Por que a liquidação de sexta-feira no S&P 500 não foi surpreendente e o que vem a seguir

As ações dos EUA começaram agosto com um recuo acentuado, já que o governo Trump anunciou tarifas recíprocas em vários países – com taxas variando de 10% a 41%.

Dados mensais decepcionantes de empregos (julho), revelando a fraqueza contínua do mercado de trabalho, aumentaram ainda mais os problemas dos investidores, provocando um declínio notável de até 2,0% no índice de referência S&P 500.

Embora essas manchetes tenham abalado os mercados financeiros na sexta-feira, o quadro mais amplo permanece suficientemente positivo para que os investidores não fiquem excessivamente preocupados.

Na verdade, há razões convincentes para ver essa retração como uma pausa saudável, talvez até uma oportunidade de compra para o segundo semestre de 2025.

S&P 500 estava prestes a se consolidar

Antes da liquidação de sexta-feira, o índice de referência S&P 500 subiu quase 27% em relação à mínima de abril, marcando um de seus ralis mais agressivos da história recente.

Após ganhos tão rápidos, um resfriamento de curto prazo não é apenas esperado – na verdade, é construtivo.

Analistas técnicos observam que o índice vinha surfando uma onda de alta desde a primavera e precisava de tempo para se estabilizar antes de retomar sua trajetória ascendente.

Frank Cappelleri, da CappThesis, por exemplo, descreveu o recente aumento como "digestivo", sugerindo que tudo o que o índice de referência fez na sexta-feira foi recalibrar para desbloquear sua "próxima perna mais alta".

Simplificando, a retração mencionada nas ações dos EUA pode ter sido menos sobre fraqueza e mais sobre sustentabilidade.

Agosto tende a ser fraco para o índice S&P 500

Historicamente, agosto e setembro tendem a ser lentos para as ações dos EUA. A fraqueza sazonal está bem documentada e reflete a cautela dos investidores antes dos lucros da queda e dos desenvolvimentos macro.

De acordo com Andrew Thrasher, fundador da Thrasher Analytics, o mercado viu muito poucas grandes oscilações diárias nas últimas semanas, o que pode preparar o terreno para a volatilidade quando um movimento de 1,0% finalmente chegar.

Em uma nota recente aos clientes, Ari Wald, da Oppenheimer, acrescentou que a amplitude do mercado interno diminuiu no pico recente, com menos ações participando do rali. A configuração, combinada com ventos contrários sazonais, não surpreende que o índice de referência S&P 500 tenha experimentado um recuo modesto na sexta-feira.

Os investidores familiarizados com esses padrões sabem que a suavidade no final do verão não necessariamente atrapalha o caso de alta mais amplo.

Oppenheimer vê S&P 500 subindo para o nível 7.100

Apesar da turbulência recente, Oppenheimer continua otimista com a trajetória de longo prazo do S&P 500.

A empresa de investimento atualmente tem uma meta de final de ano de 7.100 no índice de referência, o que implica um potencial de alta de outros 14% em relação aos níveis atuais.

Ari Wald, chefe de análise técnica, reconheceu vulnerabilidades de curto prazo em ações de pequena capitalização e de valor em sua última nota de pesquisa, mas enfatizou a força dos nomes de crescimento de grande capitalização.

Ele espera que a consolidação sazonal continue até o terceiro trimestre, mas a vê como uma configuração para ganhos renovados.

Para investidores com horizonte de longo prazo, isso reforça a ideia de que a liquidação de sexta-feira é mais um pit stop do que um desvio.