todas as nove maiores ofertas do ano superaram seus preços de IPO nas negociações de pós-venda – uma tendência que investidores e fundadores esperam que continue.

Com sua estreia bem-sucedida, a Figma não apenas recompensou os primeiros investidores, mas também reacendeu a confiança no mercado de IPOs, que muitos temiam ter perdido seu brilho.

Os próximos meses testarão se esse entusiasmo pode ser sustentado à medida que outras empresas olham para os mercados públicos.